香港股市

大摩：大幅上调美图公司(01357)目标价至14.4港元维持“增持”评级

摩根士丹利发布研报称，大幅上调美图公司(01357)目标价140%，从6港元升至14.4港元，维持“增持”评级。该行认为，美图正在从一个工具软件演变成创新工作流程推动者，也和阿里巴巴-W(09988)合作。大摩指，相信美图本月推出的AI设计软件RoboNeo及美图现有功能标志着美图进军全球电商设计市场的开端。大摩上调对月活跃用户(MAU)、付费用户渗透率和用户平均收益(ARPPU)的长期预测，称执行力仍然是实现更高增长的关键。

香港股市小亚 07月23日 12:01 31
交银国际：现制饮品有望成为本轮外卖补贴战中最大受益者

交银国际发报告指，内地外卖平台掀起补贴战，7月起补贴力度持续加码。该行认为，现制饮品及头部品牌的获益最大。尤其现制饮品凭借其高频次、低客价单及多场景适配的特点，有望成为本轮大战中最大受益者。报告指，本次外卖补贴战，亦是对餐饮企业供应链的压力测试，头部品牌有望凭藉快速响应的供应链体系，推动正向循环。若补贴持续，有望加速现制饮品对瓶装水及茶饮料的代替，带动现制饮品渗透率的进一步提升。该行认为，短期而言，外卖补贴仍将持续为头部连锁餐饮企业带来优势。长远来看，供应链韧性、运营效率及产品创新是增长与盈利的核心驱动力。建议关注蜜雪冰城(02097)、瑞幸及百胜中国(09987)等头龙动态以把握市场趋势。

香港股市小亚 07月23日 12:01 32
交银国际：现制饮品望成为本轮外卖补贴战中最大受益者建议关注蜜雪集团(02097)等

交银国际发布研报称，内地外卖平台掀起补贴战，7月起补贴力度持续加码。该行认为，现制饮品及头部品牌的获益最大。尤其现制饮品凭借其高频次、低客价单及多场景适配的特点，有望成为本轮大战中最大受益者。建议关注蜜雪集团(02097)、瑞幸及百胜中国(09987)等头龙动态以把握市场趋势。报告指，本次外卖补贴战，亦是对餐饮企业供应链的压力测试，头部品牌有望凭借快速响应的供应链体系，推动正向循环。该行预计，若补贴持续，有望加速现制饮品对瓶装水及茶饮料的代替，带动现制饮品渗透率的进一步提升。该行认为，短期而言，外卖补贴仍将持续为头部连锁餐饮企业带来优势。长远来看，供应链韧性、运营效率及产品创新是增长与盈利的核心驱动力。

香港股市小亚 07月23日 12:01 37
美银证券：料内房上半年业绩较疲弱续看好华润置地(01109)等

美银证券发布研报称，相信内房上半年业绩较为疲弱，因此仍不能排除因实体市场持续恶化而出现适量的房地产政策放松措施，7月的政治局会议将会是关键事件。该行表示，本年至今内房行业股份股价表现分化，显示出如城市位置、土地收购时间及利润前景等因素的重要性。考虑到当前估值水平，即预测2027年市盈率为8.5倍，或略高于历史平均水平，对行业持谨慎选择的态度，偏好优质的公司，继续看好华润置地(01109)、中国海外发展(00688)和建发国际(01908)。该行重申对保利发展(600048.SH)和招商蛇口(001979.SZ)“跑输大市”评级。另外，该行预期今年上半年的行业盈利将同比下降25%，但由于存货减值幅度收窄，料全年盈利下降幅度将收窄至13%，又预计上半年开发利润率将下降1个百分点，平均值为11%。该行计及第二季行业表现逊于预期后，将开发商今年的合同销售预测下调5%，意味着在高基数下，下半年将同比下降16%。该行预计，受到利润率复苏所支持，该行续料2027财年内房行业盈利将会复苏，但由于合同销售的复苏不稳，将2027年行业盈利预测下调3%，行业平均目标价相应下调约3%。

