来源:中证鹏元评级 市场观察:1)银行间信用风险缓释工具市场管理机制再优化,完善CRM参与者管理框架;2)交易商协会修订评级业务规则,强调评级机构业务质量管理。 2024年1-2月份银行间市场发行信用债券1,625只,发行规模1.47万亿元,累计同比分别18%和16%;中期票据发行5,824.11亿元,累计同比增长101%;短融发行7,732.35亿元,累计同比下降10%;定向工具发行1,116.74亿元,累计同比增长2%。 净融资方面,1-2月份银行间市场信用债净融资4,060.98亿元,累计同比增长11%。其中,中票和短融分别净融资2,192.10亿元、2,432.29亿元,定向工具净偿还563.42亿元。 信用等级方面,主体级别向AA+级集中。1-2月份,AAA级、AA+级、AA级主体债券数量占比分别为49.1%、36.4%、14.2%,较去年同期分别下降2.8pct、上升4.0pct、下降1.1pct。 期限分布方面,中长期债券发行规模占比上升。1-2月份,1年期及以下短期限债券发行规模占比53.3%,较去年同期下降21.4pct。1-3年期发行规模占比27.1%,较去年同期上升7.8pct;3-5年期发行规模占比14.3%,较去年同期上升8.8pct。 区域融资方面,1-2月份银行间市场信用债发行规模上,江苏、北京、广东分别以发行2,521.92亿元、2,369.70亿元
债市资讯 小亚 03月18日 23:00 114
近期,由东方金诚评级的“合肥海恒控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期)”在上海证券交易所成功发行。本期债券发行规模9亿元,发行期限3+2年,全场倍数5.44倍,票面利率2.60%,创安徽省科创债历史最低利率。 合肥海恒控股集团有限公司(以下简称“公司”)是合肥市重要的基础设施建设和国有资产运营主体,主要从事国家级合肥经济技术开发区范围内的基础设施建设、园区管理及资产运营、房地产销售和金融服务等多元化业务。合肥市经济技术开发区国有资产监督管理委员会为公司的唯一股东和实际控制人。 作为评级行业国有力量代表,东方金诚以发挥国有机构在评级行业引领作用为使命,在项目承做过程中考虑发行人业务运营、区域经济环境、风险管理、财务状况等因素进行综合分析,为债市参与各方的信用风险管理需求提供了规范、专业的服务。
债市资讯 小亚 03月18日 23:00 113
有分析师表示,除非美联储变得相当鹰派,否则短端美债遭遇的抛售不会持续到本周。2年期美债收益率上周创下5月份以来最大涨幅,市场担心美联储决策者将把此前对2024年降息三次的预期减少一次,这种担忧导致美债市场大幅震荡。 本周,作出点阵图预测的决策者将面临两难境地:究竟是应该为经济活动降温情况下仍保持限制性
债市资讯 似风 03月18日 17:18 161
第一黄金网3月18日讯日内亚盘时段,伦敦金延续跌势,目前交投于2148美元/盎司。上周公布的多项数据均指向通胀高于预期,市场降低了对美联储的降息预期,伦敦金压力不断上涨,金价录得四周以来首次下跌。 周一(3月18日)伦敦金开盘报2152.47美元/盎司,截至发稿,伦敦金暂录得2147.80美元/盎司,跌幅0.40%。、 伦敦金上周五曾因美元走软和美国国债收益率下降而飙升至创纪录高点,但此后随着美国CPI和PPI数据高于预期,市场在联邦储备下周FOMC会议前削减了2024年降息预期,伦敦金的上涨风潮已逆转。 观察伦敦金与美国国债收益率和美元在过去一个月日线图上的滚动相关性,很明显最强的关系是与美元指数(DXY)的负相关性为-0.88。在同一时间范围内,与美国10年期收益率的关系也有相当明显的负相关性为-0.73。与短期美国收益率和原油的关系远没有那么强。 然而,伦敦金仍然表现强势。随着美元指数和美国长期国债收益率上升,伦敦金的上行动力暂时停滞并不足为奇。但考虑到这些波动的规模,伦敦金尚未受到过多打击,尤其是考虑到其在各种动量指标上已经超买。即使现在,日线图上的相对强弱指标(RSI)也表明伦敦金仍然处于超买状态。 一个可能解释伦敦金对美元债券收益率的弹性的因素可能是市场对联邦储备带领通胀回到其2%的承诺日益不安,这一假设得到了自从2月中旬以来市场对通胀继续逼近目标的预期的支持。 目前已
债市资讯 小亚 03月18日 14:24 122
