2025-12-17 22:04:09
2025年12月17日，全球金融市场迎来央行政策的“超级窗口期”。英、欧、日三大央行将在48小时内密集公布年末利率决议，美联储政策余波未平，新兴市场央行则紧急启动汇率保卫战，全球货币政策呈现“发达经济体分化、新兴市场防御”的鲜明格局，每一项政策信号都牵动着资产价格神经。
欧洲央行明日决议的悬念集中于“鹰派表态的兑现程度”。市场已基本定价其维持主要再融资利率2.15%、存款机制利率2%不变，这将是继6月降息后连续第四次按兵不动。核心看点在于内部鹰鸽分歧的公开化：管委施纳贝尔近期明确支持市场对加息的预期，警告人口结构与财政扩张叠加将推升通胀风险；而多数委员仍担忧美国关税与欧元升值对出口的压制。今晚发布的最新经济预测将首次纳入2028年数据，若通胀预测上修，可能强化加息预期，欧元兑美元或向1.18关口冲击。
英国央行则因通胀“跳水”提前锁定宽松方向。17日公布的11月CPI同比降至3.2%，创八个月新低，核心通胀与服务价格通胀同步放缓，市场立即将周四降息25个基点至3.75%的概率升至90%以上。这将是英国央行年内第四次降息，政策投票预计以5:4的微弱优势通过，行长贝利的关键一票成为定局关键。尽管部分鹰派担忧食品价格临时下降的可逆性，但通胀全面低于央行预测的现实，已让降息成为“毫无悬念”的选择，英镑兑美元日内应声下探1.3362低位。
日本央行加息预期已进入“最终倒计时”。12月18-19日会议将迎来30年来的关键转折，市场94%的概率押注其将政策利率从0.5%上调25个基点至0.75%。支撑加息的信号不断强化：大型制造业信心升至四年高位，企业预计2026财年将维持高工资涨幅，劳动力短缺问题持续加剧。不过行长植田和男此前偏鸽表态仍留悬念，市场更关注其是否释放后续加息线索——若暗示利率将升至0.75%以上，美元兑日元可能跌破154关口。
美联储政策余波仍在扰动市场。上周完成年内第三次降息后，官员表态呈现分歧：施密德强调政策需保持限制性，古尔斯比则因担忧关税影响投下反对票，华尔街投行与点阵图的预期差持续存在——投行普遍预测2026年降息两次，远超点阵图暗示的一次。这种分歧让美元指数维持98.17-98.42的震荡区间，为非美货币提供阶段性支撑。
新兴市场央行正打响紧急防御战。泰铢兑美元跌破40关口创三十年新低，韩元逼近1500整数位，泰国央行单日抛售30亿美元外储并紧急加息25个基点至3.0%；韩国则启动“紧急外汇供应计划”，推动财阀提前结汇释放80亿美元流动性，并升级外汇衍生品交易风控。东盟财长已召开临时会议商讨联合干预预案，中日韩也启动紧急磋商，试图构筑区域性流动性缓冲池，抵御美联储高利率引发的资本外流。
澳联储则成为发达经济体中的“鹰派转向代表”。两大主流银行预测其2026年2月将重启加息，CBA预计加息至3.85%，NAB更预测两次加息至4.10%。这一预期源于12月会议释放的明确信号：央行警告通胀风险上行，行长布洛克强调“降息不在近期考虑中”，2026年1月CPI数据将成为政策转向的关键依据。目前市场与投行预期存在分歧，货币市场仍认为2月维持利率的概率达74%。
今日全球央行动态的核心逻辑在于“通胀与增长的平衡艺术”：发达经济体中，英央行因通胀降温加速宽松，欧央行在经济韧性与风险间犹豫，日央行则借薪资上涨窗口退出宽松；新兴市场则在美元周期冲击下被动防御。未来48小时的决议将为2026年货币政策定下基调，而政策分化带来的利差波动，已成为当前全球金融市场最核心的交易主线。
（亚汇网编辑：冰凡）
