FxPro高级分析师Alex?Kuptsikevich指出:美元兑日元的主要基本驱动力是美国和日本货币政策的巨大分歧。前者在过去三次会议中将其关键利率提高了150个百分点,并开始出售美联储资产负债表上的资产。后者一直保持其危机言论,承诺继续量化宽松并增加债券购买,以保持10年期国债收益率接近0.25%。

美国和日本2年期国债收益率的利差本月超过3%,达到3.5%,为2007年以来的最高水平,尽管去年年初仅为0.25%。
接近3%的点差并没有阻止美联储收紧货币政策,也没有阻止日本的言论,因此,回归世界金融危机前的常态是有道理的,也就是说,从目前的3.2%上升到4.3%以上,让已经过去的汇率波动有三分之一的可能性。

假设日本货币当局和财务省设法引导日元通过这样的贬值,保持对金融体系的信心。在这种情况下,这可以通过提高出口竞争力来重振经济,有可能使“旭日之国”恢复出口导向型地位。