IronFX铁汇：希腊梦碎希望破灭？

　　宏观纵览

　　·美元在耶伦演讲前整体走低美元今天上午兑其他G10货币整体下滑。然而，下跌出现在今天上午的亚洲盘口；欧洲时段下午/美国时段上午，美元上涨，未受美国令人失望的经济指标影响(费城、芝加哥和堪萨斯城联储指数；首次失业救济申请；Markit 美国制造业PMI指数；现有房屋销售纷纷低于预期，多数不及上个月的数据。只有4月份大企业联合会领先指标超过预期并上扬。)然而，今年联邦基金利率预期基本不变，长期预期小幅下跌，表明数据对于市场对美联储意图的推测没有产生影响。市场可能认为，只要就业状况改善，通胀中期逐步回到2%的目标，无论增长水平如何，美联储加息心意已决。此外，6月份加息的可能性不大，所以4月和5月的数据未必影响决策过程。

　　·或者是，投资者关注最近数据对于今天稍后美联储主席耶伦对第2季度及未来的预期。毕竟联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要针对的是三周前、在季节性调整GDP数据等各类报道前的讨论。耶伦的演讲可能提供更多有关最新进展的信息，包括在她演讲前数小时公布的4月份CPI数据。此外，英国和美国下周一进入假期，投资者可能不会大举持仓。

　　·希腊梦碎，希望破灭？希腊总理齐普拉斯与德国总理默克尔及法国总统奥朗德于昨晚在拉脱维亚的里加会面。各家新闻报道均暗指一些举措正在准备中：《卫报》指出“延长紧急援助计划的提议将被提交讨论，”这样做希腊能够有4个月的缓冲时间，以制定出全面综合的改革方案。随后一家德国的报纸报道，欧洲集团正考虑将希腊的计划延长至秋季(希腊财长瓦鲁法基斯曾否决此项提议)，然而根本没发生这样的事情。对话过后，德国及法国发表声明，仅指出“各方同意继续希腊政府与各机构间的对话。”此外，早先暗示可能在6月5日向国际货币基金组织(IMF)还债之前(可能将希腊推向崩溃边缘)举行欧洲集团特别会议，但现在已经放弃。离希腊违约仅剩两周时间，双方似乎不可能适时达成协议。希腊还有时间举行全民公投吗？或是德国的联邦议院就进一步的援助计划进行投票？似乎很困难。我预计这会是下周市场的主要事件，如果那时问题还未解决，那么在之后的一周，这仍然会是关注的焦点。如果无法达成妥协，希腊很可能会冻结银行账户，并有可能将银行存款充公(如同塞浦路斯的做法)，实行资本控制，这实际上等同于“温和”推出欧元区。毋庸置疑，希腊的边缘政策利空欧元。另一方面，如果引起避险趋势，则可能利好日元和瑞士法郎。做空欧元/日元或欧元/瑞郎可能是希腊局势日益紧张期间最好的操作。

　　日本央行如期维持政策不变日本中央银行结束为期两日的政策会议，不出所料并无任何政策上的变化。经济评估较之前更为乐观，其在声明中删除了几个转折词以强调已经取得部分进展。在这一背景下，没有人认为日本央行会在短时间内改变政策。我预计日本央行至少等到7月份才会采取进一步的措施，因为那时将会公布本年工资谈判的结果，且货币政策委员会(MPC)委员将会再一次更新其预测。10月份将发布下一次的官方展望报告，是改变计划可能性最大的月份。

　　·今日焦点：今天欧洲时段的主要指标是德国5月份的Ifo商业调查指数。周二ZEW指数疲弱，增加了Ifo指数放缓的可能性。这可能进一步显示，欧元区的增长引擎失去动力。继德国周四公布疲弱的制造业和服务业PMI初值后，这将打击欧元。德国第1季度的GDP终值证实增长初值，显示1季度经济仅环比增长0.3%，增加最近令人失望的数据。

　　美国公布4月份的整体和核心CPI。整体CPI估计进一步跌至通缩，而核心CPI估计放缓至年同比增长1.7%。由于美联储主席耶伦稍后会发表讲话，投资者可能关注她对当前通胀前景的看法。美联储官员多次表示，只要他们相信通胀中期将回到2%的目标，他们仍然会加息。

　　加拿大还将公布4月份的CPI数据。整体数据预期从上个月下滑，跌至央行1%-3%的目标范围下限，而核心利率则维持不变。在加拿大央行波洛兹最近的演讲中，他表示央行的两大政策支柱——2%的通胀目标和在2016年年底之前实现完全的经济产能——进展顺利。除了最近WTI原油价格落在60附近，意外的利好将增加最近的乐观取态，再次推动美元/加元升至1.2000。加拿大还将公布零售销售指数。