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本周33只新基金来袭：“A+H股多资产配置”策略受关注柳军、张羽翔、王霞、李文宾等同台竞技

专题：新浪仓石基金研究院 7月15日，本周新发基金33只，涉及易方达、华夏、富国、南方、永赢、汇添富、嘉实、招商、鹏华等27家基金公司。值得关注的：股票型产品，创新药与自由现金流成主线，头部基金经理扎堆布局；混合型产品：“老中新”基金经理担纲港股配置升温，制造与医药主题占主导；“老将”王霞管、、“知名基金经理”李文宾等管理产品发行。从产品类型上看，股票型基金18只，债券型基金3只，混合型基金8只，REITs2只，FOF、QDII基金各1只。从基金管理人看，本周富国基金、永赢基金新发3只产品，汇添富基金、南方基金2家基金公司新发2只产品；易方达基金、博时基金、华夏基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、招商基金、鹏华基金、工银瑞信基金、国泰基金、建信基金、浦银安盛基金、华商基金、兴业基金、长城基金、前海开源基金、万家基金、鑫元基金、泓德基金、华泰证券资产管理、中邮基金、西藏东财基金、华富基金、金元顺安基金23家基金公司新发1只产品。股票型产品：创新药与自由现金流成主线，头部基金经理扎堆布局本周全市场共发行18只股票型基金，覆盖宽基指数、主题赛道及港股市场，其中创新药与自由现金流两大主题占据半壁江山。宽基指数：邓默，海洋管理的华商中证800指数增强、郜哲管理的华富沪深300指数增强、刘明辉管理的建信北证50成份指数。值得关注的柳军管理的泰柏瑞中证A股联接A，认购起点均为1元。自由现

基金看市小亚 07月15日 23:01 3
汇丰晋信连亏三年的基金，换人后竟大涨60%！连续两次任用新面孔，这次押对宝了吗？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！原创|亚汇网上海站陈秀颖导读：过去几年，一个令人揪心的疑问萦绕在投资者心头：连年亏损的基金，还能再给一次机会吗？当净值曲线持续下行，信任被消耗殆尽，赎回似乎成了唯一选择。冰冷的数字背后，是否潜藏着峰回路转的可能？什么样的基金，能在低谷后为持有人点亮希望？当“明星基金经理”的光环褪色，投资者面临新的困惑：没有响亮的名字背书，该依靠什么选择基金？是基金公司的平台实力？是季报中的逻辑推演？还是穿透持仓验证方向？四年四任的逆袭产品，新锐接替新锐？在去IP化的浪潮中，信任正从个人转向体系。我们注意到一只成立于医药行业调整期的2021年的基金，连亏三年（2022年跌26.58%、2023年跌12.52%、2024年跌19.82%），这样的表现无疑让许多投资者望而却步，甚至选择离场。通过下面的图，我们直观的看到，这只“逆袭产品”汇丰晋信医疗先锋（012358.OF）却在年内逆势大涨63.99%，逆转往年持续下跌，成为公司在管基金中年内收益top1，在wind的整体排名也从垫底跃居前列。今年业绩却焕然一新，排名从垫底到遥遥领先，仅用了半年。细看该基金经理任用历史，却发现这只创新药的主题基金突然转折，或许正是汇丰晋信对人才的大胆任用开始的——四年四任基金经理。从下面这张图看到，2024年底，汇丰晋信做了

基金看市小亚 07月15日 23:01 3
近一个月规模增长1.4倍，全市场“军工含量”最高的航空航天ETF（159227）获资金抢筹

7月15日，A股三大指数盘涨跌不一，沪指持续走低，盘中回到3500点以下，通信行业逆市大涨，国防军工再度回调，截至13点33分，航空航天ETF（159227）跌幅1.27%，成交额达7979万元，居同类第一，持仓股振芯科技、中航沈飞、纳睿雷达、中航西飞上涨。近期军工板块阶段回调，资金逢跌布局明显，航空航天ETF已连续13个交易日获资金净流入，合计金额达3.12亿元，最新规模5.63亿元，稳居同类标的第一。近一个月规模增长1.4倍。航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，该指数军工属性极强，申万一级军工行业占比98.2%，是全市场军工含量最高的指数！更聚焦的是，其航空航天装备权重占比高达66.5%，远超中证军工和中证国防指数。作为跟踪该指数的最大规模ETF，为投资者提供了高效把握核心军工空天机遇的途径。中航证券表示，随着军工板块业绩修复的预期不断被印证，叠加“九三阅兵”、地缘冲突事件等多重因素的催化，军工板块后市仍将是全市场关注的重点，存在结构性机会。

