2026-01-07 14:18:01
周三，美元/加元徘徊于1.3816下方，现交投于1.3814附近，涨幅0.01%。
市场基本面分析
央行政策：美加政策分化持续，加央行维稳立场难改弱势
美加央行的政策节奏差异是当前主导加元走势的核心驱动力之一。加拿大央行在2025年12月的议息会议中，继续维持隔夜利率在2.25%不变，这是该行连续第二次暂停调整利率，行长麦克勒姆明确表态当前利率水平适配经济增长与通胀调控需求，释放出中长期“暂停”调整的中性偏鹰信号。支撑这一政策立场的核心数据包括：加拿大第三季度年化GDP意外增长2.6%，远超市场预期；11月新增就业岗位5.3万个，失业率大幅下降至6.5%的16个月新低，9-11月期间累计新增就业岗位达18.1万个，经济回暖态势明显削弱了市场对其进一步降息的预期。
与之形成鲜明对比的是，美联储2025年已完成三次降息，全年累计降息75个基点，联邦基金利率降至3.50%-3.75%区间，市场普遍押注2026年美联储将实施两次降息，美国总统特朗普多次呼吁降低借贷成本，进一步强化了市场的鸽派预期。这种“美联储偏鸽、加央行维稳”的政策差异，使得美加利差处于动态平衡，但美元在避险情绪支撑下的相对强势，仍对加元形成持续压制。货币市场定价显示，投资者预计加拿大央行下一次25个基点的加息最早可能出现在2026年7月，短期内政策层面难以给加元提供实质性支撑。
核心关联因素：油价疲软拖累显著，供应过剩预期加剧压力
作为典型的商品货币，加元走势与国际油价高度联动，而近期国际油价的持续承压下行成为加元走弱的重要推手。当前WTI原油价格在约56美元/桶附近交易，延续下跌趋势，主要原因是市场对委内瑞拉大量原油输往美国的预期加剧了全球供应过剩忧虑——美国总统特朗普宣布委内瑞拉将向美国交付3000万至5000万桶原油，这一消息被视为可能进一步增加供应，对油价构成持续下行压力。2025年油价整体表现疲软，WTI原油年内从79.40美元/桶的高点跌至年末的58美元/桶附近，累计跌幅接近30%，需求端的长期疲软始终制约加元的上行空间。
值得注意的是，加拿大西部精选原油（WCS）与WTI原油的价差问题尚未得到根本解决，进一步限制了加元的单边上涨动能。尽管近期中东地缘冲突升级、委美冲突及俄乌局势波折等因素曾引发短期供应担忧，推动油价短暂企稳，但市场很快评估“供应并不短缺”的可能性，油价反弹乏力，加元也因此失去了关键的基本面支撑，进而助力美元兑加元上行。
美元/加元走势图分析
（美元兑加元）价格在最后一个交易日上涨，利用了来自相对强度指标的积极信号，突破了1.3800的关键阻力，其交易位于EMA50上方，这提供了新的看涨动力，特别是在短期基础上的看涨修正波占主导地位，其交易沿着支撑趋势线进行。
支撑位：1.3805 1.3808 1.3811
阻力位：1.3817 1.3820 1.3823
（亚汇网编辑：章天）
