债市资讯

工业品价格已行至何处——华创资管债券日报 2025-8-20

工业品价格已行至何处自7月1日中央财经委员会第六次会议提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”以来，包括焦煤、碳酸锂、钢铁、光伏等在内的多个行业纷纷落实“反内卷”具体工作，推动落后产能的有序退出，也带来了金融市场对于PPI上升的预期。那么截至目前，国内工业品价格的走势如何，我们进行阶段性分析。首先从南华工业品指数来看，7月该指数环比上涨4.86%，8月截至20日环比下跌2.30%，显示工业品整体价格在7月出现脉冲式反弹后，在8月走势有所放缓。分行业看，煤炭、石油燃料，黑色金属、化学原料、有色金属等行业在PPI中的占比较大，我们对这几个重点行业进行观察。煤炭方面，焦煤期、现价格均有抬升。截至8月19日，8月焦煤期货结算价和主焦煤主要港口进口价月平均值环比分别上升24.6%和15.1%，较7月涨幅（23.1%、0%）有所提速。石油燃料方面，燃料油价格延续跌势。截至8月19日，8月燃料油期货结算价和现货价平均值环比分别下降4.9%和1.6%，较7月跌幅（-5.5%、-9.4%）有所放缓。黑色金属方面，螺纹钢价格涨幅放缓。截至8月19日，8月螺纹钢期货结算价和现货价平均值环比分别上涨1.5%和2.2%，较7月涨幅（6.3%、5.7%）有所放缓。化学原料方面，纯碱期货带动现货提价。截至8月19日，8月纯碱期货结算价和现货价平均值环比分别上

债市资讯小亚 08月20日 23:02 37
东方金诚助力常州瑞源创业投资有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期)成功发行

近日，东方金诚助力“常州瑞源创业投资有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期)(1028现代化产业体系)”（以下简称“本期债券”）在上交所债券市场成功发行。本期债券发行规模2.08亿元，发行期限5年，当期票面利率2.10%，创全国同主体评级同期限公司债历史最低利率。常州瑞源创业投资有限公司（以下简称或“公司”）是常州市钟楼区重要的国有金融资产经营主体，整合、归集钟楼区属范围内国有金融资产、金融业务，形成了股权投资、债权投资、产业服务三大主营业务板块，投向集中在智能制造、新一代信息技术、新医疗、新材料和新能源等领域，助力新兴产业培育和发展。本期债券募集资金将专项用于支持常州“1028”现代化产业体系内科技创新企业投资，助力常州打造新质生产力发展高地。未来，东方金诚将以发挥国有机构在评级行业引领作用为使命，持续助力债券市场“科技板”和多层次债券市场建设，推动科技创新企业拓宽融资渠道，激发科技创新动力和市场活力。

债市资讯小亚 08月20日 23:02 36
广东省将在澳门发行25亿元离岸人民币地方政府债券

转自：新华财经新华财经北京8月19日电据澳门特别行政区政府网站消息，在国家财政部及广东省人民政府的支持下，广东省将于8月下旬，在澳门发行离岸人民币地方政府债券。本次债券发行规模预计为25亿元人民币，除了继续发行横琴粤澳深度合作区主题债券、绿色债券，也将首次发行支持第十五届全国运动会项目的专项债券及蓝色债券，所有债券均面向专业投资者发行。澳门金融管理局对广东省再次在澳门发行地方政府债券表示欢迎。本次发行是广东省自2021年起连续第五年在澳门发行离岸人民币地方政府债券，债券发行品种也持续丰富，体现了中央及广东省对澳门加快培育债券市场等新金融业态、推动经济适度多元发展的重要支持。澳门金管局对中央政府及广东省人民政府的支持表示衷心感谢。广东省在澳门发行全运会项目专项债券，突显了对粤港澳三地首次联合举办大型运动盛事的支持，也是粤港澳大湾区加快融合发展、支持澳门融入国家发展大局的重要体现。同时，广东省持续发行绿色债券、首次发行蓝色债券，有助丰富澳门债券市场品种，并鼓励更多发行人在澳门发行绿色、蓝色等可持续债券，在“碳达峰、碳中和”目标的引领下，推动粤澳金融市场向绿色及可持续的领域发展。编辑：王柘