专题:日本终结负利率箭在弦上!时隔17年首次升息?有何影响 汇通财经APP讯——周一(3月18日)亚洲股市走高,日本股市领涨,本周日本央行和美联储将公布政策决定,可能为全球市场设定近期方向。MSCI亚太指数在亚洲交易中走高,受日本股市小幅走软提振。以科技股为主的日经225指数创下一个月来的最大涨幅。标准普尔500指数上周五下跌0.7%后,美国股指期货走高。在日本最大的工会组织宣布30多年来最强劲的工资协议后,越来越多的人猜测日本央行将在周二上调基准利率。但,市场对美联储6月份降息预期降温,日本最新的数据表现不佳,在亚洲交易中,日元小幅走低,美元兑日元一度创一周半新高至149.32附近。 (美元兑日元日线图,来源:易汇通) 日本政府周一公布的数据显示,1月日本核心机械订单降幅超过预期,凸显了人们对日本经济复苏乏力的担忧。政府还将其对机械订单的评估从“停滞”下调至“显示出一些疲软”。内阁府数据显示,1月核心机械订单环比下降1.7%。核心订单被视为未来六至九个月资本支出的指标,但波动性很大。 “日本股市在日元疲软的推动下上涨,市场预期即使央行加息,日元也不会走强,”盛宝资本市场驻新加坡策略师CharuChanana说,“似乎日本央行已经被全部定价,本周的焦点更多地放在英伟达和美联储身上。” 彭博社收集的数据显示,尽管掉期交易员预期日本央行今年加息约28个基点,但他们认为3月份加息的可能性
债市资讯 小亚 03月18日 13:56 139
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2、参与晨会,梳理总结国内外新闻,维护公众号; 3、对债券市场动态及宏观经济数据保持跟踪,为债券投资提供研究支持。 你将收获: 1、宏观、固收研究框架和部门培训; 2、在部门老师指导下独立撰写报告机会。 岗位要求: 1、大四保研、硕士及以上学历,经济、金融等相关专业;
债市资讯 小亚 03月18日 12:00 125
在内容和形式上,我们将课堂基础知识学习与交易员每日投资交易交流相结合,通过理论与华创投资顾问部资深投资经理的实际带教,学员既能掌握债券市场基本投资框架,又能熟悉债券交易的操作系统和交易流程。 培训每日现场集中授课时间约为6小时,课后会组织安排每日作业、华创投资顾问部资深投资经理的带教交流。课后巩固训练涵盖各类债券市场的思考和分析,包括数据点评、市场跟踪、每日交易复盘和展望、债券市场专题研究等。讲师将针对作业做批改修订,并安排专门时间讲解市场的关注点。 通过体系化培训,学员将获得以下技能: 1)掌握金融市场基础知识,能融会贯通运用债券市场分析的投资方法; 2)熟悉交易流程和交易系统; 3)建立行之有效的投资研究框架体系,提升业务和把控风险能力; 4)能够形成独立全面的逻辑分析框架与市场行情分析路径; 5)增加与同业机构交流的途径,充实交易对手。 2 培训讲师 华创证券投资顾问部的投资经理和交易员。 3 培训时间与培训地点
债市资讯 小亚 03月18日 12:00 132
曾经确信美联储将于本周开始降息的债券投资者,现在正痛苦地屈服于利率将在更长时间内维持高位(highr-for-longr)的现实,以及市场前景不明的前景。 最近几天,美国国债收益率飙升,即将创下年内新高,因为数据继续显示通胀持续存在,这正导致交易员推迟美国货币宽松的时间表。 利率掉期目前反映出市场对今年降息25个基
债市资讯 似风 03月18日 11:13 114
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 延续2023年的热情,券商在2024年继续大举发债“补血”。 2024年至今,券商已发行债券规模超过2000亿元。此外,还有1560亿元债券发行已获批。募资投向上,“借新还旧”是主流,其次是补充营运资金。 南开大学金融发展研究院院长田利辉对券商中国记者表示,券商大规模发债“补血”在当前市场环境下有其合理性,但也需要注意发债成本、债务规模、债务结构以及风险管理和内部控制等方面的问题。他认为,通过合理的策略规划和风险控制,券商可以更好地应对资本金不足的挑战。 9家券商获批发行1560亿元债券 3月12日,中信建投公告称,收到批复,证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过人民币200亿元公司债券的注册申请。前一日,南京证券也公告称获批向专业投资者公开发行面值总额不超过50亿元次级公司债券。 据券商中国记者统计,今年以来,还有7家上市券商获批债券发行注册申请。加上中信建投、南京证券,9家券商合计拟发行1560亿元债券。上年同期则仅有5家上市券商公告获批发债,规模合计1170亿元,不敌今年。 从已发行债券情况看,今年这两个多月,券商发债热情较上年同期略有降温。截至3月13日,共有49家券商合计发行了114只境内债,规模合计2068.57亿元;5只境外债,规模合计9.33亿美元。 而上年同期,也是49家券商,共发
债市资讯 小亚 03月16日 23:08 308
2、参与晨会,梳理总结国内外新闻,维护公众号; 3、对债券市场动态及宏观经济数据保持跟踪,为债券投资提供研究支持。 你将收获: 1、宏观、固收研究框架和部门培训; 2、在部门老师指导下独立撰写报告机会。 岗位要求: 1、大四保研、硕士及以上学历,经济、金融等相关专业;
债市资讯 小亚 03月15日 23:00 396
债市资讯 小亚 03月15日 23:00 368
