2016-05-05 15:11:06
野村证券(Nomura)研究员Bilal Hafeez最近建议，欧元/美元本周稍早触及1.1616高位，接近去年8月因股市暴跌而触及的1.1714高位，遥望去年冲高回落的情形，做空欧元的机会又来了。
“我们主张做空欧元，下面是3个空头因素。”
“1) 当风险偏好情绪改善，欧元将下跌。很明显，欧元已经变成了一种避险货币，欧洲股市和欧元严重负相关。简单解释一下，当股市遭遇抛售，欧元区投资者就会减少海外投资。近期美国经济数据贫瘠，美元/日元大跌，过去的一周由于英国和日本公共假日，较低的市场流动性有助于滋生风险规避情绪。不过，这些可能只是短暂的因素，强劲的失业金申领数据暗示本周非农数据健康，在日本央行会议前夕，日元不可能再急速上涨，市场流动性开始回归常态。”
“2) 同实际利差相比，欧元依然被高估。至少这一点会限制欧元升势，不过更有可能推动欧元下滑，尤其是在美联储下次加息时间被推迟至2017年的预期之下。与此同时，欧元区一季度经济增长强劲，通胀下滑至-0.2%，核心通胀0.7%，因此欧洲央行会保持鸽派。”
“3) 当欧洲央行6月份通过进一步的tLTRO和QE扩张资产负债表，欧元将陷入挣扎。由于存在着一些不确定性，市场并未将这种可能性计入价格，不过很明显资产负债表将扩大。根据过去的经验，当欧洲央行资产负债表扩张速度超过美联储，欧元将走低。”
