2026-01-15 14:53:54
周四，美元/加元徘徊于1.3903下方，现交投于1.3900附近，涨幅0.17%。
市场基本面分析
2026年初以来，加拿大央行延续“政策维稳”基调，在暂停2025年降息周期后明确维持利率稳定，同时密切关注贸易不确定性与经济复苏态势，其政策立场与官员表态成为影响加元走势及市场预期的核心因素。以下为核心动态梳理：
一、核心政策立场：维持利率稳定，降息周期收尾
加拿大央行在2025年12月10日的最新货币政策会议中，已明确将基准利率维持在2.25%不变。这一利率水平是2025年累计降息100个基点后的结果，当前央行已释放明确的“暂停降息”鹰派信号，宣告此前的宽松周期正式收尾。央行governingcouncil表态，当前利率水平“足以将通胀维持在2%目标附近，同时助力经济度过结构性调整期”，强调政策将依据通胀与经济数据动态调整，但短期内无进一步降息空间。市场普遍预期，2026年3月前加拿大央行将持续维持利率稳定，降息空间基本闭合。
二、关键官员表态：力挺美联储独立性，强调经济韧性
2026年1月13日，加拿大央行行长TiffMacklem公开向美联储主席鲍威尔提供“全力支持”，肯定其应对经济挑战的政策举措，成为全球央行联合捍卫央行独立性的重要组成部分。这一表态与欧洲央行等八国央行的联合声明形成呼应，间接缓解了全球政策动荡担忧，对加元资金流向形成短期支撑。
此前Macklem在2025年12月的政策发布会中曾强调，尽管美国对钢铁、铝、汽车等行业的关税冲击对加拿大相关产业造成显著影响，但整体经济展现出较强韧性。2025年三季度加拿大GDP增长2.6%，远超市场预期，虽四季度增长预计偏弱，但2026年有望逐步回升，为利率维稳提供了基本面支撑。
三、经济与通胀展望：增长温和复苏，通胀锚定2%目标
根据加拿大央行2025年10月发布的货币政策报告预测，2026年加拿大经济将温和复苏，全年GDP增长率预计平均为1.4%，2027年将进一步提升至1.6%。通胀方面，央行预计2026年CPI通胀将持续锚定2%的目标水平，核心通胀（CPI-trim与CPI-median均值）将逐步回落至2.1%左右，虽短期受油价波动、关税调整等因素影响可能出现小幅波动，但整体压力可控。
劳动力市场方面，2025年11月加拿大失业率已回落至6.5%，就业岗位呈现“服务行业主导增长、贸易敏感行业企稳”的态势，但央行也警示，全行业招聘意愿仍显温和，劳动力市场疲弱态势尚未完全消除，这一因素将制约经济复苏力度。
四、政策分化与市场影响：美松加稳格局支撑加元
当前加拿大央行与美联储的政策路径分化成为影响加元走势的核心逻辑。2025年美联储累计降息75个基点，联邦基金利率区间降至3.5%-3.75%，市场预期2026年9月前或再降息两次；而加拿大央行的“维稳”立场形成“美松加稳”格局，美加利差持续收窄，有效压制了美元兑加元的上行空间。
2026年开年以来，加元兑美元呈震荡走弱态势，一度触及1.3908的近月高点，核心受油价波动与贸易不确定性拖累。作为大宗商品货币，加元走势深度绑定WTI原油价格，近期中东地缘紧张与OPEC+减产预期为加元提供阶段性支撑，但美国拟重启委内瑞拉原油进口的计划也加剧了供给竞争，短期压制加元走强动能。此外，2026年《美墨加协定》（USMCA）将迎来联合审查，美国关税政策变动风险持续发酵，对加拿大出口与企业投资形成潜在约束，进而影响加元中长期走势。
美元/加元走势图分析
（美元兑加元）价格在最后一个交易日上涨，受短期看涨修正趋势线支撑的影响，获得了新的看涨动力，特别是其交易位于EMA50上方，增强了在达到超卖水平后，随着相对强度指标出现积极信号，近期扩大涨势的机会。
支撑位：1.3891 1.3894 1.3897
阻力位：1.3903 1.3906 1.3909
（亚汇网编辑：章天）
