2026-01-16 18:05:51
2026年1月16日，多位美联储官员密集发表公开讲话，核心聚焦利率政策路径、经济与通胀走势、央行独立性维护三大议题。尽管此前美联储内部存在政策分歧，但当日官员普遍释放“暂停降息、观望等待”的共识信号，同时集体强调维护央行独立性的重要性，相关表态显著影响市场对美联储政策预期及美债、美元走势。以下为各官员核心讲话要点梳理：
一、利率政策：共识暂停降息，1月维持不变成定局
当日发声的五位地区联储银行行长均明确支持在1月27-28日的货币政策会议上维持基准利率不变，打破此前政策分歧，形成阶段性共识。其中，此前多次反对降息的芝加哥联储主席古尔斯比表示，当前货币政策处于适宜区间，首要任务是将通胀拉回2%目标，而当前劳动力市场已趋于稳定，企业虽放缓招聘但未出现大规模裁员，无需通过进一步降息提振就业。
堪萨斯城联储主席施密德重申反对进一步降息的立场，他指出，劳动力市场适度降温对于防止通胀前景恶化至关重要，当前政策的限制性立场需持续维持，以巩固通胀回落态势。值得注意的是，部分此前支持降息的官员也转向观望，旧金山联储主席戴利在领英平台发文称“当前货币政策处于适宜区间”，费城联储主席保尔森则明确表态赞同本月维持利率稳定，认为需等待更多经济数据验证后再调整政策。
亚特兰大联邦储备主席博斯蒂克进一步强调“无需急于行动”，他表示当前通胀率仍过高，高物价持续给美国民众带来压力，维持限制性货币政策立场是必要的，短期内不应再推进降息。此外，圣路易斯联储银行行长Musalem虽未在当日新发讲话，但此前1月14日的表态与当日共识形成呼应，他称“几乎看不到近期进一步放松政策的理由”，当前利率水平接近中性区间，进一步降息将使政策进入过度宽松区间。
二、经济与通胀判断：劳动力市场韧性凸显，通胀回落仍需时间
官员们普遍认可美国经济及劳动力市场的韧性，同时认为通胀压力尚未完全缓解，需持续警惕。古尔斯比提及，最新经济数据显示12月失业率微降至4.4%，终结此前连续上升态势，而截至1月10日当周首次申请失业救济人数降至19.8万人，显著低于市场预期，印证劳动力需求依然强劲，这一状况降低了短期政策宽松的必要性。
关于通胀，多位官员指出当前通胀水平仍高于2%目标，美联储偏好的通胀指标可能仍接近3%，距离目标仍有差距。古尔斯比透露，其辖区内众多企业均对成本上升和可负担能力下降表示担忧，通胀黏性仍存，政策需保持耐心以推动通胀持续回落。纽约联储主席威廉姆斯则从经济增长角度补充表示，美债收益率走势既体现了经济强劲程度，也反映出财政不确定性，预计未来美国经济增长将因移民减缓而放缓，这一趋势可能间接影响通胀回落节奏。
三、央行独立性：集体声援鲍威尔，反对政治干预
在美联储主席鲍威尔遭美国司法部刑事调查的背景下，当日发声的美联储官员均表达了对鲍威尔的支持，并强调维护央行独立性的重要性。官员们普遍认为，央行独立性是物价稳定、金融稳定和经济稳定的基石，货币政策制定应基于经济数据和实证分析，而非政治压力或胁迫。
这一立场与全球央行的集体表态形成呼应。此前1月13日，欧洲央行、英国央行等九家主要央行已联合发表声明声援鲍威尔，1月16日国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃也公开支持鲍威尔，强调基于事实和数据的决策对经济稳定的重要性，而美联储官员当日的集体发声，进一步强化了“捍卫央行独立性”的一致立场。
四、市场影响与政策预期
官员们的集体表态显著改变市场预期，CME“美联储观察”数据显示，截至1月16日，美联储1月降息25个基点的概率降至5%，维持利率不变的概率升至95%；到3月累计降息25个基点的概率降至20.8%，维持不变概率升至78.4%。同时，市场对2026年降息路径的预期也进一步调整，利率期货数据显示，美联储今年不降息或仅降息一次的概率升至37%，高于去年12月底的26%，而降息三次及以上的概率降至32%。
受此影响，美债收益率集体上涨，其中2年期美债收益率涨6.07个基点报3.564%，5年期美债收益率涨5.94个基点报3.768%，短债收益率领涨凸显市场对美联储政策维持紧缩的预期强化。美元指数则小幅企稳，进一步巩固近期震荡回升态势。
（亚汇网编辑：章天）
