2020-10-11 22:34:56
从5月时的7.19到如今升破6.7，短短四个月时间离岸人民币汇率涨幅令人乍舌。就在昨天，央行出手了。
10月10日晚间，中国人民银行官网发布信息：决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。下一步，中国人民银行将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
华泰固收研究团队表示，历史上升降风险准备金代表了监管的态度和政策信号。人民币适度升值存在基本面基础，但过快升值容易引发羊群效应和反馈效应。考虑到货币政策已经回归常态，汇率如果过快升值，也会弱化宏观经济面临的货币条件。简言之，央行不希望看到人民币持续快速升值，希望通过外汇准备金率的调整，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定(而非持续单边上涨)。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，调低远期售汇业务的风险准备金率是为了减少对远期外汇行为的约束，或者说是增加外汇市场的需求。这显然是央行根据当前的外汇市场形势作出的决定，即在人民币快速上升的情况下，放松对远期购汇行为的限制，目的还是希望由外汇市场来决定人民币汇率。
中信证券FICC首席分析师明明指出，这说明央行不追求趋势升值，人民币汇率合理均衡仍然是主要目标。八月份以来受美元总体弱势，包括美联储宽松货币政策的影响，美元持续走弱，人民币最近一两个月累计升值的幅度比较大。考虑到我们现在货币政策的汇率目标仍然是保持人民币合理均衡，那么在人民币累计升值幅度已经比较大的时候，有必要进行周期调节。所以，通过下调远期售汇业务的准备金，可以进一步平衡外汇市场的供需，从而实现人民币汇率在合理均衡的位置上保持稳定。
中国民生银行首席研究员温彬表示，此时将外汇风险准备金率下调为零，一方面有助于人民币兑美元汇率继续保持在合理均衡水平，另一方面也有助于银行降低远期售汇成本，增加企业对此产品需求，以更好地利用衍生品管理汇率风险。