基金看市小亚 07月15日 14:33 40
创新药板块午后持续上行，创新药ETF国泰（517110）涨超2%

相关机构表示，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易摩擦影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长。创新药ETF国泰（517110）跟踪中证沪港深创新药产业指数，覆盖A股、港股通等优质创新药企，全线覆盖创新药研发、生产、商业化等各环节的企业，规避单一技术路线失败风险。感兴趣的投资者可借道创新药ETF国泰（517110）一键布局创新药板块投资机会。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

基金看市小亚 07月15日 14:33 29
创新药ETF国泰（517110）涨超2.2%，行业估值低位与研发转型驱动增长

东方财富证券指出，2025年初至今医药生物行业表现良好，化学制药子板块涨幅达27.2%，成为表现最突出的细分领域。受益于全球新药研发投入持续增长和外包率提升，医药研发服务行业有望实现较好增长。CDMO行业正从“规模红利”向“技术溢价”转型，中国CDMO行业已进入细分赛道多线发展阶段，商业模式日趋长期化、稳定化。CDMO公司不仅能分享制药企业研发投入增长带来的订单收入，还可分享创新药上市后的销售红利，具有持续发展空间。创新药ETF国泰跟踪的是SHS创新药（人民币）指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深两市精选具有代表性的创新药物研发企业作为成分股。该指数聚焦生物医药行业内的创新型企业，涵盖生物技术、制药等细分领域，重点考察企业的研发投入和技术领先性，旨在反映中国创新药物领域的市场表现和发展趋势。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

基金看市小亚 07月15日 14:33 29
软件ETF（515230）涨超1.1%，机构称AI工具迭代加速设计开发协同

浙商证券指出，企业服务将是AIAgent最快落地的场景，办公/OA/ERP/营销等SaaS厂商有望受益，因其具备数据入口优势、组织交互中心地位及明确的流程管理规则。AIAgent的商业价值在于为用户降本增效和提供个性化服务，从辅助向执行过渡。大模型迭代正朝着强推理、多模态、低成本、广开源的方向发展，预计到2028年，33%的企业软件应用将包含代理式人工智能。海外趋势显示，AI云业务盈利能力亮眼，IT服务厂商收入增速预期提升，AI应用厂商盈利质量显著改善。国内多Agent融合、AI基础设施筑基及SaaS化付费提升或成趋势。金融和自动驾驶等领域因数据和算法积累深厚，也将迎来较大变化。软件ETF跟踪的是软件指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取业务涉及软件开发、信息技术服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映软件行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有鲜明的科技与创新特征，覆盖了从基础软件到应用软件等多个细分领域。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

基金看市小亚 07月15日 14:33 38
消费升级空间广阔，消费ETF易方达（159798）、港股消费ETF易方达（513070）助力把握产业发展机遇

国家统计局今日发布的数据显示，6月份，社会消费品零售总额为4.2万亿元，同比增长4.8%。上半年，社会消费品零售总额为24.5万亿元，同比增长5%。国家统计局副局长盛来运表示，我国正处在消费结构升级的关键阶段，人均GDP连续两年稳定在1.3万美元以上，文化旅游、医疗健康、养老消费空间广阔，我国市场规模优势非常明显。中国未来的消费成长性非常好，市场空间非常广阔。消费升级空间广阔，消费相关板块布局机会受关注。中证消费50指数选取规模大、经营质量好的50只消费龙头公司股票作为样本，食品饮料、家用电器行业合计占比超过80%。中证港股通消费主题指数汇聚港股通范围内的50只消费龙头公司，覆盖食品饮料、家用电器、商贸零售等领域。跟踪上述指数的消费ETF易方达（159798）、港股消费ETF易方达（513070）可助力投资者把握产业发展机遇。

