2025-12-03 20:23:19
今日周三，截止目前美元兑日元报155.397，下跌0.28%。
日元基本面行情分析
继美联储前后矛盾的政策沟通搅动市场后，日本央行接过了“指挥棒”，植田和男一番言论让市场对该行12月加息的预期陡然升温。
12月1日，日本央行行长植田和男在一场讲话中，罕见地直接提及即将于12月18日至19日召开的货币政策会议，并表示届时将“酌情做出决定”。这一表态被投资银行视为一个强烈的信号，显著提升了当月加息的可能性。
市场反应立竿见影，市场对日本央行12月加息的可能性定价从十天前的20%激增到了 80%。此前，美联储的沟通混乱一度将12 月降息的可能性从80%降低到30%，之后又提高到了100%。
日本国债收益率全线攀升至近期高点，美日利差进一步收窄导致美元兑日元汇率下挫。与此同时，作为“套息交易”风向标的比特币价格在数小时内几乎回吐了过去十天的涨幅。市场担忧，在年底流动性枯竭的背景下，日本央行若意外加息，可能引发类似2022年12月的市场剧震，重演“套息交易屠杀”。
如今，华尔街对日本央行12月的行动路径出现明显分歧。据追风交易台，摩根士丹利在最新报告中表示，考虑到植田和男讲话的特殊性及美国经济不确定性的下降，12月加息已成为该行的“基准情景”；而高盛则持保留态度，认为日本央行可能仍需等待更多企业薪资数据，明年1月行动仍是大概率事件。
谁能更早捕捉央行决策的真实脉搏，谁就能在市场巨幅波动中抢占先机。
植田和男的“罕见”表态
此次市场预期剧变的直接催化剂，是植田和男在名古屋与商界领袖会晤时的讲话。据摩根士丹利分析，央行行长在常规讲话中直接点出下一次具体会议并暗示可能做出决策，是“极不寻常的”。
植田和男在讲话中明确提到：“考虑到将于12月18日和19日举行的下一次货币政策会议，本行正通过总部和分支机构积极收集有关企业加薪立场的信息……届时将审查和讨论国内外经济活动、物价以及金融市场动态，并考虑加息的利弊，酌情做出决定。”
摩根士丹利认为，这一措辞明确将12月会议置于政策决策的聚光灯下，极大地增加了当月加息的可能性，并已将其作为基本情景预测。该行此前将12月加息视为风险情景，但在10月会议后已将其转为最可能的基础预测。
此外，植田和男对外部环境的评估也更为乐观。他指出，围绕美国经济的不确定性已经下降，尤其是联邦政府关门风险解除以及关税政策的不确定性减弱。他认为，尽管美国对日关税政策曾是主要担忧，但目前看对日本企业盈利的直接冲击可能有限，美国经济下行风险整体有所缓解。
日元阻力支撑点位分析
日内高位：155.91
日内地位：155.36
建议买入价：155.39
建议卖出价：155.38
阻力位：155.49 155.57 155.61
支撑位：155.25 155.33 155.37
（亚汇网编辑：冰凡）
