国内商品期货收盘：农产品冰火两重天，菜油涨超4％、红枣尾盘跳水跌超4％

  7月17日讯 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，农产品(8.20 +3.02%,诊股)冰火两重天。菜油大涨超4%，玻璃涨超3%，豆油、棕榈等涨超2%；玉米、淀粉等小幅上涨；红枣尾盘跳水，收跌超4%，甲醇跌超2%，白糖、纯碱等跌超1%，纸浆、鸡蛋等小幅下跌。



  创7年新高！菜油强势的底气在哪 后期需注意哪些风险？

  5月以来，全球复工复产预期升温，食用植物油消费恢复预期和通胀预期增强，以棕榈油和豆油为代表的国内油脂板块在过去2个月经历了两个阶段的上涨。5月中旬至6月中旬，国内棕榈油库存持续下降至历史同期低位，以及产地出口恢复预期推动棕榈油价格自低位回升；收储、替代消费增加，以及大集团增加罐装量引发沿海油厂的豆油库存急速下降，加上成本上升预期，推动豆油价格回升。

  进入7月，受到社会融资总额连续3个月同比大幅增长的影响，国内市场做多情绪趋于热烈，尽管棕榈油产地的乐观预期已经在价格上得到体现，同时豆油库存自低位回升近38万吨，但豆油、棕榈油价格在市场情绪推动下还是创出疫情以来的新高。

  由于供应偏紧，客观上要求菜油与其他食用植物油保持更高的价差来抑制菜油消费，在对疫情的恐慌消退后，华南豆油、菜油现货价差从1300元/吨的偏低水平，回升至2019年高位2000—2200元/吨，本周进一步扩大到2500元/吨，其间豆油、棕榈油维持偏强走势，使得菜油价格更迅猛上涨。

  总体来看，在菜油供应偏紧预期不变的情况下，高基差将令菜油期货维持偏强走势。后期菜油价格下跌风险主要在于：一是高价差背景下，一旦豆油、棕榈油转为下跌势头，将拖累菜油价格；二是要小心整体市场情绪的转变。