基金看市小亚 07月15日 14:33 34
中国创新药出海加速，恒生创新药ETF（159316）规模创历史新高

港股创新药今日震荡上行，午后拉升，截至13:35，恒生港股通创新药指数上涨2.6%。Wind数据显示，截至昨日，恒生创新药ETF（159316）近10个交易日“吸金”超1.2亿，最新产品规模为5.7亿元，创历史新高。医药魔方显示，中国在全球创新药BD交易中的项目数占比从2019年的3%跃升至2024年的13%，金额占比从1%提升至28%。2025上半年中国创新药Licenseout总金额更是已接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额。中邮证券表示，短期内ADC、双抗领域交易有望延续，2025H2或有数项相关BD落地。中长期看，三抗、CAR-T、TCE、干细胞等平台产品BD有望快速增多。疾病谱方面，MNC公司对于代谢内分泌、自身免疫产品购买意愿显著提升。考虑到成药确定性，对于拥有丰富后期相关管线的创新药企有望持续受益。近日，恒生港股通创新药指数宣布修订编制方案，明确剔除CXO公司，修订规则生效后，该指数将成为ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数。恒生创新药ETF（159316）为市场上唯一跟踪该指数的ETF，可助力投资者便捷布局产业龙头。

基金看市小亚 07月15日 14:33 35
港股科技ETF（513020）涨超2.1%，政策支持或提振科技龙头估值

7月15日，港股科技ETF（513020）涨超2.1%。中泰证券指出，政策层对于民营科技支持力度大幅上升，“鼓励民企龙头做大做强”导向下，港股科技龙头或最为受益，或形成2025年主线行情。当前市场大科技主线有望成为下半年重要配置方向。港股科技ETF跟踪的是港股通科技(港元)指数，该指数由中证指数有限公司编制，从港股通标的范围内选取信息技术、医疗保健等领域的科技创新型上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场高增长潜力科技企业的整体表现。该指数聚焦成长型投资风格，重点覆盖可通过港股通机制交易的香港上市科技龙头企业。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

基金看市小亚 07月15日 14:33 14
光模块CPO含量高的创业板人工智能ETF领涨市场，159381同类费率最低

7月15日午后，光模块CPO、光通信等概念继续狂飙，受权重板块带动，创业板人工智能ETF领涨全市场，成分股新易盛20cm涨停，中际旭创、光库科技、天孚通信等批量大涨。截至14：14，同类标的中费率最低的创业板人工智能ETF华夏（159381）涨6.11%，盘中成交额超8600万元，获得资金关注。消息面上，光模块龙头新易盛发布2025年半年度业绩预告，预计实现盈利37-42亿元，同比增长327.7%-385.5%，单Q2实现盈利21.27-26.27亿元，中值为23.77亿元，同比增长339.4%，环比Q1增长51.1%。主要受益于人工智能算力相关投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加。国盛证券表示，多重逻辑催化迭代，光模块依旧是算力里最耀眼的环节。过去市场担心推理不需要大量光模块，而实际的情况是大集群更具备规模效应和经济价值，集群大型化趋势十分明显。与此同时，ASIC的持续超预期，其单卡能力较弱需要用更强的网络实现更好的集群性能，也拉动了光模块用量的大幅度提升。创业板人工智能ETF华夏（159381）：跟踪创业板人工智能指数，主题暴露方面，成分股在AI算力暴露达44%，光模块暴露34%，光通信暴露31%，深度受益于AI时代算力需求增长。行业分布上，成分股囊括中际旭创、新易盛、天孚通信、北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等行业龙头公司。

