来源:能源研发中心 后市观点 从日内高点跌超4%,这样的极限反转又一次上演,让不少投资者难以招架,油价连续大涨大跌反映出当前多空双方的尖锐对立、分歧巨大。周一油价一度承接了上周五的热度,日内涨超1美元一度有向上突破之势,中东地区油价保持强势,迪拜与穆尔班现货溢价升至一周高点,油价不过夜盘开盘后油价很快回吐涨幅,因为市场很快从对特朗普将宣布大消息的预期中感到了失落,特朗普称美国将向北约提供数十亿美元的军事装备;如果在50天内无法达成协议,将对俄罗斯征收100%关税,亦会对购买俄油的国家实施二级制裁。此前多头一方期待特朗普会制裁俄罗斯石油带来供应进一步紧张,这种落差推动了油价日内大跌。 海关总署公了6月我国原油、成品油进出口相关数据,具原油进口4,988.8万吨环比上月增7%,虽然从卫星数据显示库存持续累积,对原油进口数据增长有预期,尽管进口的增加部分,更多是进入到了国内原油和成品油库存环节,实际消费仍显疲弱,但海关总署公布数据之后,还是对强化了部分乐观投资者的预期;包括可能间接激发OPEC方面的乐观情绪,欧佩克方面预计第三季石油需求将“非常强劲”,随后数月供需平衡将趋紧。 过去一段时间,油市在当前旺季窗口下的供需表现显示供应过剩压力似乎没有那么大,这种预期差进一步推动了看涨情绪的升温,强现实的多头一方占据现阶段主动,强势的油价表现对于看空后市的一方持续施压,让其处于被动防守阶段。再叠
债市资讯 小亚 今天07:48 16
登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 ◇作者:华鑫证券质量控制部罗懋昌李约涵 ◇本文原载《债券》2025年6月刊 摘要 本文以2015至2025年我国科创债发展历程为背景,分析现阶段民营企业科创债的市场表现。研究发现,尽管科创债政策持续优化,但民营企业整体参与程度依然不高,并且在融资成本、信用评级、发行期限等方面仍存在诸多挑战。对此,本文总结了民营企业参与科创债市场的问题,并提出相应的建议,以期助力民营企业科创债高质量发展。 关键词 科创债科技板民营企业债券市场“科技板” 近年来,我国债券市场围绕支持科技创新融资进行了一系列改革创新,引导资金流向科技创新领域。同时,监管层密集出台政策支持民营企业债券融资,改善民营企业的融资环境。 科创债市场发展及民营企业参与情况 (一)科创债融资机制初步建立,但民营企业参与度较低 2015年11月,国家发展改革委发布《双创孵化专项债券发行指引》(发改办财金〔2015〕2894号),明确募集资金用于创业孵化载体建设。2016年3月,上海证券交易所落地首批双创债,聚焦技术研发领域。2017年政策体系加速完善:4月,交易商协会推出专项债务融资工具,允许资金投向园区科创企业股权投资,科创债融资机制初步建立;7月,中国证监会发布《关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》,确立双创债作为公司债子类别的法律地位。 试点初期,发行主体以中央和地方国有企业为
债市资讯 小亚 今天07:32 18
引言 近年来,中国科技创新产业蓬勃发展,成为推动经济高质量发展的重要引擎。在国家政策的大力支持下,科技创新被提升至战略高度,“创新驱动发展”理念深入人心。本系列研究《科创产业科普系列》从战略性新兴产业出发,构建现代化产业体系图谱,选取新能源、信息技术细分产业链为代表,剖析技术趋势、竞争格局等,通过以点带面的分析总结,为科创类行业信用分析积累深度研究基础。
债市资讯 小亚 07月14日 23:02 24