香港股市小亚 07月23日 12:01 28
中金：维持周大福“跑赢行业”评级升目标价至16.11港元

中金发布研报称，维持周大福（01929）FY26/27年EPS预测0.84/0.92港元不变，当前股价对应17/15倍FY26/27年市盈率，维持跑赢行业评级。考虑行业估值中枢有所提升，上调目标价8%至16.11港元，对应19/18倍FY26/27年市盈率，较当前股价有15%的上行空间。中金主要观点如下：公司近况公司公告1QFY26（2025年4-6月）营运情况：整体零售值同比下滑1.9%，内地同店销售同比下滑3.3%、港澳市场同店销售同比增长2.2%。季内销售改善受益于定价首饰产品销售增长及低基数效应 1QFY26公司整体零售值同比下滑1.9%，下滑幅度保持环比改善趋势，其中：1）中国内地零售额同比-3.3%（上季度同比下滑10%），直营同店销售同比下滑3.3%（上季度同比下滑13%），加盟同店销售同比持平（上季度同比下滑9%），同店改善主要受定价产品销售带动；门店角度公司仍在进行门店优化提效，1QFY26中国内地净关311家周大福品牌门店，门店优化调整一定程度上也帮助公司更快实现同店改善。2）中国港澳及其他市场零售额同比+7.8%，港澳市场同店销售同比增长2.2%（香港+0.2%、澳门+9.5%）。产品角度，黄金类表现延续好于镶嵌，定价黄金快速增长 1QFY26内地直营同店黄金类同比-1.4%、镶嵌类同比-2.2%，跌幅均实现大幅收窄，与定价黄金销售额快速增长（季内同

香港股市小亚 07月23日 12:01 23
中金：维持众安在线“跑赢行业”评级升目标价至21港元

中金发布研报称，众安在线（06060）当前交易在1.3xP/B，维持公司2025-2026年盈利预测基本不变。考虑到港股情绪改善有望推动公司估值修复，该行上调公司目标价31%至21港币，对应1.5x2025eP/B及14.13%的上行空间，维持跑赢行业评级。该行预计众安在线1H25净利润同比+870%至5.4亿元人民币（下同），综合成本率（CoR）同比改善1.0ppt至96.9%，投资收益基本持平。中金主要观点如下：健康、车险业务保费高增长，承保盈利大幅改善根据公告，众安在线1H25总保费收入同比+9%，该行预计其中健康险同比或实现40%以上增长，主要受益于众民保系列产品的热卖，其他医疗险亦有不错增长表现；车险业务同比有望实现30%以上增长，主要来自于新增交强险业务及公司主动大力发展；预计消费金融同比+17%，与行业复苏趋势一致；预计宠物险等业务维持高增。承保盈利方面，该行预计众安1H25CoR同比改善1.0ppt至96.9%，叠加保费规模增长，承保盈利预计同比高增至5亿元以上，预计在承保盈利大幅增长推动下，众安1H25净利润同比+870%至5.4亿元人民币。科技业务继续减亏，关注虚拟银行稳定币相关业务进展该行预计众安科技和虚拟银行1H25同比继续减亏、全年可整体盈利。众安银行此前已获得许可为稳定币发行方提供储备银行服务，未来可通过与数字资产交易所、稳定币发行方开展多类合

香港股市小亚 07月23日 12:01 20
大摩：大幅上调美图公司目标价至14.4港元维持“增持”评级

摩根士丹利发布研报称，大幅上调美图公司（01357）目标价140%，从6港元升至14.4港元，维持“增持”评级。该行认为，美图正在从一个工具软件演变成创新工作流程推动者，也和阿里巴巴-W（09988）合作。大摩指，相信美图本月推出的AI设计软件RoboNeo及美图现有功能标志着美图进军全球电商设计市场的开端。大摩上调对月活跃用户（MAU）、付费用户渗透率和用户平均收益（ARPPU）的长期预测，称执行力仍然是实现更高增长的关键。

香港股市小亚 07月23日 12:01 19
交银国际：看好金斯瑞生物科技(01548)估值修复目标价28.75港元

交银国际发布研报称，维持金斯瑞生物科技(01548)“买入”评级和目标价28.75港元，看好蓬勃和百斯杰迎来新增长拐点、传奇逐步进入盈亏平衡等因素驱动下的估值修复。报告指，2025年上半年非细胞核心业务有望实现盈利，公司预报2025年上半年经调整除税前利润为1.75至2.05亿美元，上期亏损1.28亿美元。该行预计公司非细胞核心业务在2025年上半年取得小幅盈利，整体略超该行此前的预期。该行指，2025年第二季Carvykti销售销售额约4.39亿美元，同比增长136%，按季增长19%，略超该行和市场此前预期。随着欧美新产能落地，该行预计2025年第三季的季度增长有望进一步提速。