基金看市小亚 07月15日 14:33 35
利好！AI算力、CPO概念持续爆发！云计算ETF沪港深（517390）大涨6%，创近3个多月来新高

每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬今日，科技赛道板块强势爆发，CPO、云计算概念股涨幅居前。新易盛大涨20%，中际旭创涨超15%，泛微网络涨10%。受重仓股大涨影响，云计算ETF沪港深（517390）涨近6%，创近3个多月来新高。另外，作为AI产业链中核心技术支撑和应用落地的关键角色，计算机ETF（159998）跟随科技赛道涨超1%。消息面上，新易盛昨日晚间披露的半年度业绩预告显示，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为37亿元~42亿元，同比增长327.68%~385.47%。公司表示，报告期内受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加，公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加。此外，英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋，今天在接受总台央视记者采访时宣布：美国已批准H20芯片销往中国。这直接利好光通信（包括光模块、CPO）以及相关的AI应用侧。有券商表示，受益于AI需求驱动和国内外互联网厂商资本开支增长，服务器、连接器等龙头公司业绩亮眼。国内大模型迭代、落地应用有望加速。建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC、交换机、连接器等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。随着互联网巨头相继布局云计算，以及传统金融机构围绕新型技术的新一轮IT改革，加速了云计算在金融行业的应用实践。越来越多金融企业开始应用云来承载应用和处理高并发业务，云计算技术正

基金看市小亚 07月15日 14:33 33
机构称AI应用加速落地，进而促进算力基础设施发展

7月15日午后，A股走势明显分化，创业板指涨超1%，其余主要宽基指数跌多涨少。行业方面，通信大涨超4%，电子、家用电器、汽车等上涨，其余下跌。近期自主可控热度升温，信创ETF（562570）拉升接近翻红。消息面上，近期xAI发布新一代大模型Grok4系列。Grok4系列包括Grok4和Grok4Heavy两个版本，Grok4为单智能体模型，Grok4Heavy为多智能体的升级版，可支持4个agent同时工作。Grok4系列推理能力大幅提升，在多个基准测试中刷新行业SOTA。太平洋证券认为，xAI新发布的模型进一步加强了基座模型能力，有望加速AI应用落地。重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等，AI应用的发展也会促进基础设施的发展，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。公开信息显示，信创ETF（562570）跟踪中证信息技术应用创新产业指数。该指数布局自主可控头部公司，覆盖人工智能、数据算力、工业软件、信息安全等前沿科创产业。信创ETF（562570）为跟踪该指数规模最大的ETF。

基金看市小亚 07月15日 14:01 21
南向资金加仓港股科技板块！恒生科技ETF（513130）兼具规模和流动性优势

7月14日，Wind数据显示，南向资金全天净买入额达82.43亿港元，其中多只港股科技板块个股位居净买入榜前列，展现出资金对科网板块的积极关注。资金助推下，恒生科技指数近期呈现修复态势。纵观年内表现，南向资金是加仓港股的主力军，截至7月14日，其年内净流入额已达7744亿港元，相当于去年全年净流入的95.9%，成为支撑港股市场估值修复的关键力量。伴随着南向资金的持续布局，规模较大、流动性较优的恒生科技ETF（513130）已连续两个交易日实现资金净流入，合计“吸金”达2168万元。拉长时间来看，恒生科技ETF（513130）年初以来累计净流入资金达40.67亿元，是所有跟踪恒生科技指数的ETF中仅有的净流入超35亿元的产品，其年内日均成交额达49.36亿元，是资金布局港股科网板块的人气ETF。（数据来源：Wind，截至2025/7/14）恒生科技ETF（513130）紧密跟踪的恒生科技指数汇聚众多在A股市场具稀缺性的互联网科技龙头，旨在捕捉前沿科技领域的长期成长机遇，天风证券分析指出，国内互联网公司的当前估值尚未充分反映AI预期，国内互联网龙头企业在AI技术能力方面有望在Al应用探索阶段，持续缩小与全球领先公司的差距。（资料来源：互联网行业中期策略报告全球重估：2025中国互联网重回进取和进化-2025/7/3）交易所数据显示，截至2025/7/14，支持场内T+0的恒生科技ETF

