2025-12-06 20:34:01
美元走弱及美债收益率回落，推动美元兑日元短暂回落到155下方。日本政策制定者希望市场不断升温的美联储降息预期，以及日本央行可能在本月重启加息的预期，能够为日元提供更多支撑，从而终结自10月初以来日元持续大幅走弱的趋势。
本月日本央行加息的市场预期在植田和男释放鹰派信号后明显升温。路透社昨夜的一篇报道进一步推动这一预期：三位知情政府官员称，日本央行可能在本月加息，且政府预计将容忍这一决定。其中一位政府消息人士表示，“如果日本央行想在本月加息，那就自行决定吧。这就是政府的立场。”这一评论强化了我们的观点：日本央行已经获得政府的“绿灯”，政府不会阻止其加息行动。
植田和男此前在发言时仍强调当前政策利率仍处于宽松水平。然而，他对日本中性利率所在位置的表述并不明确，他表示：“遗憾的是，中性利率目前仍只能在一个较宽的区间内估算。我们不知道它确切在哪里，但名义利率最终会升至何处、在哪个水平才是合适的，则取决于这一中性利率。”日本央行此前估计名义中性政策利率可能在1.00%至2.50%之间，这意味着未来几年仍有进一步加息空间。我们目前预计到明年年底日本央行还将加息三次，使政策利率升至1.25%。
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