2026-01-17 21:50:16
针对近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起的刑事调查，尽管目前看来此事暂未直接干扰美联储的短期政策路径，但它确实重新引发了市场对央行独立性这一根本原则的深层忧虑。从长远视角看，若美联储的决策独立性受到系统性侵蚀，可能对经济施加结构性通胀压力，并对全球资产配置产生深远影响。
首先，美元信用可能面临考验。美元作为全球主要储备货币与融资媒介，其地位在很大程度上依托于美联储的政策独立性与信誉。若市场感知央行独立性受损，其维持物价稳定的公信力将受质疑，从而动摇美元的信用基础。在此背景下，瑞郎（CHF）作为制度性风险的避险货币，其配置价值将更加凸显。
其次，美国国债对海外投资者的吸引力可能下降。一个独立性受质疑的央行，可能促使国际债权人重新评估持有美债的风险溢价与安全性。若外国资本因此减速流入或转向撤离，将推高美国的融资成本，并可能引发全球金融市场的连锁反应。
最后，在这一宏观叙事下，国际现货黄金将成为关键的受益资产。作为非主权信用依赖的硬资产，黄金天然具备对冲法币信用风险的属性。若市场对美联储独立性的焦虑持续，资金可能加速流向黄金，推动其价格不仅获得支撑，更可能因制度不确定性的深化定价而进一步上行，成为投资组合中重要的防御性配置。
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