2019-01-02 17:13:10
交易综述
上海能源交易所原油期货价格下跌。主力合约SC1903，以370.9元/桶收盘，下跌7.0元，跌幅为1.85%。全部合约成交159002手,持仓增加4598手至59346手。主力合约成交155324手,持仓量增加4304手至47524手。
期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况 2019年1月2日(周三)
中国及海外消息
【财新：2018年12月财新中国制造业PMI为19个月以来最低】
财新网公布， 中国12月财新制造业PMI49.7, 预期值50.2, 前值50.2。2017年6月以来首次落入收缩区间，显示中国经济下行压力逐渐加大。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的12月制造业PMI录得49.4，较11月回落0.6个百分点，为2016年8月以来首次落入收缩区间。
【2018年1-11月份全国规模以上工业企业利润增长11.8%】
1-11月份，在41个工业大类行业中，34个行业利润总额同比增加，7个行业减少。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长9.2%，石油和天然气开采业增长3.3倍，石油、煤炭及其他燃料加工业增长15.7%，化学原料和化学制品制造业增长19.1%，非金属矿物制品业增长44.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长50.2%。
【中国石油：四川销售成品油销量突破1000万吨 ，率先建成中石油千万吨级销售企业】
2018年12月28日15时17分，随着四川销售凉山分公司四公里半加油站2号机位8号加油枪加满挂枪，四川销售成品油销售总量突破1000万吨，同比增长6.6%、完成预算的104.2%，率先建成中国石油千万吨级销售企业 。
【中金2019年十大预测：沪深港通北上资金进出波动加大】
① 中国市场盈利增长将下滑至零附近。受上游行业高基数及中下游行业需求放缓、利润率缩窄等因素影响，2019年盈利将无实质性增长；② A股迎来低振幅一年。股指振幅相比2018年将明显缩小；
③ 海外中资股将跑赢A股。A/H溢价进一步收窄；④ 中国市场成长风格赢价值风格；⑤ 十年国债收益率跌破3%；⑥ 黄金或有阶段性机会；⑦ 大宗原材料市场可能承压；⑧ 沪深港通北上资金进出波动加大；
⑨ 科创板设立，个股涨跌幅限制可能放宽或取消；⑩ 银行不良资产压力明显上升 。
【大庆油田2018年完成油气当量4100多万吨】
2018年获得海外权益产量617万吨，首次突破600万吨。大庆油田2018年完成油气当量4166.8536万吨，其中，国内生产原油3204.4305万吨、天然气43.3506亿立方米，再创新高;经营收入、利润总额、税费创2015年以来最好水平。经过59年开发建设的大庆油田依然保持着油气当量4000万吨以上的世界级水平，在保障国家能源安全中发挥着“压舱石”的重要作用。
【上海石油天然气交易中心2018年天然气交易量突破600亿立方米】
2018年通过交易中心系统共成交天然气604.55亿立方米(双边)，其中，PNG(管道天然气)双边成交量为555.41亿立方米，LNG(液化天然气)双边成交量为332.9万吨。交易中心会员数快速上升。截至2018年底，交易中心企业会员数量2242家，比2017年底的1592家增长40%。其中，交易活跃会员超过500家，还包括多家国际大型油气企业会员。从区域看，今年PNG成交主要集中在华东、华北区域，LNG成交主要集中在华东、华南区域。
【我国最大页岩气田2018年产气突破60亿立方米】
涪陵页岩气田2018年全年生产页岩气60.2亿立方米，销售57.8亿立方米，产销量保持全国第一。涪陵页岩气田是我国首个进行大型商业化开采的页岩气田。2018年，涪陵页岩气公司带领气田参建单位，实施60亿立方米以上稳产保效领先工程。
INE原油交易策略
投资分析：自从页岩油革命开始，国际原油在长周期上陷入产能过剩和供应修复的循环过程。基于原油价格对供应端变化预期的反应，OPEC产油国减产和美国页岩油增产形成此消彼长的轮动机制。
进入2018年后，美国二叠纪盆地产区一度面临运输瓶颈，导致内陆价差迅速扩大，未完井数量不断攀升。当时市场普遍认为，美国页岩油产量增长受阻，将迎来一段时间的停滞期。年中在美国制裁伊朗的威胁下，以沙特为首的OPEC产油国三季度大幅增产。最终伊朗原油出口量降为零的预期未能兑现，市场风向从供应短缺转向供应过剩，从而完成了2016—2018年间的轮动周期。
随着二叠纪产区输油管道的加速扩张，运力不足的问题得到一定缓解，2019年美国原油产量将重拾高增长态势。同时，为应对油价大幅下挫，OPEC+产油国随即达成2019上半年的减产协议，新的轮动周期重启。目前OPEC+减产执行率成为决定明年能否扭转原油供应预期的关键，若能实质性完成减产100万桶/日的目标，料将起到维持供需平衡和稳定油价的效果。
综上所述，预计国际原油将受供应端变化主导，呈现宽幅振荡的走势，运行区间WTI原油在42—55美元/桶。INE原油将运行在350-450元/桶。
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