债市资讯

开盘|国内期货主力合约多数上涨集运欧线涨超8%

2025年5月13日，早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。集运欧线涨超8%，苯乙烯（EB）、丁二烯橡胶、PX、纸浆、PTA、瓶片涨超2%。跌幅方面，沪金跌超2%，沪镍跌超1%。光大期货：当地时间5月12日上午9：00，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。受此影响，三大美股指创一个月来最大日涨幅。全球贸易紧张关系缓解，经济衰退预期缓和，避险情绪急剧降温，黄金跳水。在中美关税降低的背景下，市场预期美国对其他国家的关税谈判也将继续跟进，相应减少对美联储降息的押注，美债被抛售，其中以短期国债为首。2年期涨超10个基点，收益率回升至4.00%。美元一天之内涨破101，计价角度同样压制黄金价格。后续来看，今日晚间将发布美国4月CPI数据，关注实际数据与预期的差异。若美国通胀表现高于预期，或进一步压制美联储降息预期，提振美元走势并抑制黄金价格；若美国通胀意外降温，则黄金或迎来短线企稳机会。

债市资讯小亚 05月13日 12:02 33
中美大幅降低双边关税水平，金价跳水

5月12日，COMEX黄金低开低走，报收3241.8美元/盎司，跌幅3.06%。国内SHFE金夜盘低开震荡，报收760.7元/克，跌幅2.52%。当地时间5月12日上午9：00，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。受此影响，三大美股指创一个月来最大日涨幅。全球贸易紧张关系缓解，经济衰退预期缓和，避险情绪急剧降温，黄金跳水。在中美关税降低的背景下，市场预期美国对其他国家的关税谈判也将继续跟进，相应减少对美联储降息的押注，美债被抛售，其中以短期国债为首。2年期涨超10个基点，收益率回升至4.00%。美元一天之内涨破101，计价角度同样压制黄金价格。后续来看，今日晚间将发布美国4月CPI数据，关注实际数据与预期的差异。若美国通胀表现高于预期，或进一步压制美联储降息预期，提振美元走势并抑制黄金价格；若美国通胀意外降温，则黄金或迎来短线企稳机会。（资料来源：WIND，光大期货研究所）撰稿：史玥明从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出

债市资讯小亚 05月13日 07:56 39
黄金跌势不止，市场情绪大变：3200美元成关键战场

汇通财经APP讯——周一（5月12日），黄金市场上演了一场戏剧性的暴跌，价格从近期高点跳水逾3%，直逼3210美元关口。这一剧烈波动主要源于中美双方宣布的阶段性关税减免协议，引发市场避险情绪迅速降温，资金涌向风险资产。两国达成短期关税减免协议成为市场焦点，中国同意将对美国商品的关税从125%降至10%，而美国则将对中国商品的关税从145%降至30%，双方协议有效期为90天。关税协议的消息引发金融市场剧烈波动：美国国债收益率攀升，10年期收益率触及4.43%，创4月初以来新高。市场预期，关税减少可能引发需求激增，进而导致通胀上行压力。技术面分析师解读：从日线图分析来看，黄金价格正在经历严峻考验。目前价格已跌至3220美元水平，逼近3200美元的重要心理关口。图表显示，价格已跌破重要支撑位3250美元，并在3200美元上方寻求企稳。 MACD指标显示负向动量加剧，DIFF值为47.17，而DEA值为63.76，MACD值为-33.19，这表明空头力量正在增强。相对强弱指数（RSI）读数为48.26，正从超买区域回落，但尚未进入超卖状态，表明可能还有进一步下跌空间。商品通道指数（CCI）已经跌至-134.95，深入超卖区域，这可能预示短期内会出现技术性反弹。从图形结构来看，双顶已经成型，且移动平均线开始呈现死叉形态，表明中期趋势可能已经转向。关键支撑区域在3200美元附近，若

