2023-06-09 14:56:55
我们维持美联储将在6月加息25个基点的观点，并继续预计美联储将会为必要时进一步收紧政策敞开大门。我们还认为，市场低估了美联储6月加息的可能性，参考加拿大央行这一例子。如果数据显示美国经济依然强劲，足以让美联储发出可能在7月加息的信号，那么现在加息或许是更理想的选择。另一方面，如果美联储决定跳过6月会议，预计利率决定将伴随着较为鹰派的点阵图、经济预测和鲍威尔发言，换句话说，这可能是一次“鹰派跳过加息”。具体来看：
①政策声明：预计经济增长和就业市场的基调可能与5月基本保持不变，同时重申信贷环境对更广泛经济的影响程度仍不确定。
②点阵图：22023年中值可能会提高25个基点至5.375%，其中部分官员继续表明在年底前有更高的终端利率的风险。还预计这种情况将持续到2024年，中值将小幅上升至4.375%，而2025年和更长期预测不会发生重大变化。
③SEP：考虑到产出的弹性以及迄今为止二季度高于趋势的扩张水平，美联储可能会上调今年的GDP增长预期。此外，预计2023年失业率预期中值会从4.5%水平略微下修，且在今年也不太可能达到。而修正应该会被解读为美国经济继续超出美联储的预测，进一步支撑可能需要采取更多措施的观点。
而对行情的影响，我们认为美元整体高频公允价值和仓位水平指向风险溢价上升，暗示美元最近的战术反弹可能会失去动力。因此倾向于相对价值交易，选择继续做空纽元。
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