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港股各大机构最新研报(2022/5/13)

文 / 陌尘 2022-05-13 17:37:20 来源:亚汇网

   机构最新研报观点汇总:

   大摩:首予固生堂增持评级 目标价43.5港元

   大摩发布研究报告称,首予固生堂(28.75 0.95 3.42%)(02273)“增持”评级,预计2022-24年收入年复合增长率将达26%,受同城渗透率和新市场进入的推动,调整后利润年复合增长率为35%,目标价43.5港元。

   报告中称,公司于中医药服务行业中表现出色,具有规模及影响力,而该行业目前拥有政策优势,认为其灵活的医师业务模式被市场低估,目前风险回报具吸引力。公司在高度分散的中医药服务市场中市占率达0.3%,拥有全国布局,是行业中少数跨区域的机构。

   该行认为,中医行业受政策所支持,而医师网络超过2.3万人,预计随着经营规模扩大及进一步建立品牌知名度,来自内部中医医师的收入贡献将上升,从而改善经营杠杆。

        大和:维持统一企业中国(00220)“跑赢大市”评级 目标价降17.7%至6.5港元

   大和发布研究报告称,维持统一企业中国(6.25 0.21 3.48%)(00220)“跑赢大市”评级,目标价由7.9港元降17.7%至6.5港元。22Q1食品收入同比取得高单位数升幅,受较高的平均售价及销量推动,食品业务高端化趋势完好,高端板块食品收入占比约40.9%。

   该行表示,上调公司2022-24年收入预测0.3%-0.4%,因食品业务胜于预期。另将2022-24年每股盈利预测下调6%-7%,以反映成本压力持续及毛利率预测下调0.6个百分点,由于第2季需求不确定性,并将2022年预测市盈率由21倍降至19倍,但相信公司高端化产品转移将支持长期利润扩张及高端定位。

        花旗:将德昌电机控股(00179)评级升至“买入” 目标价下调30%至13港元

   花旗发布研究报告称,将德昌电机控股(8.87 0.57 6.87%)(00179)评级由“中性”升至“买入”,主因股价今年来已跌约一半,加上预期毛利率改善,另下调2022/23年的盈利预测27%至29%,目标价由17.8元港下调30%至13港元。

   报告中称,公司今年盈利下跌31%至1.46亿美元,与早前发盈喜预告1.48亿美元一致,该行预计其明年收入将取得高单位数字增长,而今年下半年毛利率应胜于近期毛利率处于低谷的19.4%。

        瑞信:维持德昌电机控股(00179)“中性”评级 目标价下调至9港元

   瑞信发布研究报告称,维持德昌电机控股(8.87 0.57 6.87%)(00179)“中性”评级,由于降低利润率假设,将今明两财年盈测下调6.9%/7.5%,目标价由11港元下调至9港元。

   报告中称,公司在2021/22财年纯利同比跌31%至1.46亿美元,当中由于毛利率同比下跌3.8个百分点至19.4%,创下十年来最低水平,以致2021/22年度下半年纯利同比下跌52.5%、按半年跌43%至5300万美元。

   该行提到,公司将毛利率收缩归咎于原材料成本上升、半导体持续短缺、运费上升及劳工成本上升和加班开支。另疫情干扰全球供应链及公司经营。展望未来,公司预计外围带动的挑战及干扰将持续,如全球通胀升温。此外,即使公司可以将原材料成本上升部分转嫁予下游客户,但仍对毛利率展望保守。

        瑞银:上调中国旺旺至买入评级 目标价调高41%至8.2港元

   瑞银发布研究报告称,将中国旺旺(7.24 0.26 3.73%)(00151)评级由“中性”升至“买入”,上调2023-24财年每股盈测9%至14%,目标价由5.8港元升41%至8.2港元,另预计盈利释放将成为潜在估值重评的催化剂。

   该行预计,公司2022财年将实现9.2%的同比销售额增长,受惠于新渠道的渗透率提高,然而由于原材料价格上涨,2022财年的净利润同比增长将放缓至3%。在出厂价上涨和原材料价格趋稳的帮助下,预计公司2023-24财年毛利率将复苏,预测净利润分别增长11.6%/10.7%。

   报告中称,公司的销售额复合年增长率在2022至2024财年将加速至7.8%,得益自2019年以来品牌和渠道改革以活化品牌、增加新渠道的渗透率并扩大其目标消费群,其2022年的价格上涨和原材料价格企稳,可能会推动2023财年起毛利率回升。长远来看,该行预计其销售增长将继续优于其他大型餐饮消费品同行,受惠于其更高的品牌知名度和渗透率及海外扩张。

   麦格理:重申新秀丽跑赢大市评级 目标价升至29港元

   麦格理发布研究报告称,重申新秀丽(16.36 0.84 5.41%)(01910)“跑赢大市”评级,上调2022-24年盈利预测6.9%/7.8%/10.2%,以反映强劲的经营表现,目标价由27港元升7.4%至29港元

   报告中称,公司发布盈利喜报,2022年第1季亏转盈至5810万美元,胜于预期。虽有部分业务中断以及疫情影响,但整体复苏趋势持续。



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