债市资讯小亚 05月13日 07:40 39
油价一度涨超4%，但阻力面前未能守住高位，日内回吐大半涨幅，要确立顶部？

来源：能源研发中心后市观点油价周一收出长上影线，盘中一度大涨超4%，早盘原油开盘表现较为谨慎，虽然凌晨市场传出中美经贸谈判取得实质性进展，但因为缺乏细节，资金观望为主，直到下午开盘后随着市场传出一些关于谈判的积极消息，油价开始明显走强，等下午3点中美发布联合声明，双方相互下调关税力度远超预期，这大幅提振了市场风险偏好，油价迅速大幅冲高，不过最终油价没有守住日内高位，在阻力区域冲高回落回吐了大半涨幅。从5月7日中国应美方请求与美国进行中美经贸高层会谈的消息到5月12日周一中美发表联合声明，双方相互下调关税力度远超预期，这大幅提振了市场风险偏好，油价在这期间从低位反弹超5美元。虽然油价距离4月2日特朗普宣布对等关税的高点还有很大的距离，但此轮油价的反弹已经与其上一次宣布暂停关税90天的反弹级别相当，而且这一次是在欧佩克+5月会议进一步提速增产原油市场供应过剩压力增加之后，因此虽然此次中美经贸谈判带来的积极作用还是非常明显，虽然难以扭转油价熊市格局，但周一油价在此利多推动了此轮反弹高点，并缓解了油价重心持续下行的压力，延长了油价在4月之后构建的10美元作用波动区间内运行时间。不过还可以看到当前油价已经进入强阻力区间，在供需展望明显过剩的背景下，资金追涨意愿受限，突破当前阻力区间概率较小。后续关注欧佩克+增产落地情况，值得一提的是昨天油价冲高同时月差却小幅走弱，若后续这一局面持续则

债市资讯小亚 05月13日 07:40 40
华创证券投资顾问部 “中小银行债券投资交易体系培训”25年第五季（线下培训+线上模拟盘+评估）

培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券投资顾问部一直致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度，为客户提供综合金融服务。2025年，债券市场可能面临更低的绝对利率水平和更为复杂的市场环境，呈现出低利率高波动的特征，各地中小银行对短线交易的诉求也有所增加。因此，华创证券投资顾问部定于2025年5月21日-5月23日在上海举办“中小银行债券投资交易体系培训-2025年第五季（线下培训+模拟盘+评估）”。此次培训将以东方财富Choice平台为依托，采用3天线下培训与1个月线上模拟盘相结合的形式开展。在本次培训中，学员将首先参加为期3天的：“短线交易”主题线下培训。培训内容涵盖债市投研框架，包括基本面、政策、资金、股市等影响债券市场的主要因素对短线交易的影响，如何利用技术分析和量化模型辅助短线交易，以及短线交易的风险控制等。线下培训结束后，我们将为学员开通东方财富Choice平台，开展为期1个月的线上模拟盘培训。培训期间，我们会持续提供投研指导，包括实时解盘等。线上模拟盘培训结束后，我们还将为每位学员提供投资复盘和账户诊断报告，助力学员找到适合自己的投资风格和策略。我们期望通过此次培训，帮助债券相关从业人员深入理解短线交易，构建短线交易框架和风险控制体系，协助机构在2025年规避风险的同时，获取短线交易带来的超额收益。 1 培训讲师华创证券投资顾问