债市资讯小亚 08月19日 23:01 55
美联储降息前押什么？高盛首席策略师亲荐：五年期美债攻守兼备

高盛全球银行与市场首席策略师JoshSchiffrin表示，五年期美债是其在美国下个月可能降息前夕的“首选交易品种”。在最新一期高盛“市场洞察”播客中，当股票销售交易董事总经理MikeWashington询问“跨资产类别中最看好的交易”时，Schiffrin明确表示青睐短期政府债券。 “我认为收益率在3.75%至4%区间的五年期美债具有吸引力，”Schiffrin分析道，“同时这类债券在市场风险加剧时能提供良好的保护特性。” Schiffrin偏好短期国债主要基于两大判断：一是预期美联储下月将转向宽松政策，二是就业市场持续降温。数据显示美国7月仅新增7.3万个就业岗位，远低于10.6万的预期。他预测：“9月降息25个基点的概率极高，维持利率不变的可能性甚至低于一次性降息50个基点。” 路透最新调查显示，110位受访经济学家中61%预计美联储将在9月17日会议上降息25个基点，将联邦基金利率调至4%-4.25%区间。这将是今年首次降息，其余多数受访者则认为利率将维持不变。值得注意的是，尽管美国总统特朗普数月来持续施压美联储主席鲍威尔降息，但包括7月底会议在内的最近五次议息会议均维持利率不变。鲍威尔此前强调，特朗普关税政策的不确定性、通胀率持续高于2%的目标值以及失业率保持低位，都是暂缓降息的重要考量。

债市资讯小亚 08月19日 23:01 46
东方金诚助力中银国际证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)成功发行

近日，东方金诚助力“中银国际证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)”（以下简称“本期债券”）在上交所债券市场成功发行。本期债券发行规模10亿元，发行期限3年，当期票面利率1.77%。中银国际证券股份有限公司（以下简称“中银证券”）为中国银行股份有限公司旗下全国性综合类上市证券公司。中银证券业务牌照体系健全、经营范围覆盖全国28个省份，资管业务和债券承销业务保持行业领先地位，具备较强的市场竞争力。本期债券募集资金不低于70%的部分将通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务，以及投资于科技创新债券、科创板和创业板股票，剩余部分用于补充营运资金。未来，东方金诚将以发挥国有机构在评级行业引领作用为使命，持续助力债券市场“科技板”和多层次债券市场建设，推动科技创新企业拓宽融资渠道，激发科技创新动力和市场活力。

债市资讯小亚 08月19日 23:01 51
830亿元超长期特别国债将招标发行

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！本报记者韩昱日前，财政部发布公告，财政部拟发行2025年超长期特别国债（六期），该期国债为30年期固定利率附息债，在8月22日进行招标，竞争性招标面值总额830亿元。在上述债券发行后，8月份的超长期特别国债发行计划将完成。据《证券日报》记者梳理，届时，8月份超长期特别国债整体发行规模将达到2350亿元，仅次于5月份的2420亿元，成为年内单月发行规模第二高。另外，7月份、8月份的单月发行规模均超2000亿元，发行节奏进一步加快。从整体进度看，今年我国拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元，届时超长期特别国债将发行9960亿元，发行进度达76.6%。陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示，从当前超长期特别国债的发行情况来看，其发行进度呈现明显提速趋势，发行规模也逐步加大。8月份将成为年内超长期特别国债发行量第二大的月份，这将为后续资金的使用和项目的开展提供有力的保障，加速推动经济发展。发行节奏进一步加快的同时，超长期特别国债资金下达也在持续落地。今年我国将发行的1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策。 8月13日，国家发展改革委发布消息称，近期，2025年超长期特别国债支

债市资讯小亚 08月19日 08:02 58
礼来公司借助罕见的40年期债券进军高评级债券市场

礼来公司正进军美国投资级债券市场，其交易预计将包含一款40年期债券，在当前借贷成本高企的背景下，这样的债券实属罕见。据一位知情人士透露，这家制药商将发售至多七个部分的债券，其中40年期债券的初步价格商议为较美国国债收益率高出1.05个百分点。该人士还表示，此次交易预计还将包含30年期债券，以及其他期限从3年到10年不等的债券。由于涉及私人细节讨论，该人士要求不具名。此次发行之际，长期公司债券供应短缺：今年发行的高评级债券中，仅有11%的期限为30年或更长，低于2024年的15%，因为企业不愿长期锁定较高的借贷成本。礼来公司是周一发售美国高评级债券的至少九家公司之一，其他公司包括麦当劳、万豪国际和特许通讯公司等。借款人纷纷在本月晚些时候季节性放缓之前入市融资。花旗集团、高盛集团、摩根大通、瑞穗金融集团和摩根士丹利正在负责礼来公司的此次债券发售事宜，所得款项将用于一般企业用途。这些债券预计将获得穆迪投资者服务公司Aa3级和标准普尔全球评级公司A+级的评级。