基金看市小亚 07月15日 14:01 18
“反内卷”持续推进，全市场唯一煤炭ETF规模近60亿元再创新高！煤炭ETF（515220）连续5日净流入超12亿元！

根据wind数据，截至7月14日，煤炭ETF（515220）连续5日净流入超12亿元，规模近60亿元，创历史新高！上一轮煤炭行业供给侧改革中，截止2017年年末，煤炭行业涨幅达31.55%。若本轮改革政策落地，相关行业有望受益。相关机构表示，动力煤价格持续反弹，截至7月11日，秦港Q5500动力煤平仓价为632元/吨，今年上半年最低价格为609元，已累计上涨3.8%。目前动力煤基本面持续利多，从供给端来看，国内生产方面，截至7月6日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率80.2%，环比下跌0.2个百分点。从库存端来看，港口库存持续回落，截至7月11日，环渤海库存2689万吨，今年上半年最高库存为3316.3万吨，已累计下跌19%，与去年同期基本一致。从需求端来看，截至7月10日，沿海八省电厂日耗合计214.8万吨，受夏季旺季影响导致日耗季节性持续上涨。截至7月11日，京唐港主焦煤报价1350元/吨，环比上涨120元/吨，涨幅9.76%，本周开始从1230元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从6月初的719元反弹至当前的913元，累计涨幅达到27%。当前焦煤基本面反映出“强预期但弱现实”的特征。煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，或已到布局时点。煤炭ETF（代码：515220）是全市场唯一煤炭ETF，跟踪的是中证煤炭指数（代码：399998），该指数由中证

基金看市小亚 07月15日 14:01 17
港股创新药概念股午后拉升，相关ETF涨超2%

每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬港股创新药概念股盘中走强，石药集团涨超7%，百济神州涨超6%，信达生物、中国生物制药涨超3%。受盘面影响，多只港股创新药相关ETF涨超2%。有分析人士表示，今年以来跨国药企大幅增加在中国的创新药专利的采购，1-5月采购金额已接近2024年全年水平，验证了我国创新药在国际市场上的竞争力。中长期来看，大型跨国药企加快从我国采购创新药专利的趋势有望持续。

基金看市小亚 07月15日 14:01 17
建材ETF（159745）连续3日净流入超1.5亿元！“反内卷”加速，建材板块基本面有望改善

建材ETF（159745）连续3日净流入超1.5亿元。根据wind数据，上一轮供给侧改革中，截至2017年年底，建材行业累计涨幅达45.75%。消息面上，2025年7月1日，中央财经会议顺利召开。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。开源证券表示，此次“反内卷”总体思路包括两方面，一是加强行业自律管理，包括限制低价竞争、自律限产等；二是推进产业升级、落后产能去化。随着“反内卷”发展模式的不断普及，玻纤等建材行业也将持续跟进并落实相关政策，行业基本面有望迎来较大改善。建材ETF（159745）紧密跟踪中证全指建筑材料指数，聚焦建筑材料行业表现。随消费复苏及楼市回暖，建材产业有望迎来新一轮增长周期。没有股票账户的投资者可以通过建材ETF的联接基金（013020）把握建材板块投资机会。注：数据来源wind、时间区间2016/02/01-2017/12/31，采用申万一级行业指数，指数历史走势仅供参考，不代表投资建议，不预示未来。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品

基金看市小亚 07月15日 14:01 19
港股医疗午后崛起！港股通医疗ETF富国（159506）盘中涨幅达3.35%

今日港股医疗板块午后异动明显，创新药、医疗器械等细分领域快速走强，截至发稿，港股通医疗ETF富国（159506）盘中涨幅达3.35%，其成分股石药集团涨超8%，诺诚健华、健康之路涨超6%。消息面上近日2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动。今年首次新增的商保创新药目录，主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出“保基本”定位暂时无法纳入基本目录的药品，助力健全多层次用药保障体系，为创新药发展提供更充足的经济支撑。另一方面，近期中国在全球创新药授权交易（License-out）中表现亮眼。证券机构指出，2025年上半年中国创新药License-out总金额已接近660亿美元，赶超2024年全年交易总额，显示出跨国药企对中国创新药资产的持续关注。港股通医疗ETF富国（159506）紧密跟踪恒生港股通医疗保健指数（HSSCHI），根据指数编制方案，成分股中最近两年平均研究开发/收入排名位列最低的公司会被剔除，研发支出占比及创新药业务占比较高，创新属性突出，帮助投资者精准捕捉港股医药板块投资机会。