文章来源:国际金融报 7月11日,因美国总统特朗普宣布对加拿大进口商品加征35%关税,并对其他贸易伙伴发出更广泛的关税威胁,黄金价格上涨。截至记者发稿,国际现货黄金价格上涨至3350美元/盎司以上,日内涨幅达0.77%。 受市场避险情绪升温影响,本周初,金价维持在相对高位震荡。7月8日出现短暂上涨,一度触及3346.74美元/盎司高点,但涨势未能持续。随后,在7月9日,金价大幅下挫至一周低点,跌破3300美元关口。7月10日—11日,金价持续回升,目前维持在3350美元/盎司附近。 黄金热度不减 尽管黄金市场不断调整,但央行持续购金。中国人民银行最新数据显示,今年6月末,中国官方黄金储备达7390万盎司,较上月末增加7万盎司,中国央行已连续8个月增持黄金。 世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》也显示,95%的受访央行认为未来12个月全球央行会继续增持黄金,这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录,同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。 此外,近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。即便金价屡创新高,且全球央行已连续15年净购入黄金,各央行依然对黄金青睐有加。 黄金市场热度持续,相关的ETF也迎来了巨量资金流入。世界黄金协会数据显示,2025年上半年黄金ETF资金流入达380亿美元,持仓总量增加397.1公吨。截至6月底,黄金ET
债市资讯 小亚 07月14日 12:01 25
◇作者:广州普策信用评价有限公司评级副总监郑跃飞 广州普策信用评价有限公司评级总监杜立辉 广州普策信用评价有限公司评级部总经理刘彬 广州普策信用评价有限公司分析师孙英哲 ◇本文原载《债券》2025年6月刊 摘要 深度求索(DeepSeek)的问世为信用评级行业智能化转型带来了重大机遇,在数据提取与处理、数据分析及自动化撰写报告方面为评级机构提供了有效的实施路径。本文研究DeepSeek在信用评级领域的技术应用,发现DeepSeek在某些方面的技术赋能价值明显,但在专业领域、风险事件判断及非常规问题处理等方面仍存在较大的局限性。最后本文提出“搭建信用评级领域智能知识库”“打造信用评级人工智能专家”“建立人类专家与智能专家协同作业的长效机制”三阶段发展建议,以期为推动信用评级行业智能化转型提供参考。 关键词 DeepSeek人工智能信用评级自动化 DeepSeek的发展历程及应用 (一)DeepSeek的发展历程 DeepSeek成立于2023年7月,是一家专注于开发大语言模型(LLM)和相关人工智能(AI)技术的创新型科技公司,2024年相继发布DeepSeek-LLM、DeepSeek-Coder、DeepSeek-Math、DeepSeek-VL、DeepSeek-V2、DeepSeek-V3等多个模型。2025年1月,其自主研发的DeepSeek-R1模型上线并同步开源,引发全
债市资讯 小亚 07月14日 08:24 35
华创资管 培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券资管产品线从低风险到中高风险全部覆盖,已发行的产品包括类现金管理、固收、固收+、权益等多种类型,产品线布局齐全。2025年,债券市场可能面临更低的绝对利率水平和更为复杂的市场环境,呈现出低利率高波动的特征,各地中小银行对短线交易的诉求也有所增加。因此,华创资管定于2025年7月23日-7月25日在上海举办“中小银行债券投资交易体系培训-2025年第七季(线下培训+模拟盘+评估)”。此次培训将以东方财富Choice平台为依托,采用3天线下培训与1个月线上模拟盘相结合的形式开展。 在本次培训中,学员将首先参加为期3天的:“短线交易”主题线下培训。培训内容涵盖债市投研框架,包括基本面、政策、资金、股市等影响债券市场的主要因素对短线交易的影响,如何利用技术分析和量化模型辅助短线交易,以及短线交易的风险控制等。 线下培训结束后,我们将为学员开通东方财富Choice平台,开展为期1个月的线上模拟盘培训。培训期间,我们会持续提供投研指导,包括实时解盘等。 线上模拟盘培训结束后,我们还将为每位学员提供投资复盘和账户诊断报告,助力学员找到适合自己的投资风格和策略。我们期望通过此次培训,帮助债券相关从业人员深入理解短线交易,构建短线交易框架和风险控制体系,协助机构在2025年规避风险的同时,获取短线交易带来的超额收益。 1 培训讲师 华创
债市资讯 小亚 07月13日 23:08 31