债市资讯小亚 05月12日 23:02 37
我国公司信用类债券信息披露事务负责人制度的构建与建议

登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 ◇作者：新余钢铁集团有限公司法务与合规部副部长吴贤德中国政法大学中欧法学院杨阳 ◇本文原载《债券》2025年4月刊摘要 2020年施行的新证券法按照全面推行注册制的基本定位，进一步强化了信息披露要求，规范信息披露义务人的自愿披露行为，进一步完善了证券市场基础制度。根据新证券法的立法精神，我国公司信用类债券市场结合实践设置了债券信息披露事务负责人制度。本文对该项制度的设立依据、债券信息披露事务负责人的履职要求和法律责任体系等进行分析，并提出完善配套制度的相关建议。关键词信息披露事务负责人新证券法法律责任注册制当前，我国经济已进入高质量发展的新阶段，公司信用类债券的违约处置路径趋于常态化，各市场参与主体对债券信息披露文件质量和信息透明度均提出了更高要求。2020年3月1日，修订后的《中华人民共和国证券法》（以下简称“新证券法”）开始施行。新证券法系统完善了信息披露制度，完善了投资者保护制度，规定了债券持有人会议、债券受托管理人制度，探索了适应我国国情的证券民事诉讼制度，有助于督促发债企业提高信息披露水平，改善公司治理。强制性的信息披露要求是证券法保护金融投资者的基本落脚点。在公司信用类债券虚假陈述案件中，有关发债企业董事和高级管理人员的民事赔偿责任问题一直是市场关注的重点。上述人员在债券信息披露文件制作过程中承担了重要职责，对虚

债市资讯小亚 05月12日 08:16 51
率先参与债市“科技板”试点！两家深企“现身”首批发债名单

转自：中证金牛座 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，进一步拓宽科技创新企业融资渠道，引导债券市场资金“投早、投小、投长期、投硬科技”。同日，交易商协会发布《关于推出科技创新债券构建债市“科技板”的通知》，明确在银行间市场创新推出科技创新债券，提升金融支持科技创新的能力、强度和水平。随后，深圳企业快速响应。5月8日，交易商协会网站公告显示，两家深企“现身”首批科技创新债券发行名单。深圳企业立讯精密与深投控积极参与科技创新债券发行。其中，立讯精密拟发行10亿元科技创新债券，募集资金用途为优化公司负债结构、补充公司营运资金，为高端智能制造基地建设及数字化制造升级赋能。深投控拟发行合计10亿元的科技创新债券，期限为3年和10年，募集资金将专项用于向旗下母基金出资，投向智能制造、高端装备、半导体与集成电路、AI与具身机器人、新材料、新能源及智能网联汽车等科创领域，匹配“投早、投小、投长期”需求，成为滋养科技创新企业成长的“金融活水”。业内人士认为，深圳此次支持企业积极发行科技创新债券，将为科技创新企业提供更有力的金融支持，推动深圳科技创新产业的高质量发展。

债市资讯小亚 05月09日 23:02 46
专题研究 | 2025年1季度哪些企业实现债券市场首发——安徽·河南·四川·陕西·新疆篇

核心观点一揽子化债系列政策陆续出台后，城投债监管持续从严，2025年1季度城投债（含转型城投）发行规模进一步下降，但净融资略有复苏迹象；省份虽以东部为主，但在中西部亦有分布，且包括重点化债省份天津和广西。从首发企业视角看（不含可转债产品发行人、金融机构发行人、结构化产品发行人，全文同），安徽、河南、四川、陕西、新疆5省[1]的首发企业主要以城投转型类企业为主，募集资金用途以新增融资为主，AA级主体发债均有担保，发行市场总体以交易所市场为主。报告正文如下 2023年7月24日，中央政治局会议提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，国办发[2023]35号文的发布正式启动本轮化债政策，随后的化债政策持续推陈出新。受相关政策影响，城投企业在债券市场的融资政策同步收紧并持续至今，2024年城投债净融资规模大幅缩减，城投债总体进入存量时代。在一揽子化债系列政策出台的同时，城投企业转型进程也在稳步推进。城投企业转型需依托于区域资源禀赋及现有的业务优势展开，转型城投在债券市场的融资渠道也在逐步打开。本文从2025年以来首发企业的案例视角，分析下一步债券市场的融资机会，并聚焦安徽、河南、四川、陕西、新疆共5个省份。一 2025年1季度城投债发行总体情况一揽子化债系列政策陆续出台后，城投债监管持续从严，从发行情况看，城投债（含转型城投，全文同）发行规模进一步下降。202

