司芯婷：FED令美元大跌 美联储声明偏鸽派使金银上涨

　　因美联储暗示加息可能要比许多市场人士原本预期得更晚，且联储下调美国经济增长预估并对强势美元发出警告，美元兑主要货币周三全线重挫。周四金融市场在继续消化美联储决议的同时，将等待欧元区财长的会议，此次会议对于能否就希腊问题达成协议至关重要，若无果而终，恐进一步提升希腊违约、乃至退欧的可能性。此外，本交易日投资者还将聚焦瑞士央行会议。

　　美联储(FED)在结束为期两日货币政策会议后如期维持利率不变，会后声明显示，自冬季大幅放缓后美国经济适度增长，且增长势头可能足够强劲，能支持联储在年底前加息。但联储下调美国经济今年增幅预估，并调降今明两年基准利率预期。

　　美元指数周三(6月17日)纽约尾盘重挫0.75%。欧元/美元攀升0.75%，至1.1327。瑞郎和英镑兑美元也大涨逾1%。

　　国际现货黄金周四(6月18日)亚市盘初在1185美元附近盘整。周三(6月17日)因美联储下调了今年美国经济增长预期和明后两年利率预期，表明升息时间比市场预期的要晚，金价纽约时段从1174美元拉升近15美元，且一度刷新1189美元日高。不过，FOMC声明亦将在年内加息，黄金的涨幅受到限制。另外，目前市场已经焦点转向晚间公布的美国5月CPI以及决定希腊谈判命运的欧元区财长会议。

　　美联储下调利率预估但年内仍可升息

　　美联储联邦公开市场委员会(FOMC)周三(6月17日)维持关键利率在0-0.25%不变。对于市场关注的加息问题，结果显示，15位决策者认为首次升息的适合时间在2015年(之前为15位)，2位认为在2016年(之前为2位)。同时美联储点阵图预测结果显示今年会加息两个25基点。

　　FOMC会议声明表示，美国经济活动第一季度持平后温和扩张，就业增速反弹。劳动力市场松弛问题已经有所缓解，劳动力利用率不足的问题将在某种程度上消退，薪资增速抬头，失业率企稳。消费开支温和增长，房地产行业好转。

　　声明还表示，基于调查的通胀预期保持稳定，预计通胀在中期内升向2%的目标。美联储表示，将在就业市场进一步改善以及对通胀将向2%目标回升“有合理信心”后才会升息。预计未来升息步幅小幅放缓，短期内经济成长放缓。美联储重申希望对通货膨胀具有合理信心，同时重申经济和就业市场风险大致均衡。美联储表示，国际局势发展将被纳入考量。

　　美联储主席耶伦(JannetYellen)在随后的新闻发布会上称，自从上次会议以来，就业增速加快，劳动力市场好转；通胀下行压力减轻，但尚未达到首次加息的条件。FOMC委员会认为加息取决于经济状况能否达到美联储目标，首次加息时机将逐次会议决定。即使在首次加息之后，货币政策依然将会保持宽松。

　　耶伦表示，不要过高评估首次加息的重要性。消费者信心以及家庭开支的潜在基本面仍稳健。劳动力市场数据显示进一步向目标方向好转，尽管就业市场的一些周期性疲软因素依然存在，薪资增速依然受抑，但已经取得部分进展，失业情况的较广泛指标继续改善，预计仍有改善空间。

　　耶伦同时指出，FOMC预计通胀在中期升向2%。能源价格近期似乎已经企稳。就业参与率低于趋势估值；薪资增长相对迟滞。FOMC委员们认为今年通胀率非常低迷。耶伦表示，进口物价下滑限制了通胀。但随着就业市场改善，通胀将升向目标。

　　在美联储决议公布后，美元指数大幅跳水，最低触及94.12；现货金价自1174美元迅速跃升近15美元，刷新1189美元/盎司日高。

　　有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath表示，美联储给出在未来数月逐渐走向加息道路的信号。他指出，美联储加息道路或并不如官员之前预期那样“陡峭”。Hilsenrath认为，美联储暗示其正不断接近加息。他还表示，预计2015年年底前会加息，表明美联储官员们朝着FOMC有望在2015年年底前加息25个基点甚至50个基点的预期靠拢。

　　Hilsenrath同时指出，FOMC在9月份加息的可能性降低，因为在17名决策者中，有7人在点阵图上没有超过0.33%。美联储官员们下调其对于2016年和2017年的利率预期，表明其对美国经济长期发展的活力和经受高利率水平的能力不太确定。美联储的预期表明9月加息仍有可能，但官员们之间对加息速度和幅度仍存在分歧。

　　据美国芝加哥商品交易所(CME)观察，FOMC加息预期已经在美联储议息会议之后被进一步推迟。9月份加息可能性降至22%，决议声明发布前为28%。10月份加息可能性降至43%，决议声明发布前为47%。12月份加息可能性降至62%，决议声明发布前为68%。

　　Fed风波散去市场聚焦美国CPI及希腊僵局

　　随着美联储决议影响的散去，目前市场已重新将焦点转向周四晚间公布的一系列美国经济数据，其中5月CPI、初请失业金等数据无疑是需要关注的重中之重。当然，投资者也应当注意到希腊局势的变化，目前该国与债权人之间的谈判依旧陷入僵局，周四的卢森堡会议可能是其达成协议的最后机会。一旦希腊无法在6月底向IMF还款，将触发债务违约甚至退出欧元区。

　　北京时间周四20:30将公布美国5月未季调消费者物价指数(CPI)以及上周初请失业人数，目前市场预期本次CPI将持平，前值为下降0.2%。随后20:00还将公布美国地方联储制造业数据以及咨商会领先指标。

　　另一方面，周三(6月17日)外界纷纷对希腊政府发出警告，如果不能与债权人尽快达成改革换资金协议，希腊就可能被迫退出欧元区并得不到更多援助。

　　希腊央行周三表示，若达不成协议，该国在欧盟(EU)中的前途也可能成问题。值得注意的是，以前官员拒绝提及“希腊退欧”，现在则开始公然谈论这种前景。

　　本周四(6月18日)的欧洲财长会议可能是希腊达成协议的最后机会，但目前看来取得突破的希望越发渺茫。希腊财长瓦鲁法基斯预计，周四的卢森堡会议上不会达成协议，他并称只有政府首脑之间达成一致，才可能克服僵局。

　　当前希腊必须在6月底前找到打破僵局的办法。该国届时需要偿还IMF的16亿欧元(18亿美元)款项，这有可能使其破产和退出欧元区。但希腊磋商协调人察卡洛托斯(EuclidTsakalotos)证实希腊确实没有钱来偿还IMF，不过表示政府将只接受可持续的协议，并解决债务、融资和投资问题，但欧盟曾表示目前并不打算涉及这些问题。

　　德国央行行长魏德曼称，“希腊是否要留在欧元区，完全是希腊政府的责任。如果希腊未能履行偿债义务，后果将难以控制，它不要期待央行出手支持。如果谈判未能在政治层面达成一致，那么欧洲央行将别无选择，只能做出必需的结论。至于是否要金援希腊，要由政治情势、政府和国会决定。”

　　凯投宏观（CapitalEconomics）商品分析师周三（6月17日）警告投资者不要低估了希腊债务违约对金融市场的影响。

　　凯投宏观认为，希腊危机的进一步升级将利多黄金。希腊违约不再是一个巨大的意外，如果不确定性侵蚀了其他地区投资者的信心，金价可能大幅上涨。葡萄牙主权债券收益率已经从历史低点上涨。担忧的进一步蔓延可能提升金价”