2025-12-09 14:03:48
周一，市场对美联储产生鹰派降息的预期推动美元上涨，美元指数尾盘拉升，截至目前，美元报价99.05。
特朗普：本周将发布人工智能的单一规则行政令。
特朗普称美国通胀问题已基本解决，通胀会进一步小幅下降但否认会出现通缩。
美联储主席热门人选哈塞特：不应提前公布未来路径，重申数据依赖。
美国将为受关税政策影响的农民提供120亿美元救助。
美最高院暗示支持特朗普解雇独立政府机构FTC委员，90年先例要被推翻，但一位保守派法官称对削弱联储独立性存“顾虑”。
俄副总理：自2026年起将限制黄金金条出口。
机构观点汇总
丹斯克银行：决战美联储！最后一次降息将出现在明年什么时候？
我们预计美联储将在本周的决议上降息25个基点，这与市场定价和一致预期相符。我们认为，美联储可能在10月结束量化紧缩之后，将进一步宣布在2026年启动资产负债表扩张，渐进式恢复QE，这将进一步缓解美元流动性压力。更新后的点阵图可能呈现对2026年利率路径的显着分歧，但我们预计长期中性利率的中位点仍保持在3.00-3.25%。偏鹰的措辞可能推动美债收益率上行，并压低欧元兑美元的汇率，但我们仍维持对欧美汇率未来12月的震荡上行预期，目标在1.22。
市场基本已经将本周降息25个基点视作既定事实，但对于2026年的利率与流动性前景，仍存在明显不确定性。我们预计鲍威尔将延续10月会议的态度，明确表达反对市场对于连续降息的预期，这也是多位委员目前的共识立场，即采取主动的鹰派降息。尽管10月以来的宏观数据并未提供明确趋势信号，但我们认为市场通胀预期已经大幅回落，这使得进一步降息对于鹰派委员来说也更易接受。
我们认为美联储很有可能在1月暂停降息，原因是新的四名2026年投票委员中有三人此前都公开反对10月降息决策。在我们的基准情境中，最后的降息将出现在3月和6月，各25个基点。
摩根大通：决战美联储！降息尾声信号即将浮出水面，行动门槛将提升
我们预计美联储将在本周的会议上降息25个基点。预计本次会议将至少出现两票反对降息、主张按兵不动的异议，以及一票要求更大幅度降息的异议。更新后的点阵图也将体现出委员们对未来降息路径的犹豫，我们预计在众多委员当中，只有略微过半数的人会认为本周降息是合理的措施。同时，我们认为点阵图的中位数将显示未来两年各再降息一次，而且经济预测不会出现明显变化。而政策声明当中的措辞可能调整为“关注进一步调整的幅度与时机”，这将是一次微妙的措辞变化，暗示后续会议降息的可能性降低。在新闻发布会上，鲍威尔将强调：政策利率已经非常接近中性水平，此前因风险管理考虑而进行的降息阶段已经结束，只有在劳动力市场明显恶化的情况下，才会采取进一步的降息行动。由于当前市场仅为1月的降息计入不到三分之一的概率，因为鲍威尔并不需要像之前的会议一样猛烈反击市场预期。
美国银行：决战美联储！新闻发布会可能有两种沟通策略
我们认为，美联储已经释放出12月降息25个基点的信号。在政策声明当中，其措辞可能出现鹰派倾向，并可能出现三位委员的反对。最新的经济预测当中，可能对2025-2026年给出更高的经济增长预期，但可能上调这两个年份的失业率预期，而今年的通胀预期将被下调0.1%。上述调整将为12月降息提供合理基础。我们预计点阵图中位数将显示明年再降息两次，并在之后维持利率更长时间不变，长期利率中枢则可能略有上移。
在明年1月的会议之前还将公布大量数据，因此我们怀疑鲍威尔未必会在新闻发布会上释放可信的鹰派信号。他的沟通策略可能有两种，第一种是强调“只有劳动力市场数据出现显着的进一步走弱，美联储才会再次降息”，第二种是强调“3.50%-3.75%的政策利率从实际利率角度看并不具备紧缩性。”但在我们看来，鲍威尔仍难以摆脱数据依赖的决策框架，我们预计市场可能在短期内对1月降息概率体现出更积极的预期。
本周数据相对清淡，周二将公布职位空缺，周三将公布劳工成本指数，周四将公布初请失业金人数。原定发布的11月CPI因政府停摆导致数据延迟，因此市场本周的关注焦点将在周四凌晨的美联储决议上。决议后静默期将结束，我们将重点关注那些在决议上提出异议的官员的表态。
加拿大丰业银行：预计欧美将在这一区间内波动
欧洲央行执委施纳贝尔的鹰派言论带来短暂提振，她既重申了央行的中性政策指引，同时也对下一步可能是加息的可能性表示认可。短期利率市场过去几个月已逐渐减弱鸽派倾向，但近期才开始为中期加息（小幅）的可能性定价。
欧元区与美国的利差持续从深度负值攀升，仍对欧元构成支撑，且近期风险平衡似乎偏向基本面进一步走强。周一公布的10月工业产值数据表现强劲（环比+1.8%，预期0.3%），为欧元提供了额外支撑。预计近期欧美将在1.16-1.17区间内波动。
（亚汇网编辑：林雪）