本周主要关注点:水泥和螺纹钢价格持续背离,一是螺纹钢的金融属性更强,受市场情绪影响更大,二是水泥库存能力弱,面临需求不足和库存高位的压力更大;地产销售整体走弱;出行强度明显回升;SCFI继续下行,关注美国关税政策反复。 本周地产销售走弱。新房方面,各线城市新房成交面积大幅下降,明显低于去年同期,重点城市中仅有北京、杭州新房销售面积强于去年。重点城市二手房方面,除深圳外,其余城市二手房销售也均明显低于去年同期。 投资生产方面,商品价格大多上行。螺纹钢价格继续上升,主要受供给收缩信号集中释放影响,但需求端依旧偏弱,天气因素持续压制施工进度;玻璃价格大幅上升,或受“反内卷”政策刺激影响;水泥价格指数大幅下降,主因库存压力偏高而市场需求不足,低价倾销频现;沥青价格小幅上升,或因进入需求旺季初期,需关注库存去化情况。 工业生产方面,开工率表现分化。石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、PTA开工率上行,钢厂高炉开工率、焦化企业开工率、涤纶长丝开工率下行。 消费方面,出行动能较强。地铁出行、国内执行航班强于季节性;汽车消费符合季节性;电影票房低于季节性。 通胀方面,猪肉价格窄幅震荡,蔬菜价格大幅上升,油价上升。本周菜价大幅上行或受高温多雨天气扰动季节性上行;原油价格上升,或受OPEC+在下一次月度增产后暂停进一步增产预期影响。 出口方面,本周SCFI下行、BDI大幅上升。本周,美国对多国设定新关税税
债市资讯 小亚 07月12日 23:01 37
近日,由东方金诚评级的“北京市首都公路发展集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)”(以下简称“本期债券”)在上交所债券市场成功发行。本期债券发行总规模20亿元;其中,品种一发行期限5年,票面利率1.75%,创北京地区5年期公司债券发行利率历史新低;品种二发行期限10年,票面利率1.99%,创全国10年期公司债券发行利率历史新低。 北京市首都公路发展集团有限公司(以下简称“公司”)主要从事高速公路通行费、油品销售等服务领域、科技领域及投资领域等。公司在北京市高速公路行业中处于主导地位,收费路产里程区域占比较高,区域市场地位和竞争力显著;公司运营路段区位总体良好,未来随着收费里程的增长和路网的持续培育,对公司高速公路收费业务收入及盈利提供很强保障。 作为评级行业国有力量代表,东方金诚以发挥国有机构在评级行业引领作用为使命,在项目承做过程中考虑发行人业务运营、区域经济环境、风险管理、财务状况等因素进行综合分析,为债市参与各方的信用风险管理需求提供规范、专业的服务。
债市资讯 小亚 07月11日 23:08 57
利率债二级 周四债市情绪消极,成交量小幅回升。国债期货10Y主力合约低开后震荡走低,最终全天收跌0.16%,振幅0.184%。联动银行间利率债现券上行。 公开市场方面: 【中国央行逆回购操作当日实现净投放328亿元】中国央行今日开展900亿元7天期逆回购操作,因今日有572亿元7天期逆回购到期,当日实现净投放328亿元。数据方面:无 一级市场: 09257702,185D,中标利率1.3908,全场倍数2.97倍,边际倍数2.17倍。 09250202X19,3Y,中标利率1.537,全场倍数2.23倍,边际倍数8.31倍。招标结束前,中债估值1.5875,二级市场1.595/1.5925,最新成交在1.5925。中标综收(缴款日)1.5963,中标综收较估值高0.88BP,较最新成交价格高0.38BP。 09250204X19,7Y,中标利率1.655,全场倍数4.5倍,边际倍数10倍。招标结束前,中债估值1.7186,二级市场/,暂无最新成交。中标综收(缴款日)1.6907,中标综收较估值低2.79BP。 250313,3Y,中标利率1.4,全场倍数4.22倍,边际倍数1.29倍。中标综收(缴款日)1.4233。 250206X20,1Y,中标利率1.3838,全场倍数2.92倍,边际倍数1..79倍。招标结束前,中债估值1.475,二级市场1.51/1.486,最新成交在1.
