2026-01-14 20:28:49
美元/加元基本面综述：
2026年1月，全球央行博弈加剧背景下，加拿大央行的政策立场与关键举措备受市场关注。作为G7国家中率先开启本轮货币宽松周期的央行，加拿大央行当前已进入政策调整的关键窗口期，其利率决策、对央行独立性的捍卫姿态以及对经济基本面的判断，不仅主导加元汇率走势，也对北美乃至全球金融市场产生连锁影响。
核心政策立场方面，加拿大央行当前维持基准利率稳定，明确释放“降息周期临近尾声”的信号。回顾宽松进程，该行自2025年6月开启降息周期，累计降息200个基点，其中2025年1月最后一次降息25个基点至3%，随后宣布结束量化紧缩（QT）并取消未来降息指引。进入2026年1月，最新议息会议中该行继续坚守利率不变，行长蒂夫·麦克勒姆明确表态，尽管面临美国关税冲击等外部压力，但加拿大经济总体具备韧性，后续政策将严格依据通胀与经济数据动态调整。市场普遍解读这一立场意味着，加拿大央行已基本完成宽松周期的调整，短期内大概率维持当前利率水平，甚至存在因经济复苏超预期而转向加息的可能性，这一预期为加元提供了关键的利差支撑。
在全球央行独立性保卫战中，加拿大央行扮演了重要角色。针对特朗普政府通过刑事调查向美联储主席鲍威尔施压的行为，麦克勒姆率先公开声援，明确表示“全力支持鲍威尔主席，其体现了公共服务的最高典范”，强调鲍威尔在复杂形势下始终基于实证而非政治考量制定货币政策。随后，加拿大央行作为核心参与方，联合欧洲央行、英国央行等11家主要央行及国际清算银行发布联合声明，共同捍卫央行独立性，称其为“货币政策成功的关键所在”，是抑制通胀、维护金融稳定的基石。这一系列表态不仅彰显了加拿大央行的立场，也通过全球央行的协同行动，强化了市场对货币政策稳定性的信心，间接缓解了全球金融市场的波动风险。
经济基本面判断是加拿大央行政策制定的核心依据。从最新数据来看，加拿大经济呈现“韧性与压力并存”的格局：一方面，经济已摆脱此前收缩局面，回暖态势明显，2025年11月核心通胀数据表现稳定，中位消费者价格指数同比降至2.8%，为八个月来最低水平，接近央行2%的通胀控制目标，这降低了市场对快速降息的预期；另一方面，美国关税政策不确定性持续冲击商业投资，劳动力市场出现松弛迹象，国内消费动能不足，且美墨加协议（USMCA）审查可能带来关税增加风险，这些因素均制约着经济复苏的节奏。央行在2025年10月的货币政策报告中预测，2026年加拿大GDP将温和增长1.4%，通胀将维持在2%左右的目标附近，整体经济增长与物价稳定的平衡成为政策调控的核心诉求。
加拿大央行的政策动向对市场产生了直接影响，其中以加元汇率最为敏感。作为典型的商品货币，加元走势既受美加利差影响，也深度绑定国际原油价格。当前“美松加稳”的政策分化格局（美联储预期持续降息，加拿大央行暂停宽松），持续收窄两国利差，有效压制了美元兑加元的上行空间，使得加元呈现韧性偏强的震荡态势，开年以来美元兑加元围绕1.38-1.39区间反复博弈。同时，近期地缘冲突升级推动原油价格企稳，进一步提振了加元资产的吸引力，但市场对2026年全球油市供过于求的预期（世界银行预测非OPEC国家产量上升、需求增长疲软），也为加元带来了潜在的利空压力。
展望后续，加拿大央行的政策走向将聚焦1月28日的议息会议，市场主流预测该行将继续维持利率不变。后续需重点关注两大核心变量：一是通胀数据的持续性，若核心通胀持续回落至2%目标附近，将巩固当前政策稳定性；二是美国贸易政策的变化，若美加关税冲突升级，可能导致央行重新评估经济下行风险，调整政策宽松预期。对投资者而言，需密切跟踪央行议息声明及官员讲话中的政策指引，同时结合原油价格波动与美元指数走势，把握加元汇率的交易机会；对实体经济而言，央行稳定的利率环境有望推动中小企业和商业贷款需求重新活跃，为经济复苏注入动力。
总体来看，2026年1月加拿大央行以“稳政策、守独立、促平衡”为核心基调，在全球货币政策博弈与国内经济复苏的双重挑战下，形成了兼具韧性与灵活性的政策框架。其后续举措不仅将决定加拿大经济的复苏路径，也将在全球央行协同治理中发挥重要作用，持续影响全球金融市场的格局。
美元/加元技术面分析：
（美元兑加元）价格在其最后一个盘中交易中上涨，利用了其在EMA50上方交易所代表的动态支持，这加强了短期内纠正性看涨趋势的稳定性和主导地位，特别是其沿着支持性趋势线交易，此外，尽管达到了超买水平，但相对强度指标也出现了积极信号。
（亚汇网编辑：冰凡）