债市资讯小亚 08月19日 07:56 62
国家发展改革委：加快组建国家创业投资引导基金

（来源：FOFWEEKLY） 8月16日，中共国家发展和改革委员会党组在《求是》刊发题为《坚定推动民营经济走高质量发展之路》的署名文章。文章提出，全力以赴推动民营经济健康发展、高质量发展。支持更多民间资本投资铁路、核电、水利、公共服务等领域重大项目。继续支持民营企业股票发行上市、再融资和债券融资。加快组建国家创业投资引导基金。文章明确，不断优化公平竞争市场环境。纵深推进全国统一大市场建设，实施好新版市场准入负面清单，扎实开展市场准入效能评估，深入推进市场准入壁垒清理整治行动，推动市场竞争秩序持续优化。全面落实公平竞争政策制度，强化反垄断反不正当竞争监管执法。推动修订招标投标法，深入治理招标投标领域突出问题，积极推广远程异地评标、“双盲”评审等创新做法，推进人工智能等新技术应用，减少人为干预，加强对中标结果的公平性审查。完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，持续推进基础设施竞争性领域向经营主体公平开放，支持民营企业在新兴产业、未来产业投资布局，支持更多民间资本投资铁路、核电、水利、公共服务等领域重大项目。规范实施政府和社会资本合作（PPP）新机制，积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），持续深化投贷联动合作。引导民营企业更好参与“两重”建设和“两新”工作。加大民营经济发展要素支持。加快建立民营企业信用状况综合评价体系，健全全国一体化

债市资讯小亚 08月18日 23:02 64
债市“抢跑”押注美联储9月降息，更有甚者豪赌去年场景将重演

随着美联储主席鲍威尔将有机会就经济发表看法，债券交易员关于美联储准备降息的巨大押注，将在本周迎来关键时刻。鲍威尔将于本周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年度会议上发表演讲，这为美债市场开启了一个成败在此一举的关键阶段。市场认为，下个月降息25个基点几乎是板上钉钉，并且在年底前至少还会再降息一次。

债市资讯克拉克 08月18日 15:17 78
国债期现货跌幅扩大，30年期国债期货跌近1%

2025年8月18日，中国30年期主力合约跌0.98%，10年期主力合约跌0.24%。30年期国债活跃期2500002收益率上行2.6个基点至2.0200%，10年期国债活跃期250011收益率上行2个基点至1.7650%。

债市资讯小亚 08月18日 12:02 63
东方金诚助力国新证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新短期公司债券(第一期)成功发行

近日，东方金诚助力“国新证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新短期公司债券(第一期)”（以下简称“本期债券”）在上交所债券市场成功发行。本期债券发行规模3亿元，发行期限1年，当期票面利率1.67%。国新证券股份有限公司（以下简称“公司”）是经中国证监会批准设立的全国性综合证券公司，业务布局涵盖投资银行、资产管理、财富管理、自营投资、公募基金、期货、私募股权基金及另类投资多个核心板块，同时拥有代销金融产品、新三板、股票期权等多项重要业务资格。作为中国国新控股有限责任公司证券业务板块的唯一子公司，公司依托股东资源与自身专业能力，在服务实体经济、落实国家战略中不断提升综合业务竞争力，形成了独具特色的发展优势。本次科技创新债券的募集资金，将用于科技创新债券的投资，进一步助力科技创新领域的发展。未来，东方金诚将以发挥国有机构在评级行业引领作用为使命，持续助力债券市场“科技板”和多层次债券市场建设，推动科技创新企业拓宽融资渠道，激发科技创新动力和市场活力。

