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法国兴业银行:警惕美国经济的多米诺骨牌效应

文 / 似风 2022-06-24 16:30:38 来源:亚汇网

  如果美联储未能控制通胀,其带来的经济衰退影响将很严重。

  本周,法国兴业(4.75, -0.24, -4.81%)银行的股票策略师警告说,美股熊市还未结束,如果经济陷入1970年代的滞胀情景,熊市可能会持续更长的时间。

  由于美联储提高借贷成本以对抗通胀,经济衰退担忧加剧,上周标准普尔500指数正式跌入熊市。根据法兴银行的数据,标普500指数可能需要在未来六个月内从1月份的峰值下跌约34%-40%才能触底,即较当前的水平进一步下跌17%-24%。

  法国兴业银行包括Solomon Tadesse在内的量化策略师运用定量分析,研究了1870年代以来危机后的市场估值,计算出目前标普500指数的公允价值约在3020,与历史危机后市场估值的趋势线一致,并计算出上述底部范围。

  该行的策略师们在一份研究报告中写道:

  “相对于2020年3月的估值重置及其轨迹,当前的市场估值显然是一个泡沫。从危机后公允价值的动态来看,目前的市场仍需要进行更深层次的调整,以使当前价格符合基本公允价值。”

  法兴银行美国股票主管Manish Kabra也在周二的一份报告中表示:

  “我们一直并将继续保持2022年的‘去风险、防御和降级’心态,美联储在当前经济低迷时期加息应该会造成间接损害,导致我们对美国消费者、金融和小盘股采取看跌立场。但坚决抗击通胀似乎将引发多米诺骨牌效应,住房和信贷(2.24, -0.10, -4.27%)市场似乎将成为下一个倒下的多米诺骨牌。”

  Kabra表示,如果美联储未能控制价格,类似1970年代的滞胀冲击带来的经济衰退可能会使标普500指数从当前水平再下跌33%至2525点。Kabra在报告中称:

  “目前股市24%的下跌表明,有72%衰退概率已被市场定价。当标普500指数跌至3200点时,将意味着市场完全定价衰退。”

  不过,并不是每个人都如此悲观。Oppenheimer & Co.首席投资策略师John Stoltzfus周二表示,他坚持1月份的预测,即标普500指数年底将在5330点,比周四收盘价高出40%。

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