2026-01-12 17:49:42
一、核心要点速览
今日美联储官员讲话聚焦三大主题：鲍威尔强硬回应政治干预，强调美联储独立性；多位官员表态利率已接近中性，未来将"精细调整"；市场降息预期降温，1月FOMC会议大概率维持5.25%-5.50%利率不变。
二、主要官员讲话详情
1.美联储主席鲍威尔（核心重磅）
核心表态：坚决捍卫美联储独立性，拒绝政治干预货币政策今日头条
回应司法部刑事调查：称此举"不过是借口"，实质是特朗普政府因美联储未按其偏好降息而施加压力。明确表示调查与国会监督无关，与美联储大楼翻修工程或证词也无实质关联央广网
独立性承诺：强调自己在四届政府任职期间始终不受政治恐惧或偏袒影响，专注于美联储法定使命——维护物价稳定和实现充分就业
政策立场：重申货币政策将基于经济数据而非政治压力，目前通胀虽有回落但仍高于2%目标，劳动力市场韧性较强，需保持政策耐心今日头条
任期态度：尽管特朗普计划在2026年5月其任期届满后将其替换，仍表示将"以正直之心履行使命至最后一天"
2.明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（2026年FOMC票委）
核心表态：利率已接近中性，政策走向取决于数据
中性利率判断：目前美国利率水平可能已接近"中性利率"（既不刺激也不抑制经济的利率水平）
数据依赖：未来政策调整将完全基于最新经济数据，特别是通胀和就业指标的变化
风险平衡：当前经济面临失业率上升和通胀反弹的双重风险，需在两者之间取得平衡
降息节奏：不急于继续放松货币政策，需等待通胀持续回落至2%目标的更明确证据
3.里士满联储主席巴尔金（2026年FOMC票委）
核心表态：政策已达中性，需进行"精细调整"
中性评估：去年的75个基点政策宽松意味着利率目前已处于所谓的"中性利率"估值范围内
精细调整：鉴于当前经济面临的双重风险，未来的利率决策需进行"精细调整"而非大幅变动
通胀关注：核心PCE通胀率仍在2.5%以上，服务业通胀粘性较强，需保持警惕
经济韧性：美国经济展现出较强韧性，消费支出稳定，企业投资回暖，为政策调整提供空间
4.纽约联储主席威廉姆斯（美联储"三号人物"，常任票委）
核心表态：通胀回落趋势明确，政策需保持耐心
通胀判断：核心通胀已从峰值显著回落，趋势明确，但仍需时间才能稳定在2%目标
劳动力市场：就业增长放缓但失业率仍处于历史低位，薪资增速逐步回落，有助于缓解通胀压力
政策耐心：当前政策立场是合适的，应保持耐心观察数据变化，避免过早降息导致通胀反弹
金融稳定：密切关注金融市场波动，特别是股市估值和房地产市场风险，确保金融系统稳定
5.费城联储主席哈克（2026年FOMC票委）
核心表态：支持暂停降息，等待更多通胀回落证据
暂停降息：建议在1月FOMC会议上维持利率不变，给政策更多时间发挥作用
通胀证据：需要看到连续3-6个月的核心通胀数据稳定在2%左右，才考虑进一步放松政策
经济前景：预计2026年美国经济增速将放缓至1.5%-2%，避免衰退但增长动能减弱
行业分化：制造业持续疲软，服务业保持韧性，房地产市场企稳回升，经济呈现结构性分化
三、市场反应与未来展望
利率市场：CME美联储观察工具显示，1月FOMC会议维持利率在5.25%-5.50%区间的概率从讲话前的85%升至92%，降息25个基点的概率降至8%
股市反应：美股三大指数小幅上涨，道指涨0.32%，标普500涨0.45%，纳指涨0.61%，市场对美联储政策独立性增强信心央广网
债市表现：10年期美债收益率微涨2个基点至4.02%，2年期美债收益率涨3个基点至4.35%，收益率曲线倒挂程度略有收窄今日头条
未来展望：市场普遍预期美联储将在3月FOMC会议上开始考虑降息，但幅度和节奏将取决于通胀数据，全年降息预期从之前的100个基点下调至75个基点左右
四、风险提示
政治风险：特朗普政府与美联储的矛盾可能进一步升级，增加政策不确定性
通胀反弹：若核心服务业通胀粘性超出预期，可能迫使美联储推迟降息甚至重启加息
经济衰退：若就业市场加速恶化，可能引发经济衰退担忧，倒逼美联储加快降息步伐
地缘政治：中东局势紧张可能推高油价，加剧通胀压力，影响美联储政策决策
（亚汇网编辑：章天）
