2017-08-29 09:38:18
诸多因素相互拉扯，周内情况复杂
巴克莱认为，市场焦点现在已经回到本周美国的数据上，非农就业、ISM制造业指数、二季度GDP修正值都有推动美元上涨的可能。考虑到美联储和欧洲央行之间的货币政策分歧，从基本面周期上看，欧元兑美元已经超出了正常范围。建议投资者做空欧元，目标1.1740，止损1.2040。
东京三菱日联也表示，在本周欧元区通胀数据公布之前，在1.20附近买入欧元是“非常危险的”，欧元的升值可能已经造成通胀放缓。而鉴于美国稳健的经济数据表现，美元空仓以及美债收益率难以进一步大幅下滑。
但东京三菱日联并未表示美元会反弹，其认为美元下行有限。巴克莱也提出了周内注意事项，其表示，尽管非农、ISM等数据有可能支撑美元继续走高，但是欧元区的通胀数据，会挑战其看跌欧元的观点。同时投资者还需要关注美国债务上限的情况。
周末的杰克逊霍尔全球央行年会，欧洲央行行长德拉吉并未口头打压欧元，这就让欧元一路绿灯，距离1.20关口一度不足40个点。美元进一步走低，再度回到93下方。其余非美货币和黄金也有不同程度的上涨。
然而在欧元逼近1.20关口之际，包括巴克莱在内的投行表示，央行和市场交流时措辞正在发生变化，接下来的市场料更倾向于美元，再加上本周一系列的美国数据，建议投资者趁势做空欧元。
经济领先，央行措辞正在发生改变？
巴克莱在8月27日公布报告中表示，央行措辞正在发生改变，这可能让市场开始倾向于美元：
如同德拉吉在全球央行年会所说，美国仍然是全球经济的领头羊，领导着欧元的周期性复苏。随着美联储和欧洲央行9月会议的临近，措辞的的改变可能让市场开始倾向于美元，尤其是当欧元越来越昂贵的时候。
美元正受到各种技术上的反弹支持
巴克莱同时表示，从估值上来看，现在欧元已经涨过头了，而美元则处在低估的水平：
从全球市场看来，美国仍然处在经济复苏的领先地位，而美元的疲软就给了美元在技术面上反弹的机会。美元现在已经处在较高区间的底端，接下来预计将出现反弹，尤其是对G10货币。因为G10国家的产出缺口收缩缓慢，通胀有持续维持在很低的水平。
欧元的强势和欧元区的产出情况并不一致，欧元区现在仍然存在产出缺口，这就让欧洲央行不得不长期维持宽松的政策。欧元的 均衡有效汇率目前比实际有效汇率已经高出大约1%，但是美元仍然处在低估的状态。
另外，美国金融环境目前仍然比较宽松，美联储部分委员因此提出，这就让美联储有进一步利率正常化的空间。而进一步的利率正常化也就有望推动美元的上涨。
通胀变化也将支撑美元
巴克莱提到，最近一次美联储利率决议中，官员们对利率的担忧也是导致美元下滑的原因之一，但根据央行总体情况看来，美国通胀的情况要远好于欧洲，这也将支撑美元的走高：
预计在2018年，美国通胀就将达到美联储的目标，这也将支持美联储进一步的加息，而欧元区通胀的情况还远远落后于欧洲央行的预期。
目前市场对美联储12月加息的计价只有大约37%，这就意味着若美联储进一步加息，市场计价将追赶美联储的实际情况，料将继续推升美元的上涨：
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