香港股市小亚 07月23日 12:01 18
花旗：维持领展房产基金(00823)目标价47.25港元评级“买入”

花旗发布研报称，维持领展房产基金(00823)目标价47.25港元以及“买入”评级，主要原因是股息率较好，为6.2%。该行表示，认为领展可望受益于香港零售市场人气回暖，并鉴于其租赁和成本优化措施，其营运表现或将超越市场。此外，该行认为其基金管理业务在2025年下半年至2026年上半年有潜在突破，或将重振其长期增长前景。“互联互通”也可能是积极的催化剂，尽管时间尚不确定。公司CEO王国龙将于明年6月退休，该公司寻找新的继任，王国龙将帮助公司顺利过渡。

香港股市小亚 07月23日 12:01 18
今日港股最新回购股份公司一览（2025/07/23）

07月23日港股回购概况：现代牙科（03600）、VITAOYINT'L（00345）、力鸿检验（01586）、IGG（00799）、信利国际（00732）、蒙牛乳业（02319）、嬴集团（00397）、普华和顺（01358）、卡罗特（N24025）、骏杰集团控股（08188）、希玛眼科（03309）、彩客新能源（01986）、名创优品（09896）、金涌投资（01328）、

香港股市书瑶 07月23日 09:13 43
港股早报：建发国际集团拟先旧后新配售6460万股总筹10.21亿港元（2025/7/23）

热点聚焦 7月23日，建发国际集团（01908.HK）发布公告，2025年7月22日，卖方（即益能国际有限公司，为公司控股股东）、公司及配售代理（即中金公司）订立配售及认购协议，据此：（a）卖方同意委任配售代理作为代理，而配售代理同意，以尽力基准按配售价（即每股15.80港元）促使买方购买销售股份（即6460万股股份

香港股市章天 07月23日 08:23 61
花旗：中期来看，印度、中东和东盟将继续主导钢铁产能的新增

花旗发表研报称，根据经合组织（OECD）的数据，2025-2027年期间，有6400万吨钢铁产能处于“在建”状态，另有10200万吨处于“规划中”状态。超过90%的新增产能集中在亚洲和中东地区。印度目前有略超过3000万吨的在建产能，其规划产能约占所有规划新增产能的20%。中东地区紧随其后，有2170万吨，约占规划新增产能的9%，东盟地区则有1500万吨。且增长率达到高个位数水平——如果所有规划产能都能投产，中期来看，印度的钢铁产能年均增长率将达到4%，东盟地区将超过4%，中东地区将超过5%。中国的新增产能规模最大中国的新增产能规模最大，但其中大部分是置换产能。自2020年以来，中国的钢铁净产能稳定在11.4亿吨。印度在所有规划新增产能中占20%，紧随其后的是中东地区，占13%，整个东盟地区占9%。欧洲和北美各占新增规划产能的9%，但这些均为置换产能。如果所有规划产能能在2027年前投产，印度的钢铁产能年均增长率将达到4%，中东地区为5.3%，东盟地区为4.2%。即便所有规划产能都能投产，全球钢铁产能的年均增长率也将为2.2%，这与30年来钢铁需求2.7%的年均增长率基本相符。根据经合组织的数据，截至2025年第二季度，未来3年的总产能新增量为1.65亿吨。然而，其中只有约38%是实际处于“在建”状态的项目，其余均为“规划中”项目。过去十年，“在建”项目的占比约为65%，因

香港股市小亚 07月22日 23:24 73
小摩：固生堂(02273)、中国平安(02318)、中国财险(02328)受惠内地医疗发展

小摩发布研报称，随着中国老龄化社会趋势的快速发展，预测未来十年中国的医疗支出将增加1.7倍至2.4万亿美元。报告指，近期内地政策鼓励为老年人和已有健康状况的人群提供保险产品，这将有助于释放潜在的增长空间。根据趋势，包括传统中医药和眼科在内，中国的医疗保健服务市场将持续扩张，尽管早前曾出现需求低迷的时期，但该行预计今年起将开始复苏。该行指，相比之下，牙科行业仍面临需求疲弱和政策不明朗的情况。因此该行认为上述趋势的主要受惠者包括固生堂(02273)、中国平安(02318)、中国财险(02328)。