债市资讯小亚 05月09日 23:02 58
华创证券投资顾问部 “中小银行债券投资交易体系培训”25年第五季（线下培训+线上模拟盘+评估）

培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券投资顾问部一直致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度，为客户提供综合金融服务。2025年，债券市场可能面临更低的绝对利率水平和更为复杂的市场环境，呈现出低利率高波动的特征，各地中小银行对短线交易的诉求也有所增加。因此，华创证券投资顾问部定于2025年5月21日-5月23日在上海举办“中小银行债券投资交易体系培训-2025年第五季（线下培训+模拟盘+评估）”。此次培训将以东方财富Choice平台为依托，采用3天线下培训与1个月线上模拟盘相结合的形式开展。在本次培训中，学员将首先参加为期3天的：“短线交易”主题线下培训。培训内容涵盖债市投研框架，包括基本面、政策、资金、股市等影响债券市场的主要因素对短线交易的影响，如何利用技术分析和量化模型辅助短线交易，以及短线交易的风险控制等。线下培训结束后，我们将为学员开通东方财富Choice平台，开展为期1个月的线上模拟盘培训。培训期间，我们会持续提供投研指导，包括实时解盘等。线上模拟盘培训结束后，我们还将为每位学员提供投资复盘和账户诊断报告，助力学员找到适合自己的投资风格和策略。我们期望通过此次培训，帮助债券相关从业人员深入理解短线交易，构建短线交易框架和风险控制体系，协助机构在2025年规避风险的同时，获取短线交易带来的超额收益。 1 培训讲师华创证券投资顾问

债市资讯小亚 05月09日 14:40 51
美元指数反弹叠加避险情绪减弱，黄金维持高位震荡

文章来源：汇通财经黄金市场表现如同“过山车”，前两日因避险需求推动金价暴涨近6%，随后涨幅大幅回吐。周五亚盘时段现货黄金延续下跌。美国与英国达成新贸易协议，内容包括为美方出口商品提供更快的海关程序和更多市场准入，英方则在汽车、钢铁和铝产品的关税方面获得小幅让步。然而，该协议并未实现特朗普此前所承诺的“全面性协议”。特朗普表示对本周末与亚洲国家的贸易谈判持乐观态度，并称若会谈顺利，将考虑下调对部分商品征收的145%高关税。美国公布强劲的就业数据，加之美英协议提振风险情绪，导致投资者抛售国债、转向股市等风险资产，美国国债收益率上升。这使得黄金的无息属性在加息预期下略显劣势。分析指出，一旦美国对贸易立场变得温和，避险需求将减弱，这也是今年以来黄金上涨逾25%的重要支撑之一。尽管美元指数本周上涨0.5%，但对金价压制作用有限。同期，白银、钯金和铂金价格也出现小幅上涨，显示市场对贵金属整体仍保持一定配置需求。从技术面看，黄金日线图显示出高位震荡的格局。整体仍处于上涨通道之内。短期均线（5日与10日）形成金叉，显示短线买盘依然强劲，但20日均线走平，表明涨势有所放缓。 MACD动能柱缩短，双线高位钝化，提示上涨动能减弱，存在技术性回调风险。RSI指标处于64水平，虽未进入超买区，但已逼近压力区间。布林带轨道呈现收窄态势，显示市场进入整理期。若金价能有效突破3350美元前高，下一

债市资讯小亚 05月09日 12:01 48
1.13万亿美债：日本手中的王牌还是不能轻动的棋子？

当全球聚焦特朗普掀起的关税战时，一个数字悄然浮出水面——8.5万亿美元外国持有的美债中，有1.13万亿掌握在日本手中，而日本是否会动用这一筹码，正成为市场关注的焦点。美债角色正在悄然转变长期以来，日本持有美债一直被视为双赢安排：日本通过投资美国国债确保外汇储备的稳健收益，美国则依赖这种持续的外资需求

