2025-12-05 18:07:04
2025年12月5日欧盘时段，外汇市场核心博弈聚焦于“美联储宽松提速与欧央行鹰派坚守”的政策差，叠加日本央行加息预期升温，主要货币对呈现“欧系货币震荡偏强、日元短线冲高、美元指数窄幅承压”的分化格局。截至欧盘尾盘，美元指数报99.0016，微跌0.0569%；欧元兑美元报1.1644，维持1.1635-1.1700区间震荡；英镑兑美元回落至1.3327，日元兑美元冲高后企稳于155.04，多重政策信号与经济数据交织下，市场等待下周美联储决议明确方向。
欧元兑美元成为欧盘核心波动标的，日内围绕1.1650中枢反复拉锯，虽未突破前期1.1700阻力，但下方1.1635支撑表现稳固。支撑欧元的核心逻辑来自欧元区经济韧性与政策定力的双重加持：最新数据显示，欧元区11月综合PMI终值上修为52.8，创下30个月新高，服务业PMI升至53.6，新业务量增速达18个月最快，印证经济复苏动能持续强化。尽管欧元区12月CPI年率初值升至2.4%，核心通胀微升至2.8%，但欧央行官员仍强调当前利率水平“足以推动通胀回归目标”，打消市场对短期降息的猜测，与美联储宽松预期形成鲜明对比。
技术面来看，欧元兑美元4小时图呈现布林带缩窄形态，MACD指标在零轴上方运行，显示多头结构未被破坏。栾雪等分析师指出，若能站稳1.1635首要支撑，短线有望测试1.1700阻力，但若突破未果，可能回调至1.1580-1.1590区间。资金面数据显示，欧盘时段机构对欧元净多头持仓较前一日增加1.8万手，不过1.1700-1.1750区间存在前期套牢盘，限制涨幅空间。
英镑兑美元表现弱于欧元，从亚盘1.3350高位回落至1.3327，主要受英国国内经济隐忧压制。尽管英国11月制造业PMI重回扩张区间（50.2），国内需求改善推动新业务量止跌企稳，但服务业乐观情绪以三年最快速度恶化，CBI服务业乐观指数从-29降至-50，创三年新低。财政大臣里夫斯提出的260亿英镑增税计划加剧企业担忧，英国董事学会调查显示，预算案公布后企业信心指数仅从-73微升至-72，持续处于深度负值区间，削弱英镑吸引力。货币政策方面，英国央行委员梅根·格林明确表示，需看到劳动力市场与消费更明显疲软才会支持降息，政策不确定性进一步制约英镑波动空间。
美元兑日元是欧盘波动最剧烈的货币对，日内冲高至154.66后回落至155.04，日本央行加息预期成为核心驱动。日本央行行长植田和男明确表示12月会议将“权衡加息利弊并适时决策”，政府人士透露央行几乎确定将利率从0.5%调升至0.75%，市场押注加息概率已飙升至85%。这一预期推动美日利差收窄，叠加日元套息交易部分平仓，日元短线走强。但制约日元涨幅的是，即便加息落地，日本政策利率仍低于1%-2.5%的中性区间，且美联储降息预期为美元提供喘息空间，导致日元冲高后回落，形成154.80-155.30的短期震荡区间。
美元指数虽微跌但跌幅受限，主要受益于美联储降息预期的“边际修正”。安联投资预测美联储12月将降息25个基点，但后续宽松幅度可能低于市场预期，2026年中利率或降至3.25-3.5%，而非市场预期的3%以下。同时，鲍威尔“最热门继任者”哈西特虽支持12月降息25个基点，但强调政策需“高度依赖数据”，避免市场过度押注宽松。这种预期平衡使美元指数在98.98-99.09区间窄幅波动，未延续前期单边下跌态势。
欧盘市场的核心风险点集中在下周政策事件。美联储12月9-10日议息会议将直接决定美元走势方向，若降息落地且暗示后续持续宽松，欧元、日元有望进一步走强；若释放“单次降息”信号，可能引发美元反弹。此外，日本央行12月18-19日会议与英国央行利率决策也将影响对应货币走势。操作上，欧元兑美元可依托1.1635-1.1700区间交易，突破后顺势跟进；英镑兑美元需警惕1.3300支撑破位风险；美元兑日元则关注154.80关键支撑，跌破后或打开进一步下行空间。年末资金结算临近，建议严控仓位，以关键价位作为交易锚点。
（亚汇网编辑：章天）