香港股市小亚 07月22日 23:24 59
大摩：升绿城服务(02869)目标价至5.18港元评级“增持”

摩根士丹利发布研报称，将绿城服务(02869)2025至27年核心盈利及每股盈利预测分别下调6%、4%及2%，收入增长预测下调3%至6%。该行对其目标价由4.98港元升至5.18港元，评级“增持”。该行认为，期内毛利率将好于预期，因营运效率提升与项目质量优化带动全业务线利润率改善。另外，成本控制下销售及管理费用率将降低，又料第三方应收账款的减值比率微幅上升，料公司今年因持有ChinaCVS而有约1亿元人民币的减值拨备，而2026至2027年亦再录得5000万至1亿元人民币的减值。该行预期，绿城服务今年股息率达3.1%，派息率达50%，并有机会派发特别息。

香港股市小亚 07月22日 23:24 62
小摩：市场对港银过分乐观降中银香港评级至“中性”

摩根大通发布研报称，中银香港（02388）股息政策的上行潜力可能缓解每股股息下降的影响，但不足以推动重新评级，因此将评级从“增持”下调至“中性”，目标价由原先33.9港元升至37.7港元。该行将中银香港2025及2026财年盈利预测分别下调22%及24%，以反映香港银行同业拆息（HIBOR）大幅下降导致的净息差收缩及拨备前经营溢利下降。小摩称，市场对港银过分乐观，本港银行股自5月以来跑赢恒生指数6%（年内至今累计14%），尽管香港银行同业拆息（HIBOR）在本周期达到超低水平，与美元利率的差距为二十年来最大。即使考虑到2025年下半年HIBOR反弹、非利息收入的良好势头，以及资产质量无负面意外，2025财年市场共识每股盈利及每股股息仍面临下行风险，除非个别银行采取措施增强股东总回报。

香港股市小亚 07月22日 23:24 60
大摩：料物管行业中期盈利升6% 看好绿城服务华润万象生活

摩根士丹利发布研报称，考虑到现金回款和股息能见度是中期业绩的关注重点，偏好盈利能力可见、派息前景稳健及现金回款状态健康的公司，当中包括华润万象生活（01209）及绿城服务（02869），因其增长及回报具韧性，目标价分别为42.49港元及5.18港元，均予“增持”评级；另外亦看好高收益率的公司，如万物云（02602）及绿城管理控股（09979），予前者目标价22.51港元及“与大市同步”评级，予后者目标价3.51港元及“增持”评级。该行预期物业管理行业上半年收入平均同比升5%，盈利平均升6%，营运效率提高，但个股表现分化，当中料绿城服务及华润万象生活的盈利增长最高，达15至20%，万物云为10至15%，再之后是保利物业（06049）与中海物业（02669）中单位数增长，至于融创服务（01516）可能录得5至10%的跌幅；料行业毛利率相对稳定，销售、一般及行政费用（SG&A）有所下降。

香港股市小亚 07月22日 23:24 49
小摩：固生堂、中国平安、中国财险受惠内地医疗发展

小摩发布研报称，随着中国老龄化社会趋势的快速发展，预测未来十年中国的医疗支出将增加1.7倍至2.4万亿美元。报告指，近期内地政策鼓励为老年人和已有健康状况的人群提供保险产品，这将有助于释放潜在的增长空间。根据趋势，包括传统中医药和眼科在内，中国的医疗保健服务市场将持续扩张，尽管早前曾出现需求低迷的时期，但该行预计今年起将开始复苏。该行指，相比之下，牙科行业仍面临需求疲弱和政策不明朗的情况。因此该行认为上述趋势的主要受惠者包括固生堂（02273）、中国平安（02318）、中国财险（02328）。

香港股市小亚 07月22日 23:24 43
里昂：料地平线机器人-W(09660)中期收入升5成目标10.5港元评级“跑赢大市”

