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美国经济衰退的担忧给美元压力

文 / 陌尘 2022-08-06 08:34:40 来源:亚汇网

   良好的美国就业数据支持了美元。本周五公布的数据显示,美国7月非农就业人口大增52.80万,创今年2月以来新高,增幅远超预期的25万,前值下修至增加37.2万人;美国7月失业率较前值和预期值下降0.1个百分点至3.50%。

   美国劳工统计局:就业岗位普遍录得增长,主要是休闲和酒店、专业和商业服务、医疗保健行业的就业岗位增长显著;非农就业总人数和失业率均回到2020年2月(疫情前)的水平。

   尽管美国国内生产总值(衡量美国经济活动的最广泛指标)连续两个季度出现收缩,住房、零售等利率敏感行业的劳动力需求有所缓解,但失业率低位运行是迄今为止经济并未陷入衰退的最有力证据,航空、餐饮等行业却找不到足够劳工。

   洛杉矶洛约拉马利蒙特大学金融和经济学教授Sung Won Sohn说:“劳动力市场仍然相当健康,不符合国家经济研究局对经济收缩的广泛定义。”

   研判美国经济是否衰退的官方仲裁机构——国家经济研究局(NBER)——定义的经济衰退是:整体经济活动显著下降,且持续数月以上,通常在生产、就业、实际收入和其他指标中均有反映。

   尽管劳动力数据向好,但更多数据表明美国经济将走向衰退。有越来越多的经济数据表明,目前美国经济并没有之前那般强劲,市场开始担忧美国经济陷入衰退只是时间问题。

   美国债券市场暗示经济衰退的可能性在增加。本周美国2年期和10年期国债收益率之差再次达到一个极端,倒挂幅度达到38个基点,为2000年以来新高。这一收益率曲线指标受到广泛关注,被许多人视为经济衰退的潜在预兆。

   沃尔玛首席执行官董明伦(Doug McMillon)表示,食品和燃料价格不断上升,正在影响消费者的消费方式。他指出,其美国门店里,服装的降价幅度不得不加大。由于成本上升、库存膨胀以及商品需求疲软,沃尔玛公司正在裁员约200人。尽管裁员人数看上去并不多,但对于表现一直靓丽的美国就业市场而言,无疑是一个打击。

   此外7月28日公布的数据显示,美国第二季度国内生产总值(GDP)年化环比初值为下降0.9%,连续第二个季度录得负增长。第一季度终值为下降1.6%,修正值为下降1.5%。对于二季度GDP数据,美国总统拜登表示,随着美联储采取加息行动以抑制通货膨胀,经济增长放缓不足为奇。美国财政部长耶伦指出,不要只看总体GDP数据。

   美联储官员发表鹰派基调言论,限制了美元下跌。本周二,多位美联储政策制定者表示他们还没有结束对抗通胀的努力,这促使交易员减少了对明年降息的押注。

   克利夫兰联储主席梅斯特在8月2日表示,由于通胀尚未见顶,美联储还需进一步加息。 梅斯特说:由于还没有看到通胀出现稳定的迹象,美联储还有更多工作要做。美联储需要连续几个月的数据来证明通胀已经见顶并正在下降,然而,美联储甚至没有看到通胀见顶的初步迹象。

   旧金山联储的戴利也认为,美联储抗击通胀的工作远未完成。要将通胀从40年高位拉下来,美联储还有很长的路要走。当被投资者问及对降息的预期时,戴利表示:我认为最有可能的看法是,在将联邦基金利率提至合适水平后,美联储会在一段时间内维持该水平。

   芝加哥联储主席埃文斯认为联邦基金利率将在明年年底前升至3.75%-4.00%之间。这意味着美联储在明年需要继续加息来遏制价格压力。但埃文斯警告称,如果美联储不得不在形势变化的背景下意外减缓加息幅度,那么实现这一目标的速度不会太快。 

   埃文斯说:如果市场认为通胀并未有所消退,美联储9月加息50个基点是一个合理的评估,但加息75个基点也不是不可能。但我认为,不会有高于75个基点的预期出现。几位美联储官员的鹰派言论引发了联邦基金利率期货市场的抛售潮。这意味着美联储9月再次加息75个基点的可能性显著上升,在2023年上半年扭转鹰派政策路径并开始降息的预期显著降低。

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