2020-11-16 21:46:18
上周五美国银行首席投资官Michael Hartnett表示不看好市场的趋势，并表示要卖掉受“疫苗行情”影响的资产。
然而，另一位美国银行策略师Jared Woodard在该行最新的研究投资委员会中写道，拜登已确认担任美国总统、加上共和党控制参议院，这将意味着经济和企业利润迎来温和增长，QE将达到最大限度，风险资产可实现中等回报。
这与华尔街的高涨情绪截然相反，华尔街目前预计标普500指数到2022年将升至4500点以上。
Woodard表示，美股没有这么快大涨。他认为，和目前情况最相似的历史时期可能是2010-2015年，当时经济陷入长期停滞、美联储政策宽松，赢家是美国成长型股票和垃圾债券。
因此，尽管他预计全球医疗和平权事业小有进展，医疗保险覆盖有所扩大，资本支出、研发支出也会反弹，但他预计周期股和通胀受益股只会出现暂时的增长，做多美国科技股和成长股依然是“最拥挤的交易”。
同时，Woodard认为，政府分裂带来的好处已经被提前消化，这是最大的风险。
俗话说有起必有落，在国会权力制衡的情况下联邦预算不可能无限制扩张，因此Woodard警告说，在有史以来最快的预算扩张之后，美国将面临史上最快的财政收缩。
早在大选前，美银就对大选结果及其对经济的影响推演出四种结果，其中美银认为当前普遍预测的拜登总统+共和党参议院将导致通缩。
不过，参议院承诺将加大对疫情的援助力度（尽管其承诺的1万亿美元规模可能远低于许多人的预期），Woodard最糟糕的通缩预期已被推迟。
无论如何，美银认为，高达1万亿美元的一揽子计划加上今年早期的财政刺激，2020年将成为美国历史上财政扩张规模最大的一年。但是，国会分裂、两党收紧预算的可能性均上升意味着，2021年也可能成为历史上速度最快、规模最大的“财政紧缩年”。
金融博客零对冲此前预计，财政部2021年将发行高达2.4万亿美元的国债，已超出美联储的购买能力，是之前所计划1万亿美元债务货币化的两倍多。
换句话说，如果零对冲的预测是对的，美联储最后可能别无选择，只能通过更大规模的印钞来抵消债务。