里昂发布研报称，随着地平线机器人-W(09660)资金增加及产业AD研发进程加快，该行将全年研发费用预测由40亿元上调至45亿元人民币，预期2026及2027年研发支出将不低于50亿元人民币。现予目标价10.5港元及跑赢大市评级。渠道消息显示地平线机器人6月自动驾驶(AD)销量有所上升，因此预期受AD销量及平均售价(ASP)增长带动下，上半年产品收入将同比翻近3倍，而授权收入因项目周期影响预计同比持平。综合而言，料地平线机器人上半年收入将同比升逾50%至14亿元人民币。

香港股市小亚 07月22日 23:24 35
浙商证券：即时零售万亿蓝海加速扩容行业呈三足鼎立态势

浙商证券发布研报称，即时零售正从“补充业态”成长为电商零售的“新增长极”，预计2030年市场规模将突破2万亿元，占传统电商比例提升至12%。未来将与电商形成差异化价值而非取代，多平台加速入局未来有望共享行业扩容。当前美团-W(03690)闪购、京东集团-SW(09618)京东到家、阿里巴巴-W(09988)淘宝闪购凭借差异化优势形成三足鼎立格局，其中美团闪电仓模式在下沉市场的渗透将成为核心增长动力。浙商证券主要观点如下： 1、即时零售行业趋势：万亿蓝海线上零售高增长极，未来将与电商形成差异化价值而非取代，多平台加速入局未来有望共享行业扩容行业规模：线上零售新增长驱力，有望2030年突破2万亿元规模，约为电商规模的12%。2024年即时零售的行业规模约为7800亿元，2030年有望增长超2万亿元，占传统电商的规模比例从6.0%增长至12%，即时零售正从“补充业态”成长为电商零售的“新增长极”。即时零售消费场景以“日常的便利需求”、“应急性需求”为主。90后年轻用户、高线城市用户为即时零售主要用户群体。行业趋势：消费群体均衡化，业态持续下沉。未来竞争格局或较于外卖更分散，入局者有望共享共赢。目前消费群体年龄逐步均衡化，县域即时零售业态渗透加快、成为业态新增长极。25年阿里、京东等电商平台加速布局即时零售，助力业态渗透加快。电商VS即时零售对比：即时零售“够快但不够省”，货盘丰富

香港股市小亚 07月22日 23:24 25
国泰海通：预计25H1上市券商业绩好于预期市场投融资需求有望进一步提升

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！国泰海通发布研报称，预计2025H1上市券商业绩好于预期，归母净利润同比+61.23%。从上市券商2025H1各项业务收入对营收增量贡献度看，预计投资业务对调整后营业收入增长的贡献最大为60.51%，主因是权益市场相较2024H1收益率明显改善，且2025Q2单季度股、债两市收益率环比/同比均提升。同时，经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献为32.40%，主因2025年上半年市场交易额同比大幅提升。围绕科技与开放，市场投融资需求有望进一步提升，建议增持港股低估标的与有并购预期标的。国泰海通主要观点如下：预计2025H1上市券商业绩好于预期，归母净利润同比+61.23% 1)预计42家上市券商2025H1调整后营业收入(营业收入-其他业务成本)同比+30.29%至2384.80亿元，归母净利润同比+61.23%至1015.88亿元。2)其中，2025Q2单季调整后营收1240.75亿元，环比/同比+8.45%/+26.68%，归母净利润494.05亿元，环比/同比-5.32%/+42.92%。利率恢复下行，预计将驱动投资业绩超预期从上市券商2025H1各项业务收入对营收增量贡献度看，预计投资业务对调整后营业收入增长的贡献最大为60.51%，主因是权益市场相较2024H1收益率明显改善，且2025Q2单

香港股市小亚 07月22日 23:24 18
花旗：维持领展房产基金(00823)“买入”评级目标价47.25港元

花旗发布研报称，领展房产基金(00823)于7月22日宣布，行政总裁兼执行董事王国龙将于2026年6月底前退休。董事会将启动全面继任程序，王国龙将确保顺利交接。花旗认为，领展的系统化运作及团队决策机制能确保战略与营运的连续性。强化后的董事会结构、管治水平及更新后的高管薪酬与KPI考核制度，均有助维持执行力。当前6.2%的股息率下，花旗维持领展“买入”评级，目标价47.25港元。花旗看好领展能把握香港零售情绪改善(北水趋稳、港元汇率偏弱、财富效应等)，凭借租务及成本优化实现优于同业的营运表现。此外，该行预期2025年下半年至2026年上半年，领展的基金管理业务有望取得突破，重启长期增长前景。虽然时间尚不确定，但纳入港股通亦属潜在催化剂。