债市资讯克拉克 05月09日 08:34 74
服务绿色投融资高质量发展座谈会在深成功举办

登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级为全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，落实中央金融工作会议关于做好金融“五篇大文章”的重要部署，助力金融机构开展绿色投融资业务，4月29日，中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）深圳分公司、中债金融估值中心有限公司（简称中债估值中心）、深圳市绿色金融协会在深圳成功举办服务绿色投融资高质量发展座谈会，来自全国39家机构的50余位代表参会。中央结算公司总监、深圳分公司总经理张茜倩代表主办方致辞。粤港澳大湾区绿色金融联盟秘书长、深圳市绿色金融协会秘书长陈海鸥介绍了大湾区在绿色金融与可持续信息披露方面开展的体系建设和创新探索。阳光保险、招商银行专家分别围绕其绿色金融业务实践及实务问题进行分享，并提出相应市场发展建议。中债估值中心、中央结算公司深圳分公司专家介绍了中债绿色投融资解决方案。中央结算公司紧跟政策导向，创新推出ESG系列数据、“五篇大文章”主题数据库、碳核算支持工具、绿色债券环境效益信息披露标准及数据库、环境效益测算工具等产品服务，支持市场机构全面落实相关政策要求，提升绿色投融资业务开展质效。座谈交流环节，与会嘉宾围绕绿色投融资业务、“五篇大文章”数据统计、碳排放核算工作中遇到的困难、需求和建议进行分享交流。中央结算公司作为中国绿金委理事单位、绿色债券标准委员会常任会员单位，立足金融基础设施职能，持续完善中债绿色投融资

债市资讯小亚 05月09日 07:24 56
回不到“解放日”前了？债基巨头警告：特朗普的关税信仰被低估

债券巨头太平洋投资管理公司（ico）警告称，投资者低估了特朗普恢复高额关税的决心，该公司投资主管表示，目前经济衰退的风险达到了多年来的最高水平。 ico首席投资官丹?伊瓦辛（DanIvacyn）在与首席执行官伊曼纽尔?罗曼（anulRoan）一同接受英国《金融时报》采访时表示：“要相信特朗普，相信他的关税信仰。” 特朗普

债市资讯关税战克拉克 05月08日 16:08 73
黄金“中国时段”横扫颓势，大涨重回3400美元，英镑短线拉升

文章来源：华尔街见闻受贸易利好消息提振，标普500指数期货抹去早前跌幅，上涨0.5%，美国国债价格下跌。中国时段开盘，现货黄金再度“准时”上行，收复昨日大部分跌幅，大涨近50美元，再度站上3400美元上方。据媒体，预计特朗普周四将宣布与英国的贸易协议。英镑兑美元短线拉升，日内上涨50点。市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

债市资讯小亚 05月08日 12:08 54
浅析新《公司法》对债券市场的主要影响

登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 ◇作者：甘肃担保集团综合管理部赵岂轩 ◇本文原载《债券》2025年4月刊摘要 2023年12月修订通过的《中华人民共和国公司法》自2024年7月1日起实施。本文探讨了该法的修订与实施对债券市场产生的主要影响，指出其规范了债券的发行、交易等行为，加大了债券发行人的自治空间，完善了债券持有人保护机制，为持续推进我国债券市场的法治化进程提供了法律依据。关键词公司法债券市场公司治理债券既是公司直接融资的重要工具，也是资本市场重要的固定收益产品。十四届全国人大常委会第七次会议于2023年12月表决通过了经修订的《中华人民共和国公司法》（以下简称“新《公司法》”），该法自2024年7月1日起正式施行。结合当前我国债券市场的特点、发展需求及金融监管新形势，新《公司法》修订了公司债券1的法律规则，不仅规范了债券的发行、交易与监管行为，还对债券发行人的公司治理提出更高要求，加大了债券发行人的自治空间，完善了债券持有人保护机制。新《公司法》为推动债券市场的市场化建设提供了更为完善的法律依据，持续推进我国债券市场法治化进程，也为构建多层次资本市场体系奠定了坚实的法律基础。推进债券市场的市场化建设新《公司法》完善了公司债券制度，强化了债券发行与交易等规则，实现了与《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律体系的协调与统一。新《公司法》对于

债市资讯小亚 05月08日 12:02 60

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