司芯婷：美元泰山压顶油价再现崩跌，黄金空头后能否迎转机

文 / 司芯婷

2015-03-16 21:05:42 来源:亚汇网

　　本周金融市场将迎来美联储利率决议等一系列央行重磅事件，近期关于美联储将于年中加息预期几乎到达巅峰，这也成为推动美元突破100大关的最大动力。在强势美元的威压之下，大宗商品“节节败退”。国际油价上周以来再现崩跌迹象，WTI原油期货又跌回了45美元/桶的下方；与此同时，黄金ETF上周流出量创逾4个月新高，暗示对冲基金正加速退出黄金投资。

　　美联储（FED）将在本周召开货币政策会议，数位官员近期呼吁在本次的会议上放弃“耐心”措辞，但美国近期公布的经济数据好坏参半，特别是2月零售销售显著下滑，通胀水平大幅下滑。联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策声明如市场预期般修改前瞻指引存疑。国际现货黄金周一（3月16日）亚欧盘中触及低点1153.10后反弹最高触及1163.80美元/盎司，随后回落。在美联储货币政策会议前，市场保持谨慎。

　　美元指数上涨成功突破100大关，市场对于本周汇价将再创新高充满信心，投资者们相信美联储将会在周三的会议上修改前瞻性指引，删除“耐心”的措辞。

　　周一(3月16日)，美元指数震荡回落，汇价跌破100关口，最低触及99.83水平。市场分析人士指出，在关键的美联储利率决议之前，美元多头或将高位盘整，消化部分获利盘，等待政策声明传来利多的消息后再度发力上攻。

　　此次会议主要有三大要点：1.“耐心”一词的去除；2.美元大幅升值是否阻碍加息步伐；3.6月加息还是9月加息。

　　耶伦2月份在美国国会就半年度货币政策作证词是表示，美联储在以后的货币政策会议中将弃用“耐心”一词，“只要声明中并未删去耐心一词，那么未来两次会议后不会启动升息周期”。但耶伦称，不保证美联储将在某一个特定时点加息，耶伦表示，相反，这暗示美联储的做法将转变为在每次政策会议上酌情考虑是否加息。

　　耶伦表示，如果美国经济继续改善，美联储在每次会议上都会思考是否该加息。劳动力市场持续改善且未来也很可能会继续改善，当FOMC委员会对通胀有“合理的信心”时，也即认为通胀会朝着2%目标前进，美联储会作出加息决定。

　　此后，数位美联储官员呼吁在3月份的货币政策会议上弃用“耐心”措辞，为加息铺平道路，让6月加息成为可选项，部分关于预期薪资及通胀将上升，建议尽早加息。而美国2月非农就业报告大幅好于预期，连续12个月高于20万，创1994-1995年以来高于20万最长升势（当时为连续13个月高于20万），市场对放弃“耐心”的预期升温。

　　然而，美国近期公布的经济数据差强人意，特别是2月零售销售显著下跌，通胀维持低迷，生产者物价指数跌幅扩大，市场对美联储6月加息的预期有所缓和。

　　鉴于近期的非农报告显示美国就业市场数据持续转强，多数机构认为现在是美联储去除“耐心”一词的时刻。

　　但市场分析人士同时警告称，如果没有删除“耐心”两字，美联储可能承诺接下来两次会议不会调升利率，因此6月就不太可能加息。

　　至于第二个问题，至少现在来看，美国和美联储官员对于强势美元仍然是“毫无惧色”。美国财政部部长雅各布卢此前反复表示，强势美元符合美国利益。美联储副主席费希尔也指出，美元走强是美国经济实力的证据之一。

　　美元上涨是个顾虑，决策者将予以密切关注，但它并非灾难性的冲击。美元走强是美国和其他国家货币政策分道扬镳带来的意料中结果

　　在强势美元的威压之下，大宗商品“节节败退”。国际油价上周以来再现崩跌迹象，美国原油期货又跌回了45美元/桶的下方，这也让之前的反弹“前功尽弃”。

　　美国原油期货上周暴跌近10%，创下12月份来最大单周跌幅。周一，美国原油期货一度跌去逾2%，创六年低位。

　　周一亚市早盘，美国原油期货最低一度触及每桶43.57美元，为2009年3月以来最低。

　　原油供应过剩的情况可能恶化是市场对于油价下行的主要游览。国际能源署（IEA）之前在月度市场报告中指出，美国原油供应鲜有放缓迹象。这与市场的预期恰恰相反。

　　国际能源署称，美国可能很快就会用尽储存原油的闲置容纳量，这将使油价面临更多下跌压力。这个情况将至少持续到2015年下半年，届时美国石油生产增幅应会开始减弱。

　　和原油一样，黄金也是受到强势美元的打压，多头一直未能够扭转疲软的势头。日内，金价于1160附近窄幅震荡，最高触及1163.80美元/盎司。司芯婷认为如果美国经济增长势头将继续上升，那对黄金来说就是利空，因为这会推动美元上涨。”

　　从目前的形势来看，黄金急需一记“强心针”，方才可以扭转乾坤。首先，美联储政策声明如果保持“耐心”一词，这将显著打压市场的升息预期，对金价的推动将最为直接。