香港股市小亚 07月22日 23:24 22
大摩：升绿城服务目标价至5.18港元评级“增持”

摩根士丹利发布研报称，将绿城服务（02869）2025至27年核心盈利及每股盈利预测分别下调6%、4%及2%，收入增长预测下调3%至6%。该行对其目标价由4.98港元升至5.18港元，评级“增持”。该行认为，期内毛利率将好于预期，因营运效率提升与项目质量优化带动全业务线利润率改善。另外，成本控制下销售及管理费用率将降低，又料第三方应收账款的减值比率微幅上升，料公司今年因持有China CVS而有约1亿元人民币的减值拨备，而2026至2027年亦再录得5000万至1亿元人民币的减值。该行预期，绿城服务今年股息率达3.1%，派息率达50%，并有机会派发特别息。

香港股市小亚 07月22日 23:24 20
里昂：料地平线机器人-W中期收入升5成目标10.5港元评级“跑赢大市”

里昂发布研报称，随着地平线机器人-W（09660）资金增加及产业AD研发进程加快，该行将全年研发费用预测由40亿元上调至45亿元人民币，预期2026及2027年研发支出将不低于50亿元人民币。现予目标价10.5港元及跑赢大市评级。渠道消息显示地平线机器人6月自动驾驶（AD）销量有所上升，因此预期受AD销量及平均售价（ASP）增长带动下，上半年产品收入将同比翻近3倍，而授权收入因项目周期影响预计同比持平。综合而言，料地平线机器人上半年收入将同比升逾50%至14亿元人民币。

香港股市小亚 07月22日 23:24 18
今日南向资金买卖十大成交榜（2025/7/22）

亚汇网实时数据统计：截至7月22日收盘，东方电气（01072）、华新水泥（06655）、腾讯控股（00700）居港股通（沪）成交前三，中芯国际（00981）、美团-W（03690）、阿里巴巴-W（09988）居港股通（深）成交前三。港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）东方电气（01072）成交金额：43.74亿华新水泥

香港股市书瑶 07月22日 17:55 64
港股收评：恒指涨0.54%创2022年2月中旬以来新高，煤炭股午后拉升，基建股全天强势

港股收盘行情：香港恒生指数7月22日（周二）收盘上涨135.89点，涨幅0.54%，报25130.03点；香港恒生科技指数7月22日（周二）收盘上涨21.33点，涨幅0.38%，报5606.83点；国企指数7月22日（周二）收盘上涨35.4点，涨幅0.39%，报9075.6点；红筹指数7月22日（周二）收盘上涨41.32点

香港股市书瑶 07月22日 16:31 60
港股各大机构最新研报（2025/7/22）

一、小摩：市场对港银过分乐观降中银香港（02388.HK）评级至“中性” 摩根大通发布研报称，中银香港（02388.HK）股息政策的上行潜力可能缓解每股股息下降的影响，但不足以推动重新评级，因此将评级从“增持”下调至“中性”，目标价由原先33.9港元升至37.7港元。该行将中银香港2025及2026财年盈利预测分别下调2

香港股市书瑶 07月22日 16:29 70
瑞银：料国泰航空(00293)中期基本盈利同比升35% 维持“买入”评级

瑞银发布研报称，国泰航空(00293)今年6月份客运表现两极分化，全服务航空(FSC)收益乘客千米数(RPK)同比增长29%，超越可用座位千米数(ASK)26%的增幅，带动载客率提升2.1个百分点，主要受英国及美国留学生返港，以及部分日本客源转向东南亚及中国内地所带动。瑞银认为香港快运短期疲弱不会对中期业绩带来影响，维持国泰上半年基本盈利同比增长35%的预测，并预期日本航线需求将随7月地震传言忧虑消退逐步复苏，维持“买入”评级，目标价12.9港元。报告指出，管理层预期夏季长途航线需求稳健，然而旗下香港快运(HKExpress)受日本航线需求急跌拖累，载客率大幅下滑15.7个百分点，日本航线占其6月ASK达55%。货运方面，受美国加征关税前的提前出货带动，6月货运量同比增长3%，东南亚及中国台湾往美洲的电子产品及一般货物更录得显著增幅。