债市资讯小亚 08月18日 12:02 62
财政部决定开展国债做市支持操作

8月18日，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。

债市资讯小亚 08月18日 12:02 62
海外投资者涌入美债，6月持仓规模创新高

华尔街见闻尽管美元走软，但海外投资者对美国国债的需求依然强劲。据美国财政部数据显示，6月外国投资者持有的美债总额达到创纪录的9.13万亿美元，较5月增加802亿美元。英国、日本是主要增持国，印度、爱尔兰选择减持。尽管美元走软引发了市场对美国资产信心的担忧，但海外投资者对美国国债的需求依然强劲，推动其6月总持仓规模创下历史新高。根据美国财政部周五公布的数据，6月份外国投资者持有的美国国债总额达到创纪录的9.13万亿美元，较5月增加802亿美元。今年上半年，海外美债持有量累计增加了5081亿美元。值得注意的是，这一资金流入发生在美元大幅贬值的时期。基准美元指数在今年上半年下跌近11%，创下自1973年以来最大的半年度跌幅。鉴于美国总统特朗普对全球多个经济体加征关税，海外官方及私人部门对美债的需求动向一直是市场关注的焦点。目前，外国投资者持有超过30%的未偿付美国国债，是美国政府融资的重要支柱。英国、比利时是增持主力，印度、爱尔兰选择减持数据显示，主要的美债持有国在6月份的操作出现分化，英国和比利时是增持主力。美国国债最大的海外持有者日本，其持仓规模增加了126亿美元，至1.15万亿美元。英国的持仓量则大幅增加了487亿美元，达到8581亿美元，为2023年3月以来的最大单月增幅，并超越中国成为第二大持有国。中国的持仓量基本保持稳定，微增1亿美元至7564亿美元，现为第

债市资讯小亚 08月18日 08:02 61
广州拟新增20亿元专项债注入政府投资基金

来源：上海证券报·亚汇网上证报亚汇网讯（记者徐潇潇）近日，据广州市财政厅披露的《2025年市级第一次预算调整方案》（下称“方案”）显示，广州拟在本级新增专项债券72.5亿元资金中，首次安排20亿元资金投向政府投资基金。方案显示，广东省财政厅下达广州市2025年正式批地方政府新增债券额度376.7亿元。其中一般债券0.7亿元，专项债券376亿元。拟安排市本级专项债券72.5亿元，区级一般债券0.7亿元、专项债券303.5亿元。上述地方政府债计划于今年7月至10月分批次发行。其中，广州市本级债券资金72.5亿元主要用于落实省市重大项目、重点领域安排，包括安排教育和体育设施建设6.6亿元、保障性住房建设0.9亿元、医院领域建设8.1亿元等。记者注意到，方案中首次安排20亿元投向政府投资基金。事实上，今年以来，北京、江苏等地已作出类似专项债扩围的探索，将专项债投向政府投资基金，撬动社会资本，重点支持战略性新兴产业及城市更新项目。 8月6日，江苏省财政厅披露的《江苏省2025年地方政府债务限额及省级预算调整方案（草案）》显示，省级财政安排90亿元专项债券资金用于注资创业投资类政府投资基金。6月，北京市财政局也公开披露发行了100亿元10年期专项债券资金投向北京市政府投资引导基金，用于出资创业投资类项目及子基金。而此前要求，地方政府不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股

债市资讯小亚 08月18日 08:02 64
首批4单完成！深交所公司债券续发行落地

登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 21世纪经济报道记者杨坪深圳报道试点工作启动不到一个月，深交所首批公司债券续发行正式落地。近日，首批4单公司债券在深交所完成续发行，分别是广发证券股份有限公司旗下的“25广发D7”，招商局公路网络科技控股股份有限公司的“25招路K1”、国信证券股份有限公司的“25国证03”、深圳市投资控股有限公司“25深投02”。四只债券续发行规模分别为20亿元、5亿元、30亿元、10亿元，续发后单券规模分别增至50亿元、20亿元、42亿元、20亿元。发行过程中，商业银行、保险机构、公募基金、证券公司等各类投资者认购踊跃，充分体现了市场对续发行机制的高度认可。深交所相关负责人表示，续发行机制的推出是丰富债券发行方式、增强发行人融资灵活性的重要举措，通过优化发行机制、整合存量债券资源、扩大单券规模，可实现二级市场流动性提升，深化市场价格发现功能。后续，深交所将持续推动更多发行人运用续发行机制，合理规划债券发行安排，高效满足融资需求。试点启动 7月18日，深交所发布了《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务有关事项的通知》（以下简称《通知》），正式启动公司债券续发行试点工作。据了解，《通知》围绕发行机制优化、做市机制衔接、投资者权益保护三大目标，在以下方面作出系统性安排：一是发行更为便捷、高效。发行人可使用存量有效批文参与续发行，无需

债市资讯小亚 08月18日 07:40 56

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