3月14日债市表现偏弱,整体走势小幅震荡,收益率普遍上行1-2b。债市整体在前期30年国债过热后降温,短期没有边际上的利多因素,弱势调整中期待更多指引,多空双方更加谨慎。截至日终,10年国债230026收报2.3495%,上行1.95b;10年国开230210收报2.4825%,上行1.75b。
债市资讯 克拉克 03月15日 13:46 295
来源:中证鹏元评级 圆桌论坛问答:TLAC非资本债券海外发行情况、国内发行实务准备及信用评级研讨 【圆桌论坛第七期】暨【债市鹏友会第58期】 时间:3月14日(周四)16:00-16:45 2021年以来,监管部门相继发布了《TLAC办法》和《TLAC非资本债券通知》等监管政策,2024年1月以来中行、农行和工行相继披露了董事会关于TLAC非资本债券发行议案的决议,G-SIBs的TLAC非资本债券发行工作已提上日程;中证鹏元结合相关监管政策和国际市场TLAC非资本债券发行情况,就G-SIBs拟发行TLAC非资本债券的信用评级方法和投资价值进行研讨。 主持人: 黄灿,中证鹏元资信评估股份有限公司,副总裁 分享嘉宾: 伍琴,中证鹏元国际评级有限公司,评级资深董事 宋歌,中证鹏元资信评估股份有限公司,金融机构评级部副总经理 问:首先,请对TLAC国际监管政策出台的背景、主要的监管要求做一个介绍。 答:国际上TLAC监管规则的由来,可以追溯到08年的全球金融危机。在08年金融危机之后,全球的银行业监管体系进行了重塑;10年,巴塞尔委员会发布了《巴塞尔协议三》,提出了最低资本监管要求、资本扣除项规定,增加了市场及操作风险加权资产计量、杠杆率、流动性要求等。尽管巴三的制定和实施对加强银行业监管起到了显著帮助,但仍不能有效应对特大型银行的风险外溢。 在这个背景下,2009年由二十国集团共同成立了
债市资讯 小亚 03月15日 12:56 277
摘要 2023年下半年地方政府债券发行市场化定价水平进一步提高,发行利率高于指导利率成为常态,国债均值加点大幅抬升。不同省份地方政府债发行利率差异化更加显著,同类型债券利差可超过30BP,较前几年各省地方政府债发行利率大致相同发生了根本性变化。对此,本文采用线性回归模型对2023年8月以来地方政府债券发行截面数据进行实证研究,分析发行定价影响因素,发现债券品种、流动性和发行窗口选择对发行成本有非常重要的影响,并提出相关建议,助力地方政府合理控制发行成本,维护良好市场声誉,防范化解债务风险,助推经济社会高质量发展。 关键词 地方政府债券债券发行市场化水平地方政府债券价格形成机制 引言 2018年8月,财政部开始对地方政府债券发行定价设置指导利率,要求较相同期限国债前5日均值至少上浮40BP。自此开始,各地方政府发行的各期限债券发行利率基本锚定指导利率。指导利率也不断下调,到2023年大部分省份为国债利率上浮10BP。2023年下半年地方政府债券发行利率高于指导利率已成为常态,国债均值加点大幅抬升。 在2023年下半年经济刺激政策频出、万亿特殊再融资地方政府债超预期发行、市场流动性收敛以及机构投资额度空间不足的背景下,地方政府债券发行利率受二级市场利率影响明显加大,市场化定价水平进一步提高。不同省份地方政府债发行利率差异化更加显著,经济强省发行利率进一步下行逼近国债,而经济及财政实力较
债市资讯 小亚 03月15日 12:00 371
周四期债主力合约转为窄幅震荡,小幅下行0.10%;TL主力合约午后走升,收涨约0.10%。现券市场上,收益率震荡走升,10年期国债收益率大幅上行约1.5bp至2.345%附近,30年期国债收益率小幅上行约0.5bp至2.535%附近。近日长债及超长债收益率和期债主力合约均出现显著的回调,央行加强监管以及接下来即将公布社融信贷数据或会对债市有一定扰动。短期或需警惕流动性扰动和高位止盈压力涌现等回调风险。海外及汇率方面,美国2月份CPI同比增速反弹至3.2%,核心CPI同比增长3.8%,均超出市场预期。美国通胀反复,启动降息的时点仍然面临不确定性。 周四央行在公开市场继续实现小幅净回笼70亿元,资金利率小幅上行,DR001和DR007分别回升1.5、2.5bp至1.74%、1.89%附近。从技术面上看,当前十年期国债收益率或有小幅回调可能性,调整幅度较为有限,或在10-20bp左右。操作上,本周期债主力合约或以震荡为主,波动或将加大,建议保持观望或适当止盈。在利率下行趋势下,债市长期多头逻辑仍在延续,待调整企稳后介入。 研究员:蔡跃辉 期货从业资格号:F0251444 期货投资咨询从业证书号:20013101 助理研究员:李秋荣 期货从业资格号:F03101823 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证
债市资讯 小亚 03月15日 12:00 270
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