香港股市小亚 07月22日 14:56 64
花旗：料东方电气就雅下项目取得最多540亿人民币新订单评级“买入” 目标价13.6港元

花旗发布研报称，东方电气（01072，600875.SH）股价昨日（21日）大幅上涨，主要是由于市场对来自西藏雅鲁藏布江下游水电项目新订单的预期上升。该行预计公司将从该项目获得270亿至540亿元人民币的新订单，相当于其去年收入的40%至77%。该行予东方电气H股和A股“买入”评级，但基于初步估算，预期该水电项目具带动目标价上行的潜力，分别予H股和A股目标价13.6港元和20元人民币，并将继续密切关注股价动态。

香港股市小亚 07月22日 14:40 71
花旗：维持阅文集团“买入”评级升目标价至37.4港元

花旗发布研报称，预计阅文集团（00772）将于8月中旬公布2025年上半年业绩。该行基本维持对2025财年全年的利润预期，因为该行预计下半年将有更多内容发行，且不断增长的IP衍生品和短剧业务将贡献利润。根据盈利预测调整并考虑行业估值重估，该行将基于分类加总估值法（SOTP）的目标价上调至37.4港元（原为31.5港元）。维持“买入”评级。阅文集团在2025年上半年推出了数十部短剧，整体爆款率达60%。短剧《钻石老公宠孕妻》已成为现象级爆款，总播放量超过30亿次。该行预计短剧的积极成果将有助于推动2025年上半年的利润增长。对于非新丽传媒业务的利润，计入不断增长的IP衍生品和短剧业务的贡献，以及稳定的在线阅读业务，该行预计2025年上半年为5.03亿元人民币，高于2024年上半年的4.01亿元人民币。尽管上半年内容发行有限，该行预计2025年下半年将推出更多剧集。剧集《扫毒风暴》已于7月12日上线，截至7月18日，根据艺恩数据显示，其市场份额排名第二。2025年的内容储备包括《哑舍》、《独身女人》等剧集。

香港股市小亚 07月22日 14:40 59
花旗：维持中国金茂“买入”评级目标价1.62港元

花旗发布研报称，对中国金茂（00817）持积极看法，维持“买入”评级，予目标价1.62港元。目前管理层交接顺利，原董事长退休后，首席执行官升任董事长。该行称，凭借国企母公司支持（持股比例增至38.4%）、融资顺畅、40%的股息支付率以及0.2倍市净率（NAV折让60%，但2025财年预测市盈率PE为9倍），自2025年4月起将金茂列为首选股。报告指，金茂2025年6月实现销售额156亿元人民币（同比增长17%，上海市场反响强劲）后，2025年上半年总销售额达534亿元人民币（同比增长20%）。金茂2024年销售额达983亿元人民币，位列行业第12。对于2025年，金茂计划投入1800亿元人民币可售资源（其中700亿为新增资源），目标销售额超1000亿元人民币（预估1100亿；同比增长12%）。该行称，2025年上半年，金茂新增14宗土地，总地价260亿元人民币，其中71%位于上海/北京（5个项目），29%位于二线城市（包括杭州和成都）。这相比更活跃的2024年（新增22个项目，权益土地款202亿元，净利率10%）有所加速。金茂已建立总价值超3000亿元人民币的开发物业（DP）资源储备（一二线城市占比87%），并计划通过以下方式提升净资产收益率（ROE）：1）资产周转：优化资源（目标在2027年前解决80%的库存问题）；2）70个项目受益于地方政府土地及库存回购政策，实现资金回笼

香港股市小亚 07月22日 14:40 61

上一页 14 15 16 17 18 19 20 下一页

新闻速递

今日汇率更多+

热文排行榜

热门标签

每日汇市报告

美联储加息

黑马股推荐

美联储降息

更多信息，请关注：

关于亚汇网 | 版权申明 | 广告服务 | 合作伙伴 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 网站律师 | 网站地图

广告合作:it@yahui.hk 永久域名：www.yahuinews.cn CopyRight©2001-2025 all Rights Reserved

特此声明：广告商的言论与行为均与亚汇网无关 | 版权所有 ©亚汇网

扫一扫，关注亚汇公众号

微信
公众号

扫一扫，关注公众号
APP

扫一扫，下载亚汇通
QQ
咨询

欢迎咨询广告投放
返回
顶部