2025-11-14 09:48:10
尽管在11月13日星期四出现回调，但自日本央行10月利率决定和2026年上半年通胀预测疲软以来，美元/日元货币对已上涨1.2%。央行的意见摘要增加了加息时间表的不确定性。政策制定者在关税、日元疲软、工资以及至关重要的货币政策方面存在分歧。
鉴于日本央行对通胀降温的预期，领先的通胀指标未能增加加息的可能性。
11月13日，日本生产者价格面临审查，10月份同比上涨2.7%，低于9月份的2.8%。经济学家预计生产者价格将同比上涨2.5%。
生产者价格下降表明需求降温，消费者价格可能走软。生产者通常将成本变化转嫁给消费者。
值得注意的是，尽管美元/日元在10月份飙升4.2%，但生产者价格同比下滑。日元疲软通常会通过进口价格上涨来提高生产者价格，这是日本央行的另一个关键焦点。然而，日本央行可能会更加重视11月的数据，因为生产者价格通常落后于进口价格的走势。
此外，鉴于日元疲软与进口价格之间的竞争力量，10月份的数据不太可能激励谨慎的政策制定者转向鹰派。美元/日元短暂跌至154.690，数据公布后攀升至盘中高点155.017。日元走软反映了市场对数据的反应以及对日本央行利率路径的情绪。
围绕日本央行政策的持续不确定性可能会进一步给日元带来压力，首相高市早苗的扩张性财政和超宽松政策观点加剧了阻力。
虽然市场对日元干预和日本央行的利率路径进行猜测，但美国数据和美联储发言人可能会影响周五晚些时候的美元需求。
美国生产者价格和零售销售数据即将公布。除非报告发布进一步延迟，否则这两个数据集将提供有关通胀和消费的重要见解。
生产者价格的上涨可能会进一步缓和对美联储12月降息的押注，从而提振对美元的需求。与此同时，零售销售疲软（可能是由于停工，加上生产者价格上涨，可能会加剧对滞胀的担忧）。
随着美联储更加重视通胀，生产者价格上升将表明不那么鸽派，支持美元/日元可能重返155。最近几个交易日，市场下调了对12月降息的预期，导致美元/日元回到155。
根据CMEFedWatch工具，美联储12月降息的可能性已从11月6日的69.6%降至11月13日的50.7%。
尽管近期走强，但更广泛的前景仍然看跌，因为利差收窄可能会改变势头，有利于日元。美联储仍走鸽派利率路径，而日本央行则继续保持加息。此外，市场可能会猜测美联储的重点将从通胀转向支持经济，这可能会引发美元疲软。
据报道，高市首相于11月12日呼吁日本央行定期提交报告。她还表示：“重要的是，进行适当的货币政策管理，以实现强劲的经济增长和未来的稳定物价上涨。政府和日本央行将继续共同努力，发展国民经济。
美元/日元技术分析
鉴于首相高市的财政刺激计划和货币政策立场，美元/日元前景看涨。然而，干预威胁可能会限制上行空间，日本政府可能的日元干预区域为155-160。
自首相高市在10月份赢得自民党选举以来，美元/日元已上涨5%。然而，两个干预威胁使美元/日元无法走强。
