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抄底日本者越来越多 日元真的便宜吗?

文 / 陌尘 2022-08-06 07:57:10 来源:亚汇网

   今年以来,尤其是进入6月中旬以后,日元汇率持续下跌。目前,美元兑换日元汇率133.25,创下近24年历史新低;人民币兑换日元汇率19.77,创下近27年历史新低。一路贬值的结果是让日本成为“低价之国”,往年许多高价的商品变得相对便宜,吸引大量外国人在日本扫货。

   以当下日本出售的商品为例,随着日元大幅贬值,iPhone为代表的消费电子产品价格走低。当地研究机构公布的数据显示,128G版本的iPhone 13在日本的售价为98800日元,约合人民币4900元,与其他国家的平均价格相比,便宜了约合人民币1300元。

   这放在以前无法想象。但由于日元呈现历史性贬值,所以,消费者购买许多商品比以往更加便宜,从而吸引大量外国游客在日本扫货,有不少人甚至购买后带回国转手卖给他人,达到赚取差价的目的。

   不动产投资急剧增加

   据世邦魏理仕(CBRE)统计,2021年亚太地区对日本不动产的投资额为25亿美元,比2020年增加6.1%。

   2022年以来,仅GIC(新加坡政府投资公司)等的3个项目就达到2021年投资总额的一半。如果日元贬值进一步推动对日投资,2022年日本房产的投资额有可能创出3年来最高水平。

   另外,从2022年4月开始,主要来自东南亚的富裕阶层咨询北海道札幌的公寓房产件数也猛增2-3倍。

   5月底,香港高氏资本合伙人经营的基金也成功购入东京、名古屋等地共计32栋出租公寓。

   7月初,香港和英国30岁左右的资本家们乘坐直升机在东京上空游览,为今后开发针对东京主要区域的土地、商店等进行视察。

   品川、新宿等东京市中心的房产最受欢迎,东京、大阪等大城市圈内2000万日元左右的房子也都相继畅销。

   除了投资住宅之外,用来做民宿、酒店的房产也有不少海外人士咨询,计划为疫情后的观光复苏做准备。

   不止个人买家,亚洲资本也是大手笔狂买。7月7日,来自全球的10家投资集团参加了日本大型楼房交易投标,预计以每年1兆日元的规模进行投资。

   近几个月,亚洲的基金公司也在疯狂购买日本房产。新加坡的主权财富基金等相继取得酒店和住宅楼,2022年的投资额有可能创出3年来最高水平。

   新加坡的投资基金QIP于6月上旬推出了以日本大城市的住宅为投资对象的基金,作为第1批投资对象取得了大阪和名古屋的3处房产。投资总额达到4千万美元,包括东京圈等地在内,将寻找进一步投资的机会。

   从新加坡的投资者来看,2月GIC以约1500亿日元收购了西武控股的31个酒店和娱乐设施。

   3月大型上市基金Ascott Residence Trust宣布将以约100亿日元取得大阪和福冈的租赁住宅和学生公寓。

   日元持续贬值成主因

   毫无疑问,日元持续贬值,是抄底日本最主要的原因。

   一夜之间,你会猛然发现日本的资产,变得相当廉价——汇率上贬值了30%,相当于现在买日本资产价格都打了七折。

   这使得日本成为“低价之国”,吸引大量外国人在日本扫货,甚至有些人将购买的商品带回国转手变卖赚取差价。

   媒体报道显示,日元贬值效应甚至已经传导到国内二奢市场。一名二奢店主宣称,部分中古商品目前价格出现小幅下降,降幅在1-2成左右。该店主售卖的主要购于日本中古拍卖网站的手袋、首饰等,以路易威登小号Vivian手提包为例,此前成色较好的售价在万元左右,最近只要8000多元就能拿下。

   与此同时,抄底日元的声音也越来越大,争论一触即发。抄底的人认为,要对冲不确定的全球前景,还有什么选择能比买入便宜的避险货币更好呢?日元确实疲软,但它真的便宜吗?

   摩根大通日本外汇策略主管Benjamin Shatil指出,投资者应该警惕日元被严重低估的说法。这些说法没有考虑到日本经济结构的变化,而恰恰是这些变化从根本上改变了日元的交易逻辑。迄今为止,日本多年来最重要的变化是进出口的平衡。

   5月,日本录得有记录以来第二大月度贸易逆差,部分原因在于能源和大宗商品进口的激增。但经济从长期贸易顺差转向贸易逆差,反映了宏观力量在起作用。过去的十年,日本企业将工厂业务外包出去,已经扼杀了出口。

   不久前,日本还为其邻国亚洲四小龙提供了以高科技出口为导向的增长模式。但现在,日本从亚洲其他地区进口的电子产品已经超过了其出口的电子产品。换言之,日本公司需要更多的外汇来支付进口,而不是通过出口赚取收入:这对日元来说是一个根本性的负面因素。

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