债市资讯 小亚 07月11日 23:08 54
区域经济最新数据上线啦!我们整理了《2025区域经济纵览》EXCEL版,欢迎转发获取。同时,也可登录联合区域与城投数据库(https://lgfv.lhratings.cn)在线查询。 区域经济作为联合区域与城投数据产品主要版块之一,整合了全国所有省级、地市级、区县及园区级行政区域的主要经济、财政和债务数据,具有数据资源丰富多维、区域覆盖全面等特点。 核心内容与价值 数据覆盖全面:自官方发布的信息源中挖掘地方经济数据,形成完整的区域经济数据库,覆盖全国7000+行政区的区域经济数据,数据细化至区县、园区级。 指标丰富多维:涵盖地区经济、财政收支、债务等多维度60+项核心指标,数据支持一键溯源,帮助用户全面了解地方经济债务情况。 应用场景广泛:为金融机构的城投债、地方政府债等投资决策提供数据支撑;辅助企业用户市场布局与投资判断,精准把握区域经济潜力;同时,政府机构可借助本报告优化区域政策制定,监测地方经济动态。 更多数据服务 除本报告外,您还可通过联合区域与城投数据库(https://lgfv.lhratings.cn)获取更丰富的城投债、地方政府债及区域经济动态数据。欢迎申请试用! 区域详情项下区域经济纵览界面 区域详情项下区域内城投主体界面
债市资讯 小亚 07月11日 23:08 52
登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 近日,“第一财经”发布报道《地方密集发行新增专项债偿还拖欠企业账款》,报道引用中债资信企业与机构部负责人孙静媛点评观点,以下为报道原文。 地方政府正加大力度解决拖欠企业账款问题,其中关键一招是通过发行新增专项债券筹资来偿债。 近日,青海省财政厅公布了2025年第2批青海省政府债券信息披露文件,计划在7月9日发行约117亿元地方政府债券,其中14.2亿元的(第四期)新增专项债券(10年期)用于存量政府投资项目,而该期债券的信用评级报告进一步明晰这笔资金用于地方政府偿还拖欠企业账款。 而今年地方政府发行新增专项债券用于偿还拖欠企业账款并非青海一地,而是全国部署。 今年3月政府工作报告提出,拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元,重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。 随着财政部将这笔4.4万亿元新增专项债券额度分配至各省市,5月底地方密集调整预算报告,其中,湖南、云南、广西等地明确提出部分专项债用于解决拖欠企业账款。 比如,根据湖南当地官媒披露,财政部分两批下达湖南省新增债务限额1823亿元,其中专项债务1465亿元,其中用于解决拖欠企业账款200亿元。这意味着湖南计划今年发行200亿元新增专项债券,全部转贷给市县用于专门解决拖欠企业账款,占当地新增专项债额度比重约14%。 云南省人大披
债市资讯 小亚 07月11日 23:08 50
债市资讯 小亚 07月11日 23:08 53
7月10日金融一线消息,沪农商行发布公告,近日在全国银行间债券市场成功发行2025年绿色金融债券(第一期),发行规模为40亿元,品种为3年期固定利率债券,票面利率为1.67%。 本期债券的发行得到了中国人民银行的批准,并已在中央国债登记结算有限责任公司完成登记和托管。 募集的资金将全部用于绿色产业项目,重点支持节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业及基础设施绿色升级等领域的信贷投放。此举旨在推动公司的绿色金融发展,助力可持续经济增长。
债市资讯 小亚 07月10日 23:02 60
7月10日金融一线消息,沪农商行发布公告,近日在全国银行间债券市场成功发行“2025年金融债券(第一期)”,发行规模为30亿元,债券为3年期固定利率,票面利率为1.70%。 该债券于2025年7月8日簿记建档,并于2025年7月10日完成发行,相关登记和托管工作已在中央国债登记结算有限责任公司完成。 本期债券募集的资金将用于满足公司资产负债配置需要,充实资金来源,并支持实体经济发展。此举旨在加强信贷投放,进一步推动公司的业务发展。
债市资讯 小亚 07月10日 23:02 58
利率债二级 周二债市情绪消极,成交量维稳。国债期货10Y主力合约低开后震荡走低,最终全天收跌0.08%,振幅0.124%。联动银行间利率债现券上行。 公开市场方面: 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼620亿元】中国央行今日开展690亿元7天期逆回购操作,因今日有1310亿元7天期逆回购到期,当日实现净回笼620亿元。数据方面:无 一级市场: 250202X4,2YY,中标利率1.4625,全场倍数2.83倍,边际倍数4.58倍。招标结束前,中债估值1.535,二级市场1.55/1.54,暂无最新成交。中标综收(缴款日)1.522,中标综收较估值低1.30BP。 250208X6,5Y,中标利率1.5292,全场倍数2.68倍,边际倍数3.68倍。招标结束前,中债估值1.57,二级市场1.585/1.58,最新成交在1.58。中标综收(缴款日)1.5674,中标综收较估值低0.26BP,较最新成交价格低1.26BP。 250215X5,10Y,中标利率1.6604,全场倍数2.81倍,边际倍数11.33倍。招标结束前,中债估值1.685,二级市场1.695/1.6925,最新成交在1.695。中标综收(缴款日)1.6935,中标综收较估值高0.85BP,较最新成交价格低0.15BP。 09250409X09,2Y浮息,中标利率1.6225,全场倍数2.87倍,边际倍数16.67倍。
债市资讯 小亚 07月08日 23:01 63
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