基金看市小亚 07月15日 14:01 14
通信板块午后上扬，通信ETF（515880）涨超5.6%，博通AI推理需求信号引产业链重估预期

华创证券指出，博通近期策略会议释放信号显示，AI推理需求已进入快速放量阶段，且仍处于上升通道初期。当前AI推理需求显著超预期，主要源于客户加速AI投资变现，在端侧部署模型，且这一增长尚未计入此前对2027年市场规模的预测。博通明确表示，AI推理负载对高带宽、低延迟网络提出更高要求，网络产品营收占比持续提升，当前AI系统中计算与网络设备支出比例约为3:1。公司正评估共封装光学（CPO）方案在数据中心的落地路径。此外，非AI业务（包括存储、企业网络等）出现“U型”复苏迹象，订单回暖或推动明年EPS修正。海外算力产业链已形成完整闭环，博通指引超预期印证AI投资持续加码逻辑，光模块等环节受益于全球AI算力基建及高速光互联技术迭代。通信ETF跟踪的是通信设备指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及通信网络基础设施、通信终端设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映通信设备行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有显著的行业集中度和技术导向特征，能够较好地体现通信设备板块的市场走势。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资

基金看市小亚 07月15日 13:33 16
创新药ETF国泰（517110）涨超1.1%，商保目录扩容或提升新药支付比例

华鑫证券指出，2025年国家医保局新增商保创新药目录，为临床价值高但支付存在瓶颈的新药提供支持，预计商保支付将以惠民保为主，逐步扩大健康险覆盖，进入商保目录的品种将获得更高支付比例，提升新药可及性。医保目录仍是新药开发国内市场的关键路径，截至2025年5月底，谈判药医保基金支出达4100亿元，带动销售超6000亿元。三抗药物关注度提升，实体瘤研究在2025年迎来重要进展。自免领域取得突破，痛风治疗进入生物治疗时代，显著降低复发风险，市场潜力巨大。创新药研发投入回报正循环加速，海外临床数据发布及对外授权进入高峰期。创新药ETF国泰跟踪的是SHS创新药（人民币）指数，该指数由中证指数有限公司编制，从上海和深圳证券交易所上市的创新药物研发及相关业务企业中选取成分股。指数样本覆盖生物医药行业的多个细分领域，包括生物技术、化学制药等，旨在全面反映中国创新药行业上市公司证券的整体表现。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

基金看市小亚 07月15日 13:33 17
创新药有望成为投资主线，创新药板块午后拉升，创新药ETF国泰（517110）涨超1.1%

相关机构表示，国家医疗保障局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》。2025年方案的核心突破是建立“基本医保+商保创新药”双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药，缓解基本医保基金压力，同时满足多层次需求。新增价格协商机制和商保专家团队，体现政策协同创新药发展，但流程复杂度提升，强化执行透明度。整体看，这是医保从“保基本”向“多层次+创新支持”的战略转型，平衡可及性与可持续性。两家CDMO龙头公司发布了中报业绩预告，其中药明康德2025年中报营收增长20.64%，归母扣非净利润同比增长26.47%；博腾股份2025年中报营收增长15%-20%，净利润同比扭亏。从行业情况来看，国内Q2生物医药投融资同比和环比均有持续改善，此外考虑到二季度在A股和港股市场，创新药均有非常靓丽的表现，也在拉动一级市场投资创新药企业的信心，因此本轮从融资到投资到退出的正循环已经开始悄然拉动，后续有望看到国内投融资的持续改善。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易摩擦影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长。创新药ETF国泰（517110）跟踪中证沪港深创新药产业指数，覆盖A股、港股通等优质创新药企，全线覆盖创新药研发、生产、商业化等各环节的

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