2023-04-13 15:13:12
腾讯系与字节系，是当今中国做流量生意最强的两大巨头。照理说，它俩应该你死我活，老死不相往来。
可最近，腾讯和字节却开始联手了。
Part.1
技术上
昨天消息指，腾讯的南非大股东Naspers旗下直接持有腾讯的Prosus公司公布，作为继续实施回购计划的一部分，本周将其持有的额外9600万股腾讯控股股票以凭证形式存入香港中央结算系统（CCASS）。
昨日消息一出，腾讯股价马上大跌超5%，不过以腾讯自身回购股数及北水持仓情况，对比Naspers披露的减持货量，目前其实足以抵消Naspers沽盘压力。
技术上，腾讯股价近期维持在330-400区间内横行盘整，50均线也突破了200均线形成黄金交叉，反映上涨趋势存在。关键阻力在397.40水平，也是连续两次触及该水平后便回落，目前重新回到330水平附近上方，如能守在330水平上方，将可有望再次挑战高点368、397水平。
但注意如果进一步跌破330水平，将会跌向200均线，横行盘整后向下跌表示中长期趋势或收变为向下，下方支持302、282水平。
(▲TENCENT D1 来源：FXTM富拓股票账户)
Part.2
腾讯联手字节
腾讯与字节，原本是有梁子的。2021年，腾讯副总裁在公开场合称短视频平台是在给用户喂猪食。随后字节副总裁回应称，微信视频号是市场上唯一一家没有按照要求上线“未成年模式”的短视频平台。
此后，双方在《斗罗大陆》《亮剑》《扫黑风暴》《云南虫谷》等视频版权上多次对簿公堂。在《云南虫谷》案中，抖音最终被判向腾讯赔款3200万元。怎么看，这都是刘备打曹操，完完全全的死对头。
然而，在4月7日，抖音与腾讯视频却宣布和解。
双方表示，“将围绕长短视频联动推广、短视频二次创作等方面展开探索”。我认为，双方的合作模式可能非常简单且单一。腾讯视频默许抖音平台对其拥有版权的剧集做二创，而抖音则可帮助腾讯视频新剧集做宣发。
对于抖音而言，这可以丰富平台的内容生态。尤其考虑到主要竞争对手快手已经和乐视达成协议，视频号背靠腾讯视频也有资金，自己如果不跟上，那在这个细分内容赛道上势必掉队。
对于腾讯而言，抖音强大的流量可以帮助新剧集更好地做宣发。在现在的影视行业中，抖音上的数据热度已经是决定一部新片成败最最重要的先行指标。
对于腾讯视频与抖音来说，这显然是双赢的结果。
不过，同属于腾讯旗下的视频号可能就没这么高兴了。明明咱俩是一个爹，你为啥非要出去认兄弟呢？未来，腾讯版权的长视频二创权将不再是视频号作者独享，势必对视频号的发展造成一定打击。不过这也没办法，谁让你发展了这么久，还是追不上人抖音呢？
整体上看，我认为腾讯与抖音的合作可以说是雷声大雨点小，合作的方式、深度非常有限，不太可能对两家公司的基本面造成什么巨大影响。
不过，这不影响腾讯目前相当优质的基本面。
Part.3
苦尽甘来
腾讯的最新财报非常抢眼。在漫长的政策打击、经济下调等影响后，腾讯终于苦尽甘来。
首先是最最核心护城河：微信。四季度微信用户单季度净增430万人，用户总时长增速高达20%。
(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)
虽然视频号暂时还不是抖音、快手的对手，但已经是无可争议的短视频第三极。
其次，是最赚钱的现金牛：游戏。四季度，网络游戏收入同比下降2.3%，基本还是靠《王者荣耀》苦苦支撑。但这个情况很有可能在下个季度得到明显改善。在2月底，腾讯自研游戏《黎明觉醒》上线。
虽然该游戏目前来说反馈一般，但考虑到这款游戏相对硬核，如果能够好好优化产品，完全有可能做到长线运营。
另外，腾讯也已经连续数月拿到了版号。虽然四季度没上新游戏，但后续的游戏储备还是相当足的，如《王者荣耀国际服》《无畏契约》《命运方舟》等都非常值得关注。
再次，是明显超预期的广告业务。本季度腾讯的广告收入表现非常好。四季度线上行业整体的增速在同比6.5%左右，而腾旭你的增速达到了15%。尤其是媒体广告的部分，直接从上季度的-25%转正。
广告收入超预期，说明了视频号与小程序越来越得到市场的认可，这也意味着这部分收入未来会越来越稳定。
最后，是AI现在在A股，AI实在是火得有点离谱，但凡搭上一点边，股价直接窜上天。而腾讯作为国内最大的游戏厂商、最强的内容厂商之一，显然也会受到AI利好。
虽然港股投资者比A股投资者更加理性，短期内不会给与这样的预期以太高的估值。但从长期上，AI一定能实实在在地降低腾讯在内容制作上的成本。而且相对于国内的中小型企业，腾讯未来在AI方面的实力也更值得信赖。
不断改善的基本面，以及也就17倍的市盈率，现在的腾讯非常值得投资者考虑。
